Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
L’effet de la transformation des canaux de marque peut être attendu et couvert pour la première fois en profitant du vent de l’est de l’industrie, et la cote d’achat sera accordée.
En tant qu’entreprise leader dans le domaine des fourneaux intégrés en Chine, l’entreprise est à la tête de la recherche et du développement technologiques et de la différenciation des produits. Dans le cadre de la tendance à une faible perméabilité et à une prospérité élevée de la catégorie de fourneaux intégrés, l’entreprise continue d’améliorer la qualité des concessionnaires, d’accroître la diversification des canaux, de mettre à niveau le système après – vente et d’accroître l’investissement dans le marketing de marque, et sa part de marché devrait encore augmenter. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 3,05 / 3,84 / 466 millions de RMB, ce qui correspond à 2,14 / 2,70 / 3,28 RMB pour le SPE, et que le prix actuel des actions correspond à 12,0 / 9,5 / 7,8 fois PE, qui sera couvert pour la première fois et sera coté « acheté ».
Faible perméabilité et haute visibilité pour une croissance continue et élevée sur le circuit intégré focus
En tant que nouvelle catégorie d’appareils ménagers, le poêle intégré a un effet de substitution évident sur le poêle à cigarettes traditionnel, avec un taux de pénétration de 12,4% en 2021. Le volume des ventes au détail de l’industrie des fourneaux intégrés est passé de 3,6 milliards de RMB en 2015 à 25,6 milliards de RMB en 2021, avec un cagr de 38,7%. L’industrie devrait maintenir une forte croissance grâce à la mise à niveau de la consommation et à la mise en place de marques traditionnelles d’électricité de cuisine. En ce qui concerne la structure des produits, la tendance au développement de l’enrichissement fonctionnel, de l’intelligence et de la haute qualité est remarquable, la part des armoires de désinfection / boîtes à vapeur diminue évidemment, le type intégré / indépendant de cuisson à la vapeur devient progressivement le courant dominant, et la tendance à la mise à niveau itérative des produits de l’industrie se poursuit.
L’entreprise réalise la différenciation des produits grâce à la technologie de base sous – jacente et améliore continuellement les canaux de marque.
Recherche et développement de produits: en s’appuyant sur les technologies de base de pointe de l’industrie, telles que les rangées d’aspiration latérale et les brûleurs à trois brûleurs, l’entreprise a saisi les besoins des utilisateurs et a lancé des produits explosifs tels que X1 steam and Baking Integrated poêle, X1 Gemini Star Max steam and Baking synchrone Integrated poêle, Afin de réaliser le leadership de la différenciation. Selon Euromonitor Consulting, shuafeng est la marque leader dans les ventes nationales de steam and Baking Integrated poêle pour trois années consécutives de 2019 à 2021. L’institut de recherche sur l’innovation de Hangzhou a été créé en 2021 pour renforcer encore la force de la R & D. Canal après – vente: le modèle de vente de l’entreprise Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) D’autre part, grâce à la mise en place du Centre de commerce électronique de Hangzhou et au lancement de la ligne de production de contributions spéciales au commerce électronique, le double 11 a obtenu de bons résultats en 2021. En 2021, l’entreprise a lancé un nouveau système de processus de service – le service shuafeng smile, renforçant la cohésion des utilisateurs et l’effet de bouche à oreille. Marketing de marque: Hai Qing, l’Ambassadeur itinérant d’ONU – femmes, a été engagé comme porte – parole de l’image de marque pour promouvoir l’image de marque par le biais de l’ajout de marketing traditionnel (CCTV circulating, HSA Continuous exposure) + Emerging (Little Red Book and other content Platforms Planting grass, Television Drama Product implantation, Blast Variety title).
Indice de risque: risque de fluctuation du marché immobilier; Risque accru de concurrence sur le marché; L’expansion des canaux n’est pas aussi risquée que prévu.
