Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Position de l’entreprise: leader mondial du marché du stockage d’énergie des ménages, deuxième plus grand volume d’expéditions de marques indépendantes au monde en 21 ans
Fondée en 2009, l’entreprise se concentre sur l’industrie des noyaux et des systèmes de stockage d’énergie et possède des capacités indépendantes de recherche, de développement et de fabrication de noyaux, de modules, de BMS, de SGE et d’autres composants de base de stockage d’énergie. Depuis sa création, l’entreprise a continué d’exploiter le marché du stockage d’énergie à l’étranger et a obtenu des résultats remarquables. Elle a accumulé de nombreux clients coopératifs du système de stockage d’énergie domestique, tels que Sonnen, segen, krannich et Energy, sur le marché principal du stockage d’énergie domestique en Europe. En 2021, l’entreprise a réalisé des ventes de produits de 1,54 GWh, et les ventes de produits stockés par les clients de marques indépendantes représentaient environ 14% des expéditions mondiales, se classant au deuxième rang mondial.
Conditions d’exploitation: le champ d’application et le marché des ventes continuent d’être élargis et la production augmente d’année en année.
Domaine d’application: l’entreprise se concentre sur le marché du stockage de l’énergie et est le leader mondial du stockage de l’énergie pour les ménages. Au cours des dernières années, l’entreprise a activement mis en place de nouveaux scénarios d’application du stockage de l’énergie et a fait des progrès. Les systèmes de batteries MWh tels que l’industrie, le commerce et le microréseau ont réalisé l’expédition à grande échelle.
Marché des ventes: les revenus de l’entreprise proviennent principalement de l’étranger (la proportion des revenus de 2020 à 2021 est supérieure à 80%), avec une part de marché extrêmement élevée en Europe et dans certains pays africains; En 2021, l’entreprise a fait des percées sur les marchés du Benelux, de l’Europe de l’Est, des États – Unis et du Japon, et a réalisé l’expédition à grande échelle de systèmes de batteries de qualité MWh sur le marché chinois. Les marchés de vente à l’étranger et en Chine ont continué d’élargir.
Production et ventes: la production passera de 98,98 MWh en 2017 à 1,71 GWh en 2021, cagr + 103,79%; Les ventes sont passées de 81,66 MWh en 2017 à 1,54 GWh en 2021 et cagr + 108,40%.
Perspectives d’avenir: Nous prévoyons que le marché du stockage des ménages augmentera de 94% au cours des 21 à 25 prochaines années, que la capacité de production de l’entreprise continuera d’augmenter et que l’entreprise suivra la croissance rapide de l’industrie.
Marché du stockage de l’énergie des ménages: Nous pensons que les incitations politiques + une économie élevée + la garantie de l’approvisionnement en électricité appuieront la croissance continue et élevée du marché du stockage de l’énergie des ménages à l’étranger pour trois raisons principales. Nous prévoyons que la capacité installée mondiale de stockage de l’énergie des ménages atteindra 5,2 / 13,5 / 30,9 / 50,0 / 73,6 GWh et cagr + 94% en 2021 – 2025.
Capacité de production: d’ici la fin de 2022, la capacité de production du cœur et du système de l’entreprise devrait atteindre respectivement 7 GWh et 8 GWh; Selon le plan d’augmentation fixe de 22 ans de l’entreprise, 10 GWh supplémentaires de cœur et de capacité annuelle du système seront mis en service.
Prévision et évaluation des bénéfices
En ce qui concerne le volume des ventes et les revenus, nous nous attendons à ce que la demande de l’industrie du stockage des ménages augmente fortement + l’acceptation des prix élevés par les utilisateurs + l’expansion continue du champ d’application et du marché des ventes de l’entreprise, et les ventes de produits de l’entreprise atteindront 3,5 / 6,5 / 11,5 GWh en 2022 – 2024; Le prix moyen d’expédition du produit est de 1,51 / 1,32 / 1,06 yuan / Wh, ce qui correspond à un chiffre d’affaires d’exploitation de 52,8 / 85,9 / 12,16 milliards de yuan.
En ce qui concerne les bénéfices, nous nous attendons à ce que l’effet d’échelle, le prix des matières premières et le coût du transport maritime causés par l’augmentation continue de la production et des ventes futures de la société diminuent. Compte tenu des dépenses d’incitation au capital de la société, le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est de 647 / 13,53 / 1817 milliard de RMB, YOY + 104,5% / 109,2% / 34,3%.
Parmi les sociétés comparables de la même industrie, Eve Energy Co.Ltd(300014) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438)
Indice de risque: l’installation de l’industrie n’est pas à la hauteur des attentes, le risque d’impact de l’épidémie, le risque d’approvisionnement en matières premières, le calcul a une certaine subjectivité.
