Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) ( Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) )
Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) La société a été fondée en 2005 et a atterri sur le GEM de la Bourse de Shenzhen en 2010. En tant qu’entreprise leader dans le domaine de la production de dramatiques télévisées, l’entreprise prend le contenu cinématographique et télévisuel comme noyau et met en place des activités telles que le courtage d’artistes, le cinéma, la publicité, la gestion du droit d’auteur et l’animation. Selon Frost Sullivan, en 2020, le marché autorisé des dramatiques chinoises s’élevait à 41,8 milliards de RMB, avec plus de 23 000 sociétés de production d’épisodes, dont 3,42 milliards de RMB de revenus de dramatiques télévisées Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133)
Capacité de production de pièces de théâtre exquises, production de plusieurs pièces de haricots à haut rendement. Au cours des dernières années, l’entreprise a suivi de près l’orientation macroscopique, le thème principal et le réalisme sont devenus les points clés de la transformation et du développement, et a obtenu de bons résultats. Parmi eux, des œuvres telles que “l’âge de l’éveil”, “Allez, vous êtes le meilleur”, “Foreign Wind Cloud” et d’autres œuvres ont été sélectionnées dans le deuxième lot de la liste des thèmes clés de planification de l’administration nationale de la radio et de la télévision, “gloire ordinaire”, “Vous êtes ma forteresse de ville” et d’autres drames modernes ont obtenu plus de 7 points.
Vendre en mode drama protégé par le droit d’auteur, mettant en évidence le pouvoir de négociation de l’entreprise. Bien qu’au cours des dernières années, la sector – forme vidéo à long terme pour les entreprises de contenu cinématographique et télévisuel ait progressivement renforcé le pouvoir de parole, et a lancé de nouveaux modèles tels que les dramatiques à grand livre et les dramatiques personnalisées. Parmi eux, la sector – forme vidéo longue a tendance à adopter le modèle de jeu de droit d’auteur pour les œuvres de tête et le modèle de compte séparé pour les œuvres de taille et de queue; Le prix d’un épisode personnalisé est déterminé par une longue sector – forme vidéo. Pour les sociétés de production d’épisode, la marge brute est relativement inférieure à celle des dramatiques protégées par le droit d’auteur et des dramatiques divisées. En tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise dispose d’une capacité de production exceptionnelle et d’avantages de production à grande échelle. Les principales œuvres et la sector – forme vidéo à long terme sont toujours réglées par le mode de jeu de droits d’auteur, ce qui reflète le droit de négociation de l’entreprise sur La sector – forme vidéo à long terme.
L’offre de l’industrie de la production cinématographique et télévisuelle continue de diminuer. De 2019 à aujourd’hui, l’industrie du film et de la télévision est entrée dans une nouvelle phase de développement. Les ministères compétents de l’État se sont concentrés sur la gestion de l’industrie du film et de la télévision « fraude fiscale», « contrat yin – yang», « rémunération de films à prix élevé», « perte de moralité des artistes» et d’autres questions, ainsi que sur l’examen de la conformité et l’orientation vers la valeur du contenu de l’épisode, qui en sont tous à un stade de supervision solide Au cours de ce processus, l’industrie cinématographique et télévisuelle en est au stade de la liquidation, avec 41 établissements titulaires d’une licence de production de dramatiques télévisées (catégorie a) en Chine en 2021 – 2023, soit une diminution significative par rapport à 73 en 2019 – 2021 et 113 en 2017.
Dans le contexte de la contraction de l’offre de production cinématographique et télévisuelle, l’entreprise dispose d’un nombre suffisant de projets d’épisodes réservés, de sujets abondants et d’une forte équipe d’acteurs dans certains épisodes. Les productions cinématographiques et télévisuelles produites par l’entreprise devraient connaître une nouvelle situation avec une augmentation des prix, un cycle de vente plus court et une augmentation du nombre d’épisodes vendus.
Selon la divulgation du rapport annuel de l’entreprise et le tri des données Bean flap, 13 œuvres de l’épisode de démarrage de l’entreprise en 2021, 427 au total, ont été mises en ligne à la fin de mai 2022, et les 9 autres œuvres devraient être mises en ligne cette année; En 2022, l’entreprise prévoit produire 13 œuvres totalisant 490 épisodes; Sur les 26 productions prévues pour 2021 et 2022, la sector – forme de lancement de 15 épisodes a été identifiée.
Certains des nouveaux épisodes ont une forte gamme d’œuvres, y compris le spectacle de cadeaux “notre décennie”, le drame légendaire antique “Long Street”, le drame de guérison pastorale “aller dans un endroit venteux”, et le drame de la jeunesse urbaine “tout le chemin vers le soleil levant”. Suggestions d’investissement: Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) en tant que chef de file de l’industrie de la production d’épisodes, avec une capacité de production d’épisodes de haute qualité et une capacité de production à grande échelle. À l’heure actuelle, l’industrie cinématographique et télévisuelle entre dans une nouvelle phase de développement, et l’activité théâtrale de l’entreprise devrait entrer dans une période de développement rapide. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 496 millions de RMB, 684 millions de RMB et 909 millions de RMB, ce qui correspond au prix actuel des actions PE de 17x, 12x et 9x, qui sera couvert pour la première fois et sera coté « fortement recommandé ».
Conseils sur les risques: (1) La situation épidémique a une incidence répétée sur le calendrier de production des projets cinématographiques et télévisuels de l’entreprise; Les politiques de surveillance de l’industrie cinématographique et télévisuelle ont dépassé les attentes; La sector – forme vidéo longue réduit le budget d’achat de contenu.
