Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) ( Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) )
Événement: récemment, Avic Aviation Industry Investment Co., Ltd., une filiale à part entière de la société, a l’intention d’apporter 300 millions de RMB en espèces pour participer à la souscription de China Avionics Systems Co.Ltd(600372) actions non publiques. Le 11 juin, China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Approfondir la chaîne industrielle militaire et promouvoir la réforme des entreprises publiques. En tant que sector – forme importante de services financiers et d’opérations de capital pour l’industrie de l’aviation, l’entreprise s’efforce d’investir dans des industries avantageuses. Cette fois, l’investissement dans l’aviation a participé à China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Selon les données publiques, la société détient actuellement 2,99% et 0,88% du capital – actions de Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) par l’intermédiaire d’Avic Industrial Investment et d’Avic Investment. Si les ajouts sont effectués avec succès, ils aideront à consolider la structure des actifs de l’entreprise et contribueront positivement à la valeur à long terme de l’entreprise.
Avic a augmenté sa participation et l’évaluation est au bas de l’histoire. Auparavant, Avic détenait 589515 millions d’actions supplémentaires sur le marché libre, soit une augmentation d’environ 200 millions de RMB. Étant donné que le CAAC et le Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) Nous pensons que l’augmentation de la participation des actionnaires contrôlants et des personnes agissant de concert reflète dans une large mesure la confiance dans le développement à moyen et à long terme de la société. Étant donné que le cours actuel des actions de la société n’est que de 0,84 fois pb, la valeur des investissements à moyen et à long terme de la société est importante.
Le premier trimestre a été sous pression et le marché devrait se réchauffer. Selon le premier rapport trimestriel, la compagnie a été touchée par les variations de la juste valeur des actifs de capitaux propres détenus à court terme, y compris Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Depuis juin, le volume des échanges sur le marché s’est considérablement amélioré, ce qui a entraîné une forte croissance du marché dans son ensemble et une amélioration des activités du secteur financier, ce qui devrait entraîner une amélioration marginale du rapport intermédiaire de l’entreprise par rapport au rapport trimestriel 1.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’investissement buy – A. Nous sommes optimistes que l’entreprise prendra activement l’industrie militaire comme point de départ et mettra en jeu ses propres avantages financiers et industriels. L’industrie, l’investissement, le financement de la chaîne d’approvisionnement et d’autres activités devraient devenir un nouveau moteur de la croissance stable de la valeur de l’entreprise. On estime que la société réalisera un bénéfice net de 4,5 milliards de RMB, 5,2 milliards de RMB et 5,6 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, soit + 0,5%, + 16,5%, + 6,9% d’une année sur l’autre. Le prix cible de 6 mois est de 4,2 RMB, ce qui correspond à 8,5 X de P / e en 2022.
Conseils sur les risques: ralentissement macroéconomique / transformation fiduciaire moins que prévu / progrès stratégique moins que prévu
