Wayz Intelligent Manufacturing Technology Co.Ltd(688211) ( Wayz Intelligent Manufacturing Technology Co.Ltd(688211) )
Points saillants du rapport:
L’entreprise est le leader de la solution intégrée de système logistique intelligent soutenue par l’Institut de microélectronique de l’Académie chinoise des sciences
Les clients de l’entreprise comprennent Zhongtong, shunfeng, jiliu, China Post, JD, Shentong, yunda, debang et d’autres grandes entreprises chinoises de livraison express, de logistique et de commerce électronique. Les domaines d’application des produits comprennent la livraison express, la logistique, l’entreposage, le commerce électronique, l’aéroport, les Douanes, le tabac et d’autres industries, et sont exportés vers la Thaïlande, l’Indonésie, les Philippines, Singapour, la Russie, le Royaume – Uni, les Amériques et d’autres pays et régions. En 2021, l’équipement de l’entreprise a participé au transport et au tri des colis express en Chine, représentant environ 35% du volume total des colis express en Chine.
Industrie: 100 milliards de yuans de marché, les marques chinoises devraient être à la traîne
Avec la poursuite de l’efficacité de la production et du transport, la demande de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité de chaque industrie continue d’augmenter, l’application d’équipements logistiques intelligents deviendra la tendance générale. Avec la diminution du coût de l’équipement d’automatisation et la réduction du cycle de rendement de l’investissement en équipement, la capacité d’application réelle de l’équipement à une seule étape franchira la limite de la main – d’oeuvre et ouvrira la voie à un point d’inflexion de la demande. La taille du marché chinois des équipements logistiques intelligents devrait passer de 41,98 milliards de RMB en 2019 à 106,76 milliards de RMB en 2024, soit 20,5% du cagr correspondant. Les principales entreprises chinoises devraient se développer rapidement grâce à leurs propres avantages en matière de localisation, à des prix de meilleure qualité et à des services après – vente.
Entreprise: la technologie logistique intelligente présente des avantages remarquables et étend l’espace de revenu horizontalement et verticalement
L’entreprise a mis en place la technologie de base et les composants de base, le système de contrôle a adopté la conception modulaire et distribuée, développé avec succès de nombreuses technologies de base logistiques intelligentes et des composants clés de l’industrie de pointe, et le système de tri des produits de base crossbelt est à la fine pointe de La technologie en Chine et à l’étranger. Sur la base de la force technique de pointe, d’une part, l’entreprise a d’abord obtenu l’approbation de Zhongtong, le principal client, pour l’équipement de tri de l’entreprise, et sur la base de cela, elle a développé avec succès des clients de haute qualité tels que shunfeng et Baishi, et a continuellement optimisé la structure des clients en aval. La part des ventes de Zhongtong est tombée de 98% en 2018 à 70% en 2021; D’autre part, l’entreprise s’étend de la piste de tri à la piste d’entreposage à plus grande échelle du marché, créant une deuxième courbe de croissance.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
L’entreprise est le chef de file du système de tri logistique en Chine, dans la période de croissance rapide des performances, la technologie de superposition de l’avantage de pointe, l’abondance dans les commandes manuelles pour assurer la haute certitude de la croissance des performances de l’entreprise à moyen terme. Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 26,11 / 32,13 / 3899 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 18,15% / 23,09% / 21,33%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 3,15 / 3,95 / 482 millions de RMB, un taux de croissance annuel de 21,36% / 25,48% / 22,10%, un SPE correspondant de 2,39 / 3,00 / 3,66 RMB / action et un prix des actions correspondant à PE 17 / 13 / 11 fois. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de concentration excessive des clients en aval, risque que les progrès de la R & D ne soient pas aussi rapides que prévu, risque que les nouveaux concurrents intensifient la concurrence et risque que le virus de la covid – 19 affecte la demande du marché
