Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Questions:
Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Au cours des dernières années, grâce à la mise à niveau des produits dans le cadre de la stratégie des grands produits, l’entreprise a réalisé un bond en avant dans la force de la marque et a établi une référence pour la montée des produits nationaux avec une croissance solide de l’exploitation.
Guoxin Retail point de vue:
Changements induits par l’industrie: l’industrie cosmétique s’est fortement différenciée depuis l’année dernière, avec un taux de croissance nul de 1,8% pour la société de cosmétiques Q1 au cours des 22 dernières années, mais les revenus de la société Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Q1 ont encore augmenté de 39% contre la tendance. Selon la décomposition, le principal moteur de sa croissance est passé de la « quantité » à la « valeur ». La raison en est que l’entreprise s’adapte activement aux changements de l’industrie: avec une transformation relativement complète des consommateurs potentiels et une philosophie de consommation plus mature, l’industrie passe de la phase axée sur les canaux, qui vise à améliorer la pénétration, à la phase axée sur les produits, qui vise à répondre à la demande des consommateurs. Au cours de ce processus, les exigences opérationnelles de la marque augmentent également et la tendance à la tête de file s’accélérera davantage à l’avenir.
Prémisse de la mise à niveau du produit: sur la base de la mise en place d’un mécanisme de gestion mature de l’organisation automotrice, l’entreprise renforce la réserve technique exclusive de matières premières de base par une combinaison interne et externe du côté R & D, afin d’établir une base concurrentielle différentielle pour le produit; En se concentrant sur les caractéristiques de l’utilisateur cible, l’extrémité Marketing applique de façon flexible des méthodes de promotion diversifiées pour établir et approfondir l’esprit du consommateur; L’extrémité de la voie navigable améliore la capacité de contrôle par des canaux solides tels que la vente directe, tout en renforçant la communication étroite avec les consommateurs, afin d’assurer un meilleur maintien du système de prix des produits et de l’image.
Voie de mise à niveau du produit: l’entreprise doit d’abord définir l’orientation de l’efficacité du produit, et les principales fonctions avancées de la série Ruby et double anti – âge de l’entreprise, telles que l’anti – vieillissement / anti – âge, sont conformes à la tendance à la mise à niveau de la demande des consommateurs et établir une reconnaissance claire du produit; Deuxièmement, en ce qui concerne l’innovation des ingrédients des matières premières, l’entreprise s’appuie sur la technologie des ingrédients des matières premières de base stockée au début pour assurer l’efficacité et la différence des produits; Enfin, dans le développement de la dérivation de catégorie, une matrice de catégorie riche est utilisée pour répondre aux besoins diversifiés des utilisateurs en matière de soins de la peau, et le taux de réapprovisionnement du produit et le prix unitaire du client sont augmentés en fonction de l’évolution de la situation, prolongeant ainsi le cycle de vie du produit.
Suggestions d’investissement: en s’appuyant sur la stratégie de mise à niveau des produits qui est de plus en plus mature à l’heure actuelle, d’une part, l’entreprise continuera de renforcer la mise en œuvre de la stratégie des grands articles dans les principales marques à l’avenir, de créer davantage de grandes séries d’articles et d’améliorer continuellement le volume et le prix des marques. Dans le même temps, il sera activement utilisé pour reproduire la méthodologie mature dans l’incubation de nouvelles marques. À l’heure actuelle, la nouvelle marque de cosmétiques Caitang de l’entreprise utilise également la stratégie des grands produits et s’appuie sur les canaux de groupe et la capacité de commercialisation pour réaliser une explosion rapide. Nous maintenons un bénéfice net de 7,3 / 9,0 / 1,09 milliard de RMB pour la société mère de 22 à 24 ans, ce qui correspond à une évaluation PE de 61 / 50 / 41x. Maintenir la cote d’achat.
