Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) ( Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) )
Fabricant leader de l’industrie nationale des puces FPGA, avec une force technique exceptionnelle. L’entreprise est un fabricant national de premier plan de l’industrie de la FPGA, mais aussi l’objet de la rareté de l’industrie de la FPGA des actions a. L’entreprise a construit avec succès l’écologie des produits de la série Elf, de la série Eagle, de la série Phoenix, de la série fpsoc FPGA Chip et de la série tangdynasty FPGA Special EDA software. Les produits couvrent des dizaines, des centaines de K CPLD à 400k FPGA Chip haut de gamme. Jusqu’à présent, L’entreprise a développé l’architecture Phoenix FPGA qui prend en charge jusqu’à 600k Logical Array Capacity, et est en train de développer et de prendre en charge plus de 1KK Logical capacity. L’entreprise est l’un des rares fournisseurs qualifiés certifiés par de nombreux fabricants internationaux d’équipements de communication de premier plan en Chine. Le logiciel tangdynasty de l’entreprise est un logiciel EDA spécial FPGA développé indépendamment dans l’ensemble du processus appliqué à de nombreuses industries. Selon les données de Frost & Sullivan, la puce FPGA de l’entreprise se classait au quatrième rang sur le marché chinois et au premier rang parmi les marques nationales en 2019, selon les statistiques de volume d’expédition. Les expéditions de produits de l’entreprise ont dépassé 20 millions en 2020 et 38 millions en 2021, ce qui a maintenu une croissance rapide.
Le marché de la FPGA connaît une croissance rapide et il existe un vaste espace de remplacement national. Grâce à sa flexibilité programmable sur le terrain et à l’amélioration continue des performances des circuits, la puce FPGA est largement utilisée sur le marché en aval, principalement dans les domaines du contrôle industriel, de la communication réseau, de l’électronique grand public, du Centre de données, de l’électronique automobile, de l’intelligence artificielle, etc. Avec l’accent mis sur la faible consommation d’énergie, la programmabilité, le faible coût et la courte période de développement sur le marché des applications en aval, la croissance du marché de la FPGA est claire et l’espace de développement est large. En 2021, l’échelle du marché mondial de la FPGA dépassera 8 milliards de dollars américains et celle du marché chinois des puces FPGA atteindra 17 milliards de dollars américains. D’ici 2025, l’échelle du marché chinois des puces FPGA devrait atteindre plus de 33 milliards de dollars américains. Le marché mondial des puces FPGA est dominé par Xilinx, alterA et tretice, tandis que le marché chinois des puces FPGA est principalement dominé par des fabricants internationaux de premier plan. Selon les statistiques de Frost & Sullivan, les trois principaux fournisseurs de puces FPGA en Chine en 2019 représentaient 85,2% de la part de marché, Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) Dans le contexte de la substitution nationale, la force technique des fabricants nationaux de puces FPGA est constamment poursuivie, et les fabricants nationaux de puces FPGA représentés par Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107)
Les obstacles à la mise en page des créneaux pour créer un écosystème logiciel et matériel sont élevés et la logique de croissance future de l’entreprise est claire. L’entreprise est basée sur les produits CPLD de moyenne et basse gamme, les produits des dizaines, des centaines de K de produits à haut rapport qualité – prix à l’actuel 400 K de produits de moyenne et haute gamme entièrement couverts, l’accumulation des clients est profonde. L’entreprise adopte le mode de coopération du logiciel et du matériel, et le support logiciel construit une bonne écologie. Son logiciel spécial d’EDA FPGA auto – développé a un niveau technique élevé. C’est le fabricant d’EDA domestique avec le plus grand nombre de clients en Chine. Il peut se baser sur le grand groupe de clients, constamment rétroaction et améliorer ses propres logiciels et le système écologique de soutien, et construire son propre fossé logiciel et matériel. C’est précisément parce que l’industrie des puces FPGA exige des fabricants qu’ils possèdent à la fois une capacité de conception de puces matérielles et une capacité de développement de logiciels plus élevées, de sorte que les obstacles à l’entrée dans l’industrie sont plus élevés. En tant que leader de l’industrie nationale des puces FPGA, l’entreprise est basée sur la croissance rapide de l’industrie FPGA et dispose d’un vaste espace de remplacement domestique. L’avantage concurrentiel futur de la mise en page anticipée des créneaux est évident, et la croissance de la rareté est à la fois. La logique de croissance future est claire avec le volume de produits haut de gamme et moyen.
Suggestions d’investissement: on s’attend à ce que le revenu d’exploitation de l’entreprise en 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 12,08, 18,76 et 2793 milliards de RMB, ce qui correspond à 20, 13 et 9 fois ps. L’entreprise se concentre sur le marché civil de la FPGA et possède une technologie plus élevée et une accumulation de clients dans le domaine de la FPGA. En cas d’explosion de la demande en aval, l’entreprise devrait tirer parti de ses avantages technologiques pour accélérer le remplacement de la FPGA domestique, avec la croissance de l’industrie et la rareté, et donner une cote d ‘« achat » pour la première couverture.
Événement de rappel des risques: 1) la demande et le climat du marché de la lgfp peuvent être inférieurs aux attentes; Risque d’augmentation des prix des matières premières en amont; L’information sur l’utilisation des rapports de recherche n’est pas mise à jour en temps opportun; La recherche et le développement de nouveaux produits sont inférieurs aux attentes; Risque de concurrence industrielle.
