Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) À partir de réactifs biologiques moléculaires et sur la base de quatre sectors - formes technologiques communes, les trois divisions opérationnelles des sciences de la vie, du diagnostic in vitro et de la biomédecine ont été progressivement mises en place. Le champ d'activité a été étendu horizontalement et verticalement. SKU a été augmenté à 800 types, couvrant largement De nombreux clients célèbres de la recherche scientifique et de l'industrie. En 2021, les revenus des entreprises conventionnelles ont augmenté de 91,7% pour atteindre 719 millions de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les revenus des entreprises conventionnelles cagr étaient de 61,5% en 2018 - 2021.
Réactif biologique: "recherche scientifique + diagnostic + séquençage à haut débit" force d'activation simultanée, coulée stable disque de base. Les réactifs biologiques peuvent être utilisés dans des domaines tels que la recherche scientifique fondamentale, les matières premières IVD, la biomédecine, etc., et l'atmosphère élevée en aval stimule la demande de « vendeurs d'eau » en amont. La performance des principaux produits est comparable à celle des importations, l'avantage de la vente directe est remarquable. On s'attend à ce que les réactifs conventionnels, comme les tests cinétiques, stimulent la croissance des plaques et que les enzymes de la matière première de l'acide nucléique covid - 19 continuent de contribuer à l'augmentation.
POCT: taux élevé de production de matières premières, indice de rareté R & D pour créer un avantage concurrentiel différentiel. En 2016, il est entré dans le domaine de la DIV et a été la première extension du champ d’application en aval. L'accent est mis sur le développement de réactifs d'essai d'index rares monopolisés par l'importation, et les matières premières de base, les instruments et l'équipement peuvent être produits par eux - mêmes, la réponse de la demande du marché est rapide et la stabilité de la chaîne d'approvisionnement est forte. La performance de traction du réactif de détection de l'antigène 22q1 covid - 19 a augmenté de façon significative.
Biopharmaceutique: de l'exploration à la maturité, les produits et les services sont cultivés pour la croissance. Il fournit principalement des produits et des services tels que des réactifs de recherche et de développement, le dépistage des anticorps, l'évaluation clinique du cro des vaccins, les matières premières des vaccins, etc. En 2021, le chiffre d'affaires a atteint 97 millions de RMB, en hausse de 774% d'une année sur l'autre, et la performance a augmenté dans le secteur hautement élastique.
La sector - forme technologique commune a un fond profond + une forte extensibilité des entreprises + des clients de la recherche scientifique et de l'industrie construisent également des douves élevées. L'espace de marché de chaque segment en amont des sciences de la vie est limité. L'établissement d'une sector - forme technologique commune, la percée des obstacles techniques de base et l'expansion continue du champ d'application des produits sont la source d'une croissance soutenue des performances. Les quatre principales performances techniques communes de l'entreprise ont été démontrées. Le marché de la recherche scientifique est le champ de bataille principal de la recherche et du développement de nouveaux produits et de l'itération, mais l'effet de longue queue est évident, le montant de la commande unique des clients industriels est important et met l'accent sur la stabilité. L'entreprise insiste sur le double moteur client de la « recherche scientifique + industrie », tout en mettant en place à l'avance une relation client entièrement écologique pour le flux de talents de la recherche scientifique à l'industrie afin d'améliorer la viscosité des clients.
Substitution nationale + expansion du champ d'application + pénétration du marché d'outre - mer et consolidation de la logique de croissance à long terme. Les géants d'outre - mer occupent le principal marché des réactifs biologiques en Chine, et les leaders nationaux devraient accélérer le remplacement des produits nationaux par « qualité + SKU + prix + service ». Tous les 1 - 2 ans, l'entreprise s'engage dans de nouveaux domaines d'activité pour la croissance, avec une excellente extensibilité d'entreprise. Les produits de résistance aux épidémies covid - 19 contribuent à la percée du marché d'outre - mer. Avec l'amélioration de la marque, l'investissement du personnel superposé et l'amélioration continue des canaux de vente, on s'attend à ce que l'ère post - épidémique stimule les ventes à l'étranger de produits conventionnels, avec un élan de croissance suffisant à long terme.
Prévision et évaluation des bénéfices: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 964 / 9,99 / 1180 milliards de RMB, et que le prix actuel des actions sera de 33x / 32x / 27x. Nous choisissons la méthode d'évaluation par segment pour évaluer la société, et donnons à la société une valeur de marché cible de 40145 milliards de RMB dans un délai de 12 mois, et le prix cible correspondant est de 100,36 RMB. Pour la première fois, nous donnons une cote d'achat.
Conseils sur les risques: baisse des ventes de covid - 19: le développement de nouvelles entreprises n'est pas à la hauteur des attentes: la concurrence sur le marché s'intensifie
