Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) ( Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) )
[Questions]
La compagnie a publié un rapport sur les revenus de mai 2022, qui s’élevait à 5082 milliards de RMB en mai 2022, en hausse de 37,35% par rapport à mai 2021 et de 22,76% par rapport à avril 2022. De janvier à mai 2022, le chiffre d’affaires s’élevait à 23175 milliards de RMB, en hausse de 26,10% par rapport à l’année précédente.
2022q2 objectif opérationnel maintenir une croissance annuelle, reflétant la confiance opérationnelle de l’entreprise. La compagnie a indiqué que l’objectif d’exploitation du 2022q2 était d’atteindre une augmentation annuelle des revenus de 20 à 25%, et que le contrôle des coûts d’exploitation de la compagnie a été efficace depuis 2021. Bien que la compagnie soit confrontée à l’augmentation des coûts d’exploitation causée par l’épidémie, la marge bénéficiaire d’exploitation prévue s’est considérablement améliorée d’une année sur l’autre.
[commentaire]
Le secteur de l’électronique automobile connaît une croissance rapide. Les produits électroniques automobiles de l’entreprise sont principalement basés sur PCBA, et les activités couvrent quatre catégories: le contrôle de la carrosserie, le contrôle de domaine, le Powertrain et l’Adas. Le contrôle de la carrosserie comprend principalement les lampes LED et le PCBA lié à la carrosserie. Le contrôle de domaine est principalement le PCBA intelligent d’affichage et de contrôle du poste de pilotage. Le Powertrain comprend le module de puissance, le BMS, la boîte de distribution haute tension, le dispositif de charge, etc. En 2021, le secteur de l’électronique automobile de la compagnie a augmenté de 54,06% d’une année sur l’autre pour atteindre 2605 milliards de RMB. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a maintenu une croissance rapide, atteignant une croissance annuelle de 52,64% pour atteindre 896 millions de RMB. Au cours des dernières années, l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de l’électronique automobile, les clients européens, américains et japonais représentent une proportion relativement élevée, parmi lesquels les activités des clients européens et américains, en particulier les activités liées aux nouveaux véhicules énergétiques, augmentent rapidement, l’entreprise devrait bénéficier pleinement de la tendance au développement de l’électronique automobile et de l’intelligence.
Toutes les entreprises ont maintenu un bon élan. Dans le secteur de l’informatique et du stockage, l’entreprise augmente activement sa capacité à l’étranger pour répondre à la forte demande du marché nord – américain. Au cours des dernières années, l’entreprise a activement développé des clients chinois et a bénéficié du développement de la chaîne de l’industrie chinoise du stockage. Grâce à l’augmentation des expéditions de produits de téléphones intelligents des principaux clients, l’échelle commerciale des produits de communication de l’entreprise a également été améliorée.
SIP module Business consolide son avantage concurrentiel et développe activement de nouveaux clients. Le module SIP de l’entreprise est principalement utilisé dans le module wifi de smartphone, le module de produit de port intelligent, l’ordinateur portable et le module de connexion réseau embarqué. En plus de ses principaux clients en Amérique du Nord, l’entreprise développe activement de nouveaux clients en fonction de ses avantages d’accumulation de technologie sip. Actuellement, des projets de coopération R & D sont en cours avec les fabricants chinois d’android, et les revenus de vente des nouveaux clients devraient continuer à augmenter rapidement en 2022.
[Proposition d’investissement]
L’entreprise dispose d’un module sip, de produits PCBA et d’autres avantages de la capacité de fabrication électronique, couvrant l’électronique grand public, l’électronique automobile, l’industrie, les soins médicaux, l’informatique et le stockage et d’autres secteurs d’activité. Récemment, l’entreprise a activement surmonté l’impact de la pénurie de matériaux, du retard dans l’expédition et de la baisse du taux d’exploitation causés par l’épidémie, et l’échelle des activités a connu une bonne croissance. Nous avons augmenté nos prévisions de revenus pour 2022 – 2024, maintenu la marge bénéficiaire brute de chaque ligne de produits et le taux de dépenses de la compagnie au cours de la période. Nous prévoyons que les revenus de la compagnie pour 2022 – 2024 seront respectivement de 64918, 754,72 et 87021 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2319, 2860 et 3419 milliards de RMB, et le SPE sera respectivement de 1,05, 1,29 et 1,55 RMB / action, ce qui correspond à 13, 10 et 9 fois le PE actuel, et nous maintenons la cote « surpoids ».
[conseils sur les risques]
Demande en aval inférieure aux prévisions
Détérioration de la concurrence industrielle
Hausse continue des prix des matières premières en amont
