Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Les politiques d’aide aux entreprises aident à améliorer la performance, à briser les vagues et à améliorer l’évaluation du secteur superposé, et à maintenir la cote d ‘« achat »
Grâce à l’augmentation des fonds d’aide aux entreprises, les conditions d’exploitation de l’entreprise en avril – mai ont fait face à la tendance à la croissance régulière et à la performance de l’industrie de pointe. À l’heure actuelle, l’entreprise est à l’étape de la reconstitution des stocks après le sprint prévu, la digestion finale des fonds d’aide aux entreprises et le nettoyage initial des stocks, ce qui aide à soutenir l’environnement périphérique amélioré par l’épidémie dans l’est de la Chine. On s’attend à ce que la croissance des performances en juin et 2022h2 soit dépassée et que l’objectif de croissance annuelle des performances soit atteint. Nous maintenons les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 20,23 / 24,47 / 2947 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à eps3,20 / 3,87 / 4,66 RMB. Le cours actuel des actions correspond à pe18,3 / 15,2 / 12,6 fois. La croissance soutenue des performances et L’amélioration de l’évaluation du secteur stimulée par la politique immobilière maintiennent la cote d ‘« achat ».
La politique d’aide aux entreprises de 1,2 milliard de RMB a aidé à diriger la mise en œuvre du plan et la performance en matière de brise – vent et de brise – lames a augmenté régulièrement sous l’épidémie.
Dans le cadre de la propagation de l’épidémie au cours du premier semestre de 2022, l’entreprise a lancé stratégiquement une politique d’aide aux entreprises de 1,2 milliard de RMB pour promouvoir la mise en œuvre d’un plan directeur de 70 jours (mis en œuvre à la fin d’avril / mai / juin), qui comprend (1) 600 millions de prêts sans intérêt pour les concessionnaires afin de résoudre les pressions financières à court terme; 600 millions de RMB de soutien spécial aux canaux pour renforcer la confiance des concessionnaires en matière d’investissement et promouvoir l’expansion défavorable de la construction des canaux; Promotion du commerce de détail final. Pour les concessionnaires qui dirigent l’atteinte des objectifs à chaque étape du programme, l’entreprise fournira des politiques supplémentaires pour appuyer leurs investissements dans les produits et le marketing. Depuis le lancement de la politique spéciale sur l’épidémie mentionnée ci – dessus, les résultats ont progressivement été obtenus. L’exploitation de l’entreprise la plus touchée par l’épidémie d’avril à mai peut encore maintenir une croissance positive et prendre la tête d’entreprises comparables dans l’industrie.
Perspectives à court terme: le commerce de détail final stimule la reconstitution des stocks et les objectifs de croissance des performances sont atteints
En juin, l’entreprise est à la dernière étape de la mise en oeuvre du plan de leadership de l’entreprise. En combinaison avec la situation épidémique de la Chine de l’Est, l’entreprise a également lancé en temps opportun le plan de rétablissement du delta du fleuve Yangtze, a pris des mesures telles que la prolongation des activités du 18 juin au 30 juin pour stimuler la libération de la demande sous la répression de l’épidémie, et a également aidé à la digestion finale des fonds d’aide au commerce de l’épidémie. Nous prévoyons que le taux de croissance du commerce intérieur Compte tenu de la situation opérationnelle de l’entreprise d’avril à mai, nous estimons que l’objectif du plan de leadership devrait être atteint et que les revenus devraient augmenter de 15 à 20% en 2022h1. 2022h2 voir: (1) avec l’amélioration de la situation épidémique dans l’est de la Chine, la logistique et la demande devraient reprendre progressivement; Après le nettoyage des stocks par les canaux au cours du premier semestre de l’année, la demande de reconstitution des stocks devrait être satisfaite au cours du deuxième semestre de l’année; Au cours du deuxième semestre, les activités de promotion des ventes ont dépassé celles du premier semestre, et les résultats historiques de l’entreprise ont également montré que le deuxième semestre était meilleur que le premier semestre. Compte tenu de ce qui précède, nous estimons que la croissance du rendement au cours du deuxième semestre devrait être supérieure à celle du premier semestre et que l’objectif de croissance du rendement pour l’ensemble de l’année devrait être atteint.
Conseils sur les risques: la demande finale a fortement chuté, les prix des matières premières ont fortement augmenté et le taux d’expansion des magasins n’a pas été aussi rapide que prévu.
