T&S Communications Co.Ltd(300570) ( T&S Communications Co.Ltd(300570) )
Aperçu de l’événement: récemment, Research and markets, une société d’analyse de marché. Com. Le dernier rapport d’analyse du marché mondial des connecteurs optiques a été publié. Selon ses prévisions, le marché mondial des connecteurs de fibres optiques atteindra 5,01 milliards de dollars en 2022, 7,78 milliards de dollars en 2027 et un taux de croissance annuel composé de 9,2% entre 2022 et 2027.
Les scènes de Datong City ont continué d’augmenter, ce qui a été confirmé comme suit: 1) CAPEX du géant du cloud outre – mer (Amazon / Google / Microsoft / Meta) 22q1 a totalisé 35,52 milliards de dollars américains (29,7% YOY, 2,8% YOY). Du point de vue de l’ensemble de l’année, les lignes directrices du CAPEX de Meta pour l’ensemble de l’année sont demeurées inchangées, se situant entre 29 et 34 milliards de dollars américains, soit une augmentation d’au moins 50% par rapport à l’année précédente; Les revenus en nuage du géant du cloud outre – mer 22q1 ont également maintenu une forte tendance à la croissance, Amazon AWS (YOY + 37%, YOY + 4%), Microsoft azure (YOY + 46%, YOY – 1%), Google Cloud (YOY + 44%, YOY + 5%); Le chiffre d’affaires mensuel de Xinhua Technology, fournisseur de puces BMC serveur, est souvent considéré comme l’indicateur a priori du paysage de la chaîne de l’industrie du cloud. Les données sur le chiffre d’affaires de Xinhua Technology, fournisseur de puces BMC serveur, ont atteint une double croissance d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre d’une année sur l’autre, Entre – temps, la compagnie a récemment révisé à la hausse ses lignes directrices sur la croissance des revenus annuels de 30% à 45%; Selon IDC Consulting, les expéditions de ports des commutateurs Ethernet 21q4 à 22q1200 / 400gbe ont augmenté de 78,6% par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, de nombreux indices de données ci – dessus montrent que l’atmosphère actuelle de la scène de la ville de Datong est toujours élevée.
L’un des principaux scénarios d’application des connecteurs à fibres optiques est le Centre de données. Actuellement, l’industrie continue d’accélérer le développement: récemment, la recherche et les marchés. Com. Le dernier rapport d’analyse du marché mondial des connecteurs à fibres optiques a été publié, soulignant que l’augmentation de la demande de bande passante élevée, les préoccupations en matière de sécurité et l’utilisation plus large des connecteurs à fibres optiques ont contribué à la croissance du marché mondial des connecteurs à fibres optiques. En outre, l’augmentation des applications FTTH et des appareils mobiles a également eu un impact positif sur la croissance du marché. Selon les prévisions de la compagnie, le marché mondial des connecteurs de fibres optiques devrait atteindre 5,01 milliards de dollars d’ici 2022, 7,78 milliards de dollars d’ici 2027 et un tcac de 9,2% d’ici 2022 à 2027.
Au niveau de l’entreprise, l’entreprise bénéficie de la croissance de la demande causée par la prospérité globale élevée du marché des communications de données et de l’impact positif de la hausse du taux de change. La croissance de la performance de l’entreprise est fortement stimulée: les revenus à l’étranger de l’entreprise représentent 80%, Les produits de connecteurs de fibres optiques sont sa plus grande source de contribution à la performance, et le Centre de données est le scénario d’application de base pour réaliser une liaison profonde avec les clients finaux, les géants du cloud à l’étranger. Avec l’augmentation de la demande causée par l’augmentation continue de l’intensité du scénario dans la ville de Datong en aval, la croissance des performances de l’entreprise est suffisamment dynamique. Dans le même temps, la part élevée des revenus à l’étranger fait également que le taux de change a une grande influence sur les résultats de l’entreprise. Les pertes de change au cours des deux dernières années sont respectivement de 18,13 millions et 13,14 millions. Avec la hausse du taux de change cette année, il est prévu d’avoir un impact positif sur les résultats de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère au cours des 22 à 24 prochaines années sera de 130 / 170 / 198 millions de RMB, ce qui correspond à un multiple PE de 27x / 21x / 18X. L’entreprise bénéficie d’un avantage concurrentiel important dans le domaine des connecteurs à fibres optiques, ce qui lui permet de réaliser une liaison profonde avec les clients finaux des géants du cloud à l’étranger. À l’heure actuelle, le marché nord – américain de la communication de données continue d’être très dynamique, ce qui, combiné à l’impact positif de la hausse du taux de change cette année, stimule pleinement la croissance des résultats de l’entreprise. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande sur le marché des communications de données est inférieure aux attentes, la concurrence industrielle s’intensifie et le développement de nouvelles entreprises est inférieur aux attentes.
