Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
Objet: la société publie un projet de plan d’incitation restreint aux actions pour 2022. Le nombre total d’objets d’incitation accordés pour la première fois dans le cadre de ce plan d’incitation est de 197, y compris les cadres supérieurs, les cadres moyens et le personnel technique (commercial) de base en poste dans l’entreprise. Il est proposé d’accorder 23942 millions d’actions restreintes à l’objet d’incitation, dont 19154 millions d’actions accordées pour la première fois, 478800 actions réservées et le prix d’attribution initial est de 11,82 yuan / action. L’objectif de l’évaluation du rendement au niveau de l’entreprise est basé sur le bénéfice net de 2021, le taux de croissance du bénéfice net de 2022 à 2024 n’est pas inférieur à 20% / 50% / 80%, et le taux de croissance composé correspondant est de 21,6%.
Guoxin communications point de vue: l’entreprise pousse à nouveau le plan d’incitation au capital, ce qui contribue à renforcer la cohésion de l’équipe et à démontrer la confiance dans la croissance. Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement et la demande en aval, les prévisions de bénéfices ont été révisées à la baisse. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour la période de 22 à 24 ans passera de 5,5 / 7,4 / 960 millions de RMB à 5,0 / 6,1 / 740 millions de RMB, ce qui correspond à 29 / 24 / 20 fois PE respectivement. Il est optimiste que l’entreprise continue de renforcer la capacité de R & D, de commercialisation et de chaîne d’approvisionnement à l’intérieur de l’entreprise, et qu’elle renforce encore la disposition de l’internet des véhicules en achetant les actions restantes de Ruiling Wireless. La gamme de produits est continuellement enrichie, bénéficiant continuellement de la tendance au d éveloppement du marché des applications en aval et maintenant la cote d’« achat».
Commentaires:
Promouvoir à nouveau le plan d’incitation à l’équité, renforcer la cohésion de l’équipe et démontrer la confiance dans la croissance
En 2021, la société a lancé un programme d’incitation au capital, qui comprenait 1,12 million d’options d’achat d’actions et 1,6 million d’actions restreintes, soit environ 1,12% du capital social total. Le nombre de bénéficiaires du Programme d’encouragement précédent était de 346, principalement pour les administrateurs, les cadres supérieurs, les cadres moyens et le personnel technique (commercial) de base. L’objectif de l’évaluation du rendement est basé sur 2020 et le taux de croissance du bénéfice net de 2021 à 2023 n’est pas inférieur à 35%, 70% et 110%, c’est – à – dire que le taux de croissance annuel n’est pas inférieur à 35%, 26% et 24%.
Le plan d’incitation au capital sera reporté en 2022. En 2022, la société a de nouveau lancé un nouveau programme restreint d’incitation aux actions, qui s’adresse principalement aux cadres supérieurs, aux cadres moyens et au personnel technique (commercial) de base de 197 personnes. Le plan d’incitation prévoit d’accorder 2 239200 actions restreintes à l’objet de l’incitation, soit 0,39% du capital social total de la société au moment de l’annonce du projet de plan d’incitation; Parmi eux, 1 915400 actions ont été accordées pour la première fois et 478800 actions ont été réservées. Le prix initial des actions restreintes est de 11,82 yuan / action. L’entreprise continue d’offrir des incitatifs en matière d’équité aux cadres supérieurs, aux cadres moyens et au personnel technique (commercial) de base, ce qui contribue à renforcer la cohésion de l’équipe et à mobiliser pleinement l’enthousiasme du personnel.
L’année d’évaluation de la levée des restrictions à la vente de ce plan d’incitation est 2022 – 2024. L’objectif de l’évaluation du rendement est basé sur le bénéfice net de 2021. Le taux de croissance du bénéfice net de 2022 – 2024 n’est pas inférieur à 20% / 50% / 80%, et Le taux de croissance composé correspondant est d’environ 21,6%. L’objectif de bénéfice net de 22 à 23 ans de l’entreprise est proche de l’objectif de rendement de l’incitation au capital de 2021. D’une part, l’objectif de rendement est fixé raisonnablement pour s’assurer que les employés bénéficient pleinement du plan d’incitation au capital autant que possible, et d’autre part, il montre La confiance de l’entreprise dans la croissance.
Le coût total des actions restreintes accordées pour la première fois s’élève à 22,49 millions de dollars. La société accorde 1 915400 actions restreintes à l’objet d’incitation pour la première fois. La juste valeur des actions restreintes à la date de l’octroi est calculée selon les méthodes pertinentes. Le coût total des actions restreintes accordées pour la première fois est de 22 488800 RMB. Ces dépenses seront amorties en proportion de la levée Des restrictions pendant la mise en œuvre du plan, ce qui correspond à 765 / 918 / 440 / 1 250000 RMB de frais d’amortissement pour chaque année de 22 à 25 ans.
La mise en place de l’Internet des véhicules progresse régulièrement et la gamme de produits est riche et bénéficie des dividendes de l’Internet des objets.
En ce qui concerne le module embarqué, d’une part, l’entreprise continue de renforcer l’innovation de produits et la construction d’équipes de Guangtong yuanchi, d’autre part, elle continue de promouvoir les capitaux propres résiduels de Ruiling Wireless et de renforcer la disposition de l’Internet des véhicules:
Guangtong yuanchi continue de développer de nouveaux produits et de renforcer continuellement la distribution des services embarqués. Guangtong yuanchi a publié un certain nombre de modules de niveau de jauge automobile, y compris les modules ltecat4 al940, al930, al640, al630, le module C – v2x ax168, le module intelligent al656s, etc.; En 2021, le module de niveau 5g de la compagnie an958 – AE a réussi avec succès les trois certifications CCC / SRRC / nal et a réussi les essais du Centre mondial d’essais terminaux du réseau Ericsson pour obtenir le certificat de certification. Entre – temps, Guangtong yuanchi, en collaboration avec les partenaires en amont et en aval de la chaîne de l’industrie automobile, s’efforce de promouvoir le projet 5G + v2x et divers essais, de construire activement l’écologie intelligente du poste de pilotage automobile et d’accélérer l’atterrissage du scénario d’application du poste de pilotage intelligent 5g et automobile et de la conduite automatique. L’entreprise a également lancé un programme d’incitation au capital pour les employés de Guangtong yuanchi afin de renforcer l’enthousiasme au travail des filiales. Le 27 mai, la société a publié un avis public sur la mise en œuvre du plan d’incitation au capital des employés pour l’augmentation du capital et des actions des filiales à part entière. La société a l’intention de mettre en œuvre l’incitation au capital des employés en créant une sector – forme d’actionnariat des employés pour augmenter le capital et les actions. L’objet de l’incitation est les cadres supérieurs et intermédiaires, le personnel technique de base et l’épine dorsale d’entreprise de Guangtong yuanchi. La sector – forme d’actionnariat des employés souscrira le capital social nouvellement augmenté de Guangtong yuanchi par augmentation de capital à un montant n’excédant pas 8571429 millions de RMB, et le prix de la première subvention sera de 1 yuan / RMB
Acquérir la participation restante de Ruiling Wireless, exercer un effet de synergie et renforcer la capacité de mise en page du réseau automobile. L’actif d’exploitation de Ruiling Wireless est l’ancien module mondial de communication sans fil automobile sans fil Sierra Wireless. Il a accumulé de nombreux clients industriels de haute qualité et a établi des relations de coopération stables à long terme avec des fournisseurs de pièces automobiles de premier niveau bien connus tels que lgelectronics, Marelli et Panasonic. Les principaux clients finaux comprennent Volkswagen Group, Peugeot Citroën Group et Fiat Chrysler Motor Co., Ltd. L’acquisition de Ruiling Wireless par l’entreprise a repris l’examen. L’achèvement de l’acquisition contribuera à créer des synergies, à aider l’entreprise à importer des clients à l’étranger, à améliorer l’efficacité de la recherche et du développement, à accroître le rapport entrées – sorties et à renforcer le pouvoir de négociation dans le processus d’achat de matières premières.
Selon l’annonce de la compagnie, en 2021, Ruiling Wireless a réalisé un chiffre d’affaires de 2254 milliards de RMB et un bénéfice net de 69,14 millions de RMB pour la société mère. Une fois l’acquisition terminée, Ruiling Wireless sera convertie en filiale à part entière de la compagnie et sera consolidée. L’échelle des revenus et Le niveau du bénéfice net de la compagnie devraient augmenter considérablement. En outre, selon les données de counterpoint, en 2021, la part de marché totale des modules entre l’entreprise et Ruiling Wireless a atteint 10 à 15%, se classant au deuxième rang mondial et contribuant à accroître l’influence de la marque et la position sur le marché des produits modulaires de l’entreprise.
En plus de l’Internet des véhicules, l’entreprise renforce la disposition des produits tels que Gateway, Pan IOT, etc. en plus des domaines traditionnels tels que PC et POS, afin d’enrichir la gamme de produits et de continuer à bénéficier des dividendes de la croissance de l’Internet des objets. Parmi eux: (1) la demande dans le domaine des PC et des points de vente est stable, l’entreprise est liée aux principaux clients dans le domaine des PC, avec une part de marché de premier plan, et continuera de bénéficier de l’amélioration du taux d’intégration cellulaire et de la mise à niveau du système; Dans le domaine de la passerelle et de la Pan – IOT, l’entreprise continue d’investir dans la recherche et le développement, la mise à jour itérative des produits, le renforcement actif de la distribution mondiale des ventes et l’optimisation de la force de commercialisation mondiale. La construction de canaux a commencé à produire des résultats et devrait continuer à bénéficier des dividendes de la croissance de l’iot cellulaire.
Conseils en matière d’investissement
La relance du Programme d’incitation à l’équité aide à renforcer la cohésion de l’équipe et à démontrer la confiance dans la croissance. Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement et la demande en aval, les prévisions de bénéfices ont été révisées à la baisse. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour la période de 22 à 24 ans passera de 5,5 / 7,4 / 960 millions de RMB à 5,0 / 6,1 / 740 millions de RMB, ce qui correspond à 29 / 24 / 20 fois PE respectivement. Il est optimiste que l’entreprise continue de renforcer la capacité de R & D, de commercialisation et de chaîne d’approvisionnement à l’intérieur de l’entreprise, et qu’elle renforce encore la disposition de l’internet des véhicules en achetant les actions restantes de Ruiling Wireless. La gamme de produits est continuellement enrichie, bénéficiant continuellement de la tendance au d éveloppement du marché des applications en aval et maintenant la cote d’« achat».
Conseils sur les risques
Le marché en aval ne s’est pas développé comme prévu; Une concurrence accrue sur le marché; L’épidémie a eu des répercussions répétées sur la chaîne d’approvisionnement et la demande en aval.
