China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ( China Avionics Systems Co.Ltd(600372) )
Événement: la société a publié un plan de restructuration: la société a l’intention d’émettre une action pour l’absorption et la fusion Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ; En outre, le financement de soutien ne dépasse pas 5 milliards de RMB.
Les géants de l’aviation chinoise sont impatients de se joindre à nous. L’entreprise est une sector – forme spécialisée d’intégration et d’industrialisation des systèmes avioniques appartenant à l’industrie aéronautique et est l’une des principales entreprises de systèmes avioniques en Chine. La partie absorbée Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
Tout d’abord, le succion et la réorganisation sont une tentative majeure de l’Alliance forte et forte dans le domaine de l’aviation chinoise. Après la réorganisation, l’entreprise deviendra la sector – forme d’inscription centrale de l’industrie aéronautique.
Deuxièmement, l’absorption et la réorganisation sont utiles pour optimiser l’aménagement industriel des plaques aéroportées. Grâce à l’intégration spécialisée, les ressources techniques, humaines, de la chaîne d’approvisionnement, des clients et d’autres ressources des deux parties sont mieux coordonnées, l’effet de synergie et l’effet d’échelle sont mis en jeu et la compétitivité de base de l’entreprise est grandement améliorée.
Troisièmement, l’aspiration et la restructuration sont conformes à la tendance mondiale à la systématisation, à l’intégration et à l’intelligence de l’industrie aéronautique, ce qui contribue à la création d’un géant de l’industrie aéronautique compétitif à l’échelle internationale.
Le prix d’échange des actions des deux parties est clair, Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ou plus de 20 La date de base de tarification de l’absorption et de la fusion par échange d’actions est la date d’annonce de la première résolution du Conseil d’administration des deux parties à l’absorption et à la fusion.
Le prix d’échange de China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) est le prix de transaction moyen des 120 jours de négociation précédant la date de référence de tarification, qui est de 12,69 yuan / action. Après déduction des dividendes, le prix de change des actions est de 12,59 yuan / action, tandis que le prix de clôture de la société à la date de suspension est de 11
Le ratio d’échange d’actions entre Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) et China Avionics Systems Co.Ltd(600372) est de 1: 06605, c’est – à – dire que chaque action Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) peut être échangée contre 06605 actions China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Étant donné que le capital social total de Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) est d’environ 3884 milliards d’actions, le nombre total d’actions émises par China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Le prix de clôture de China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Un certain nombre de filiales de Real Controller ont participé à l’augmentation régulière, ce qui témoigne de leur confiance dans le développement futur de l’entreprise. Dans le cadre de ce plan, la société prévoit un financement de soutien de 5 milliards de RMB pour compléter le Fonds de roulement et rembourser la dette de la société survivante après la fusion, payer les impôts et les taxes liés à la transaction, les frais des intermédiaires et la construction du projet.
L’actionnaire majoritaire, Avic et plusieurs filiales du Contrôleur effectif, y compris Aviation Investment, Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) À notre avis, la participation des principaux actionnaires et de nombreuses sociétés affiliées à l’enquête (prix non verrouillé) a augmenté régulièrement, ce qui témoigne de la reconnaissance par le Groupe de la valeur marchande actuelle de la société et de sa confiance dans le développement futur.
La collecte de fonds aide l’entreprise à améliorer ses flux de trésorerie opérationnels et à réduire ses dépenses financières; Deuxièmement, grâce au réinvestissement dans la construction de projets, les dividendes du développement de l’industrie aéronautique devraient être pris en compte pour réaliser une croissance rapide.
Les actions de réforme des entreprises publiques du Groupe sont fréquentes et l’espace de titrisation des actifs de l’entreprise est grand. En tant que chef de file de la réforme des entreprises d’État, le Groupe industriel de l’aviation approfondira la réforme par l’incitation au capital, l’optimisation de la structure des actifs, la restructuration des actifs et l’introduction en bourse au cours de l’année de clôture de l’opération de trois ans, et la réforme du secteur des aéronefs est l’un des principaux jeux, y compris l’absorption et la fusion.
Avic Airborne Systems Co., Ltd. Est l’ensemble du Groupe Airborne Plate – forme Company. Depuis 2012, la société de systèmes aéroportés a mis en place 7 divisions opérationnelles et 37 unités de niveau 3 pour la gestion, sur la base d’une collaboration professionnelle et de la chaîne d’approvisionnement, formant initialement une nouvelle structure de gestion spécialisée et intégrée. À l’heure actuelle, la structure organisationnelle de la Division des services généraux est relativement lâche, mais à mesure que la Division des services généraux devient plus grande et plus forte, on s’attend à ce qu’elle se matérialise progressivement à l’avenir et que l’espace de titrisation des actifs s’améliore considérablement.
L’industrie a éronautique a continuellement optimisé le système de gouvernance et la capacité de gouvernance de la Division des services généraux, a autorisé les unités chefs de file de la Division des services généraux à déléguer des pouvoirs, a stimulé la vitalité interne, a construit un nouveau modèle de développement coopératif des machines principales et auxiliaires « co – création», « partage» et « gagnant – gagnant», et a réalisé une intégration profonde avec les activités des machines principales.
Conformément à l’Accord de tutelle signé entre China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) et AVIC Airborne Systems, les deux sociétés Nous pensons que ces unités deviendront les principaux acteurs de la titrisation future des actifs dans le secteur aéroporté, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Plus précisément, sans tenir compte de l’influence de la proportion de fonds propres de la direction déléguée, selon la proportion de 59 millions de frais de garde et de 2 ‰ divulguée par China Avionics Systems Co.Ltd(600372) en 2021, nous avons calculé grossièrement que le revenu total de l’unit é de garde en 2021 était d’Environ 29,59 milliards de RMB. De même, selon la proportion de 22 millions de frais de garde et de 3 ‰ en 2021 de Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) en 2021, le revenu total de l’unité de garde était d’environ 7,37 milliards de RMB. Le revenu total des 22 entreprises et institutions en 2021 est d’environ 3695 milliards de RMB. Du point de vue du revenu d’exploitation, les deux sociétés ont l’intention d’absorber un revenu total de 24,83 milliards de RMB en 2021, et le taux de titrisation des actifs n’est que de 40,2%. Du point de vue de l’actif net, l’actif net d’Avic Airborne Systems à la fin de mars 2022 était d’environ 50,91 milliards de RMB, l’actif net total des sociétés cotées dans les états consolidés était de 31,39 milliards de RMB, et le taux de titrisation des actifs était d’environ 61,7%. Avec le développement continu de la réforme des entreprises publiques, l’espace de titrisation des actifs aéroportés s’ouvre progressivement.
Proposition d’investissement: on estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2 530 milliards de RMB, 3 097 milliards de RMB et 3 707 milliards de RMB respectivement, que le SPE de préparation à l’examen sera de 0,53 RMB, 0,65 RMB et 0,78 RMB respectivement, et que le prix actuel des actions sera de 38x, 31x et 26x. À l’avenir, en tant que sector – forme d’inscription de base à bord de l’a éronef de l’aviation chinoise, l’entreprise aura de vastes perspectives de développement et maintiendra la cote « recommandée » pour les géants de l’industrie militaire outre – mer.
Conseil en matière de risques: absorber le risque de résiliation de la fusion et de la restructuration et le risque que la demande en aval ne soit pas aussi élevée que prévu.
