Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Principaux points d’investissement
Logique d’investissement: l’entreprise est la principale entreprise de Cro clinique en Chine. 1) la part de marché de l’entreprise en Chine en 2019 était de 8,4%, se classant au premier rang, et la part de marché a continué d’augmenter jusqu’en 2021; Les premiers résultats de l’expansion à l’étranger ont été obtenus, le nombre de projets d’essais cliniques représentait 32%, et l’augmentation des activités à l’étranger était évidente; La mise en page des activités liées aux essais cliniques a été améliorée et la période de réalisation des résultats a commencé; Le système chinois d’examen et d’approbation des nouveaux médicaments est conforme aux normes internationales. Le nombre d’essais cliniques appliqués et enregistrés par l’IND a augmenté à la fois et la capacité du cro clinique a continué d’augmenter.
L’entreprise est une entreprise leader de Cro clinique basée sur la sector – forme qui s’est développée localement: l’entreprise est le premier lot de Cro clinique établi en Chine, qui a réalisé la couverture complète des principales villes chinoises et la couverture Multi – régions à l’étranger, et a un avantage de marque évident et un effet de leader. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 5214 milliards de RMB, en hausse de 63,32% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 2874 milliards de RMB, en hausse de 64,26% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de 2022q1 s’élevait à 1188 milliard de RMB, en hausse de 101,55% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 5,18%, en hausse de 13,82% par rapport à l’année précédente.
La demande croissante de médicaments innovants en Chine a stimulé le développement de l’industrie clinique du cro: le nombre de médicaments dans les pipelines de recherche dans le monde a atteint 20 109 en janvier 2022, en hausse de 8,22% par rapport à l’année précédente. Le marché mondial du cro devrait atteindre 80,1 milliards de dollars américains en 2022 et 9,48% en 2022 – 2024 cagr; Le marché chinois des ORC bénéficie d’un soutien stratégique pour les médicaments innovants et d’un système d’examen et d’approbation des médicaments conforme aux normes internationales, avec un taux de croissance plus élevé que celui du monde entier. Le marché chinois des ORC devrait atteindre 13 milliards de dollars américains en 2022 et 30,68% du tcac en 2022 – 2024. En 2021, la Chine a reçu 1 821 IND, en hausse de 79,23% d’une année sur l’autre, 3 358 essais cliniques nouvellement enregistrés, en hausse de 29,05% d’une année sur l’autre, et l’augmentation du cro clinique était significative.
Le nombre de pipelines d’essais cliniques de médicaments a augmenté rapidement et les résultats de l’expansion des activités à l’étranger ont été encourageants: la part des revenus des services techniques d’essais cliniques des principales activités de l’entreprise en 2021 était de 57,42%, les revenus d’exploitation des entreprises étaient de 2994 milliards de RMB, en hausse de 97,10% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, 567 essais cliniques étaient en cours de recherche, en hausse de 45,76% d’une année sur l’autre, et les résultats En 2021, il y avait plus de 1 000 équipes à l’étranger et 132 essais cliniques à l’étranger dans une seule région, en hausse de 73,68% d’une année sur l’autre, et 50 projets mrct ont participé, en hausse de 150% d’une année sur l’autre.
La mise en page des activités liées aux essais cliniques est de plus en plus parfaite et entre dans la période de réalisation des performances: grâce à la croissance endogène et à la fusion et à l’acquisition épitaxiques, le système d’affaires de l’entreprise est complet, les services de laboratoire, les services de statistiques et l’omu ont une plus grande échelle. En 2021, les revenus des activités liées aux essais cliniques et aux services de laboratoire ont atteint 2 194 milliards de RMB, en hausse de 32,41% d’une année sur l’autre. Avec la mise en page complète, l’entreprise
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’entreprise est une entreprise de Cro clinique de premier plan en Chine, avec une forte prospérité industrielle. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 2024 sera respectivement de 7036 milliards de RMB, 8665 milliards de RMB et 10675 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 3417 milliards de RMB, 4043 milliards de RMB et 4691 milliards de RMB; Les évaluations correspondantes des cours des actions actuels sont respectivement de 24 ×， 20 ans. ×， 18. ×， La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque inattendu de R & D de nouveaux médicaments, risque de concurrence industrielle et fluctuation du rendement des investissements
