Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) ( Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) )
Principaux points d’investissement
Avic Compound Materials Investment and Establishment of Joint Venture in PMI Foam field, continuously Enhancing the Core Competitiveness of the company
Le 9 juin, la compagnie a publié une annonce selon laquelle Avic Composite Materials, une filiale à part entière de la compagnie, a l’intention de créer Avic Evonik Composite Materials Technology (Shanghai) Co., Ltd. (nom provisoire) avec l’investissement conjoint de Yuhua rongti, Evonik Operation et Evonik China pour mener des activités de mousse PMI.
Avic Composite Materials a l’intention d’investir environ 170 millions de RMB, soit 39,51% des capitaux propres correspondants. Le Groupe industriel de l’aviation détient 51% des actions par l’intermédiaire d’Avic Composite Materials et de Yuhua rongti, qui sont les contrôleurs effectifs de la société proposée.
Avic Evonik se consacre principalement à la recherche, au développement, à la production et à la vente de nouveaux matériaux de mousse PMI. En tant que matériau composite sandwich, la mousse PMI a été appliquée avec succès dans de nombreux domaines tels que le Radome Radar, la furtivité, le train, le navire, l’automobile, l’aérospatiale, les produits médicaux et sportifs, etc. L’expansion de l’activité de mousse PMI par l’investissement et la mise en place d’Avic Evonik est propice à la promotion de l’amélioration du système de technologie des matériaux, à l’expansion de la part de marché et à l’amélioration continue de la compétitivité de base de l’entreprise.
L’objectif de recettes de la société pour 2022 et les transactions entre apparentés annoncent une croissance stable
Objectif opérationnel en 2022: l’objectif de chiffre d’affaires de la société en 2022 est de 4,5 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de 18%, et l’objectif de bénéfice total est de 890 millions de RMB, avec une croissance annuelle de 25%.
Ventes liées: le montant estimatif des ventes liées de la société en 2022 est de 3,8 milliards de RMB, en hausse de 37% par rapport au montant réel de 2,8 milliards de RMB en 2021.
L’entreprise bénéficiera grandement d’une croissance soutenue et élevée de l’industrie des composites de fibres de carbone sur le marché civil et militaire.
Militaire: l’écart entre la quantité d’avions militaires chinois et américains est important, la proportion de matériaux composites utilisés dans les avions de guerre avancés continue d’augmenter, et la proportion de matériaux composites utilisés dans les avions de chasse passe de moins de 10% des avions de deuxième génération à plus de 30% des avions de quatrième génération.
Civil: la proportion de matériaux composites pour les avions de ligne à corps étroit est d’environ 20%, et la proportion de matériaux composites pour les avions de ligne à corps large est supérieure à 50%. COMAC prévoit qu’en 2039, 8 725 avions de ligne chinois seront ajoutés à l’avance, ce qui entraînera une forte demande de matériaux composites préimprégnés. L’entreprise partagera le vaste marché avec C919, cr929 et arj500.
L’entreprise profitera grandement de la croissance de l’industrie en fonction de l’effet de blocage. En plus de la réforme des entreprises d’État, « Améliorer l’efficacité du capital d’État », encourager les incitations à moyen et à long terme, améliorer continuellement le taux de titrisation des actifs, les entreprises devraient également en bénéficier.
Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) : le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère devrait dépasser 30% au cours des trois prochaines années.
On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 7,8 / 10,4 / 1,33 milliard de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 31% / 34% / 28% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance composé d’environ 31%, un SPE de 0,56 / 0,74 / 0,96 RMB, un pe de 45 / 34 / 26 fois et un centre PE de 61 fois au cours des trois dernières années, ce qui maintiendra la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: 1) Les fluctuations des prix entraînent une baisse de la rentabilité; La livraison de l’ordre de volume d’équipement du « quatorzième Plan quinquennal» n’est pas conforme aux attentes; Les mesures de réforme pertinentes n’ont pas progressé comme prévu.
