Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Événement: haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Le Fluorite vient de passer la réunion, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
À la fin de 2021, le secteur d’activité de l’innovation de l’entreprise comprenait huit sous – secteurs d’activité, y compris le réseau fluorite, haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 30,20%, 37,66%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 211, 326 et 451 millions de RMB, avec un taux de croissance de 59,81%, 54,53% et 38,17% respectivement. Selon le plan de fractionnement, les revenus de haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
D’une part, l’indépendance de l’actif, la capacité d’investissement et de financement, la compétitivité du marché et la capacité d’innovation en matière de développement seront encore améliorées, ce qui contribuera à améliorer le niveau global des bénéfices à l’avenir, et l’entreprise bénéficiera d’un plus grand espace de croissance des bénéfices en fonction des capitaux propres. D’autre part, plus important encore, deux des huit sous – activités d’innovation de l’entreprise ont été cotées avec succès. Par la suite, il n’est pas exclu qu’il y ait encore des secteurs d’activité d’innovation cotés, ce qui explique pleinement la vision stratégique de l’entreprise et la capacité d’incubation et de culture de nouveaux développements d’entreprise. La valeur intrinsèque est gravement sous – estimée.
Dans l’hypothèse d’un pessimisme extrême, la valeur marchande à court terme correspond à plus de 300 milliards de RMB et la valeur à long terme est nettement sous – estimée.
À l’heure actuelle, la question la plus préoccupante (ou la plus préoccupante) est de savoir si l’entreprise sera inscrite sur la liste SDN du Trésor américain, et nous ne faisons pas beaucoup de suppositions tant que les choses ne seront pas claires. Selon le rapport annuel de la société, en 2021, le revenu des entreprises à l’étranger de la société s’élevait à 18 926 milliards de RMB, soit 23,24% du revenu total. Dans l’hypothèse pessimiste, si l’on ne tient pas compte de la contribution des entreprises à l’étranger, selon notre estimation, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 est estimé à 15 045 milliards de RMB, avec une estimation suffisamment prudente de 20 fois PE, ce qui correspond à une capitalisation boursière inférieure à court terme de 300,9 milliards de RMB.
À long terme, la personnalisation et la fragmentation sont la direction in évitable du développement industriel, et la valeur des canaux rares est sous – estimée de façon significative. À l’heure actuelle, les joueurs qui entrent sur le marché fragmenté comprennent les chefs de file de la sécurité, les géants de la technologie, les entreprises d’algorithmes ai et les chefs de file de l’industrie de la segmentation. Par rapport à d’autres concurrents, les entreprises ont un avantage de premier plan dans la technologie de perception, le matériel de produit, les solutions, etc., mais la différence la plus importante réside dans la compréhension de l’industrie et l’atterrissage de scénarios. D’une part, le réseau de services de vente est la racine, avec un réseau de services de marketing parfait qui peut couler dans les villages et les villes, est la clé pour l’entreprise de comprendre et d’acquérir les connaissances de l’industrie et de saisir avec précision les points douloureux de la demande des clients; D’autre part, le système de recherche industrielle est axé sur l’entreprise, l’entreprise va de l’avant dans la recherche et le développement et les ressources de soutien technique, l’appariement avec le réseau de services de marketing mis en place, le contact plus étroit et le service aux clients, de sorte que la valeur rare du canal est particulièrement évidente.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Nous maintenons le SPE prévu de la société de 22 à 24 ans à 2,08, 2,51 et 3,04 RMB respectivement, et le PE correspondant est 17, 14 et 11 fois respectivement, et nous maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques: le développement de l’industrie de la sécurité n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact de l’épidémie sur les risques opérationnels des petites et moyennes entreprises augmente, etc.
