Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) ( Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Événement: le 13 juin 2022, la compagnie a annoncé qu’elle ou ses filiales avaient l’intention d’acquérir toghitrading f. La proportion de capitaux propres de z.c. est passée de 87,5% à 87%. Après l’acquisition, la société détient indirectement 87% des capitaux propres du bloc côtier. Le montant de la transaction est passé de 16,5 millions de dollars américains à 2007 millions de dollars américains, soit 133,46 millions de RMB (taux de change de 1 dollar américain = 6,65 RMB).
Les réserves géologiques de pétrole brut 2p dans le bloc côtier ont augmenté de 432000 tonnes. La compagnie a embauché aspace Reservoir Technology (Beijing) Co., Ltd. Pour effectuer une évaluation des réserves de pétrole brut dans le bloc côtier à la date de référence du 1er janvier 2022. Selon l’évaluation, les réserves géologiques de pétrole brut 2p et 3P dans le bloc côtier sont respectivement de 25 232000 tonnes et 27 956600 tonnes, ce qui représente une augmentation de 432000 tonnes et une diminution de 709400 tonnes par rapport aux résultats de l’évaluation de 2014 de la compagnie américaine d & M Reservoir Assessment, ce qui équivaut à 2,54 fois et 4,17 fois la production de pétrole brut de la compagnie en 2021. Selon les critères du prms, l’augmentation des réserves dans les blocs côtiers est plus déterministe.
Six nouveaux pièges structuraux favorables ont été mis en place et le potentiel d’exploration des projets côtiers est important. La compagnie a mis en oeuvre la forme structurale précise des pièges pétroliers du crétacé supérieur dans les blocs côtiers. Grâce à une exploration sismique 3D plus récente et à l’interprétation du traitement des données, la compagnie a découvert et mis en oeuvre six pièges structuraux favorables dans le crétacé inférieur, le jurassique et le Trias. De plus, le champ pétrolifère de dongke se trouve à environ 6 km du bloc côtier, et les strates de production comprennent le jurassique et le Trias. Le champ pétrolifère de Kara se trouve à environ 20 km du bloc côtier. Les strates de production sont le Cénomanien du crétacé supérieur et l’Aptien et l’Albien du crétacé inférieur, ce qui correspond à l’horizon, à la zone structurale et au fond de formation du réservoir des pièges nouvellement découverts dans le cadre du projet côtier. Par conséquent, le potentiel de production de pétrole et le potentiel d’exploration des pièges nouvellement découverts dans le bloc sont relativement élevés.
L’évaluation de l’acquisition de l’actif sous – jacent est faible et les résultats devraient être améliorés après la mise en service du bloc. Les principaux blocs de champs pétrolifères de Matang et Keshan sont situés dans le bassin de la mer Caspienne au Kazakhstan, et le réservoir principal du bloc de pétrole de Keshan est également du système crétacé, ce qui est similaire à l’objet d’acquisition de la société. Par analogie Geo-Jade Petroleum Corporation(600759) La valeur d’acquisition de Keshan est de 350 millions de dollars américains, les réserves de pétrole brut 2p sont de 76,59 millions de barils et le rapport des réserves d’évaluation est de 4,57 dollars américains par baril; Et la société a acheté 87% des capitaux propres du projet à terre pour 2007 millions de dollars américains, ce qui équivaut à acheter 159,35 millions de barils de pétrole brut avec des réserves 2p pour 23 millions de dollars américains, avec un ratio de réserves d’évaluation de 0,14 USD / baril. Le coût d’acquisition de l’entreprise est relativement faible et les résultats futurs du bloc côtier devraient encore s’améliorer après sa mise en service.
Conseils en matière d’investissement: le prix au comptant du pétrole brut Brent est de 104,54 $en avril et de 113,42 $en mai. Au 13 juin, le prix au comptant moyen du pétrole brut est de 126,51 $/ baril, ce qui a entraîné une augmentation du prix du pétrole plus élevée que prévu. En outre, La compagnie accélère les progrès de l’exploration et augmente activement le stockage et la production, de sorte que les résultats de l’exploitation du pétrole brut sont attendus. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 5,86 / 11,26 / 1 491 millions de RMB, le SPE correspondant sera de 1,46 / 2,82 / 3,73 RMB et le PE correspondant sera respectivement de 15, 8 et 6 fois le 13 juin 2022. Nous augmenterons les prévisions de bénéfices et maintiendrons la cote « recommandée ».
Indice de risque: les réserves ne sont pas à la hauteur du risque prévu; Risque de baisse des prix du pétrole; Le risque que les fluctuations politiques au Kazakhstan affectent le processus d’acquisition et d’exploration; Risque d’impact répété des épidémies à l’étranger sur les opérations pétrolières à l’étranger.
