Poco Holding Co.Ltd(300811) ( Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Dix ans plus tard, Jian a construit une disposition intégrée de “Poudre – noyau de poudre magnétique – inductance” et a doublé sa capacité de production en trois ans.
Obstacles techniques: fondée en 2009, l’entreprise se concentre sur le domaine des carottes de particules magnétiques métalliques, avec une riche base technique et des obstacles avantageux dans le domaine de la technologie de base de l’ensemble du processus de fabrication des carottes de particules magnétiques métalliques, y compris la recherche et le développement de poudre, l’isolation et le formage, et la technologie d’atomisation. Avantages pour les clients: les produits à noyau de particules magnétiques de l’entreprise sont principalement utilisés dans les domaines de l’onduleur photovoltaïque, des nouveaux véhicules énergétiques, des UPS, de la climatisation à fréquence variable et d’autres domaines, et maintiennent de bonnes relations de coopération avec les principaux acteurs de l’industrie tels que Byd Company Limited(002594) Effet d’échelle: la capacité de production des carottes de particules magnétiques douces de la compagnie atteindra 25 000 tonnes en 2021, la première en Chine, et l’émission d’obligations convertibles sera terminée en 2022. Il est prévu de construire une nouvelle capacité de 20 000 tonnes de carottes de particules magnétiques douces à Heyuan, Guangdong, afin d’atteindre 50 000 tonnes de carottes de particules magnétiques douces d’ici 2024 et de doubler la croissance en trois ans. Expansion en aval: sur la base de l’expérience de la recherche et du développement sur les poudres magnétiques souples métalliques et les noyaux de particules magnétiques, l’entreprise a coopéré avec Infineon, leader des semi – conducteurs de puissance, pour développer des produits d’inductance à puce. À l’heure actuelle, l’entreprise a achevé la construction d’une ligne de production de petits lots et espère améliorer la valeur ajoutée des produits.
L’entreprise maîtrise la technologie de base de la pulvérisation de poudre, la sector – forme technologique de l’entreprise présente des avantages remarquables. L’un des principaux avantages de la sector – forme technologique de l’entreprise est la préparation de poudre. Actuellement, l’entreprise maîtrise les technologies de préparation de poudre telles que l’atomisation de l’air et l’atomisation sous vide. L’équipement de base est développé indépendamment. La taille minimale des particules de la poudre Ultrafine Fe – si – Cr développée et produite par l’entreprise est de 10 μ Il peut être appliqué à l’inducteur intégré haut de gamme et à l’inducteur stratifié avec une marge brute d’exportation supérieure à 70%. Les produits d’inductance à puce de l’entreprise peuvent fournir de l’énergie au processeur, au GPU et à d’autres composants à haute densité de puissance ainsi qu’aux circuits intégrés de haute précision. L’entreprise a maintenant terminé la technologie des produits de quatre générations. Les inducteurs à puce fabriqués par ses produits npx non seulement perdent près du magnétisme doux ferrite, mais répondent également à la demande de haute puissance et de miniaturisation causée par l’augmentation de la puissance de calcul des puces.
Noyau de particules magnétiques: nouveau favori pour les matériaux magnétiques mous, bénéficiant de l’amélioration de la qualité et de l’expansion de l’énergie ev / verte. Domaine de l’inductance de puissance: la résistivité du noyau de particules magnétiques est élevée, le procédé de métallurgie des poudres rend la forme du produit plus flexible, et la ferrite devrait être remplacée dans le domaine de l’inductance de puissance. Domaine EV: la sector – forme haute tension de 800V superposée à la croissance rapide des nouveaux véhicules énergétiques & la promotion de l’application de la technologie de charge ultra rapide, on estime que la demande de carottes de particules magnétiques pour les nouveaux véhicules énergétiques atteindra 49,7% au cours des trois prochaines années, ce qui représente une augmentation de 9,6% à 19,9% de la demande totale. Domaine de l’énergie verte: avec l’accélération du processus d’intégration du stockage du paysage, la demande d’applications de haute puissance et de miniaturisation continuera d’augmenter à l’avenir, et le noyau de particules magnétiques deviendra l’un des matériaux magnétiques mous les plus évolutifs. Grâce à l’impulsion de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et à l’accélération du débit de l’onduleur photovoltaïque, nous avons augmenté le calcul de la demande de carottes de particules magnétiques et nous prévoyons que la demande de carottes de particules magnétiques passera de 164000 tonnes en 2022 à 282000 tonnes en 2025, avec un cagr de 19,8%.
Suggestions d’investissement: l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine des particules magnétiques, la nouvelle capacité entrant dans la période de décharge, l’échelle de la poudre magnétique et de l’inductance des puces a été élargie, le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 2024 est estimé à 11,18, 15,05 et 1 963 millions de RMB, le bénéfice net réalisé est de 2,02, 288 et 403 millions de RMB, le SPE est de 1,95, 2,78 et 3,88 RMB / action, et le PE correspondant est 46,9, 32,9 et 23,5 fois, et la cote d ‘« achat» est attribuée pour la première couverture.
Indice de risque: la capacité de production est inférieure au risque prévu; Risque accru de concurrence industrielle; La demande en aval est inférieure aux risques prévus; Risque de changement de trajectoire technologique; L’espace de demande mesure le risque d’erreur.
