Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) ( Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) )
Événement: la société et sa filiale à part entière Dongfang Jiutian ont signé un document d’orientation sur la coopération à long terme y] avec Wuxi Jinyang pour le développement de produits et la coopération technique, l’approvisionnement en produits, le développement conjoint de la chaîne d’approvisionnement et la coopération en capital dans le domaine de la bande de base en acier au nickel pré – plaqué pour la coque en acier des batteries au lithium, afin de promouvoir le développement industriel de la coque en acier des batteries au lithium et de la bande de base en acier au nickel pré – plaqué.
Wuxi Jinyang a coopéré avec un certain nombre de clients célèbres de batteries au lithium pour le développement de 46 800 réservoirs cylindriques encapsulés et soupapes de sécurité. Les clients comprennent LG Chemical, Panasonic, Samsung SDI, Byd Company Limited(002594) , Eve Energy Co.Ltd(300014)
La percée de la technologie nationale de pré – nickelage accélère le passage des outils électriques aux batteries au lithium pour les nouveaux véhicules énergétiques. Auparavant, les matériaux de la coque en acier de la batterie de l’entreprise étaient principalement utilisés dans les produits d’outils électriques. Nous croyons que la conclusion de cet accord – cadre stratégique signifie que l’usine de la coque de la batterie en aval et l’usine de la batterie ont approuvé les produits de pré – nickelage de l’entreprise, ce qui favorisera l’application de l’entreprise aux batteries au lithium, au stockage de l’énergie, aux bicyclettes électriques, aux outils électriques et aux produits électroniques grand public des nouveaux véhicules énergétiques. Au cours de la période de validité de l’Accord – cadre (jusqu’en 2028), Wuxi Jinyang a l’intention d’acheter à l’entreprise une bande de base en acier au nickel pré – plaqué d’au moins 80 000 tonnes de coque en acier pour batterie au lithium (y compris la quantité d’usinage commandée). Si Elle est calculée sur la base du prix d’achat précédent de Wuxi Jinyang de 13 500 yuan / tonne, elle entraînera une augmentation des revenus de plus de 1,08 milliard de yuan. Entre – temps, avec la promotion de l’application de 4680 grandes batteries cylindriques et le volume continu de nouveaux véhicules énergétiques, nous prévoyons que la demande de boîtiers en acier pour batteries pré – Nickel ées sur le marché de Wuxi Jinyang et de nouveaux véhicules énergétiques s’accélérera dans 23 ans. En tant que chef de file de la technologie de boîtiers en acier pour batteries pré – Nickel ées en Chine, l’entreprise dispose d’un large espace d’expansion des affaires.
La seule alternative à l’importation en Chine a brisé le monopole des fabricants japonais. À l’heure actuelle, la plupart des batteries au lithium haut de gamme des véhicules chinois Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) En coopération avec Baosteel, la technologie de pré – nickelage a mûri après de nombreuses années de conquête et est prête à être utilisée dans le domaine automobile. Actuellement, la deuxième ligne de production de pré – nickelage de l’entreprise a commencé à être construite avec une capacité de conception de 20 000 tonnes.
L’activité des réchauffeurs électriques a connu une croissance soutenue et les commandes d’équipements photovoltaïques ont continué d’être mises à jour. Avec le développement stable des activités civiles de chauffage électrique PTC de l’entreprise, le chauffage électrique PTC pour les nouveaux véhicules énergétiques augmentera régulièrement avec la mise en service progressive de 3,5 millions d’ensembles de nouvelles lignes de production; L’échelle des nouvelles commandes d’équipement industriel de fabrication photovoltaïque de l’entreprise au cours des 22 dernières années a dépassé 1,2 milliard de RMB. Le soutien de l’État aux entreprises photovoltaïques n’a pas diminué. Nous pensons que l’investissement dans l’équipement photovoltaïque sera encore au sommet au cours des deux prochaines années, et les commandes d’équipement de fabrication photovoltaïque de l’entreprise devraient être stables et élevées; Le marché des matériaux de communication optique s’est progressivement redressé et, en tant que chef de file de l’industrie, il est sorti du creux et la rentabilité devrait s’améliorer progressivement.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Le présent cadre de coopération ne devrait pas avoir d’incidence sur les résultats sur 22 ans, et le rythme des contrats d’achat subséquents n’est pas déterminé, de sorte que les prévisions des bénéfices sur 23 / 24 ans ne seront pas ajustées pour le moment. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie au cours des 22 à 24 années sera de 38,69 / 49,31 / 5 931 milliards de RMB, soit + 38,8 / + 27,4 / + 20,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère est de 3,00 / 3,94 / 516 millions de RMB, soit + 72,6 / + 31,5 / + 30,8% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 24,95 / 18,96 / 14,50 fois PE. Maintenir la cote d’achat.
Facteurs de risque: l’application de produits de pré – nickelage n’est pas aussi bonne que prévu, l’importation de dispositifs de chauffage électrique PTC à palettes de pelle n’est pas aussi bonne que prévu, l’expansion des activités de chauffage électrique PTC des nouveaux véhicules énergétiques n’est pas aussi bonne que prévu, les changements de politique tels que les subventions aux nouveaux véhicules énergétiques ont une incidence sur la croissance de l’industrie, les changements de politique industrielle photovoltaïque et la baisse continue du prix d’achat centralisé des câbles de fibre optique de communication 5g
