Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ( Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) )
Élargir et renforcer l’industrie de la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie et élargir l’industrie de l’énergie dans de nombreux domaines
L’entreprise s’est engagée à développer et à renforcer les activités de production d’énergie nouvelle et à fournir des flux de trésorerie stables à l’entreprise. Les nouvelles activités de production d’énergie de l’entreprise comprennent la production d’énergie éolienne, la production d’énergie photovoltaïque et la production d’énergie par incinération des déchets, qui s’étendent à de nombreux domaines de l’industrie de l’énergie. Le parc éolien de la compagnie est situé dans la province du Sichuan, qui appartient à quatre types de ressources éoliennes. La complémentarité Multi – énergie à grande échelle est la principale direction de développement du système énergétique du Sichuan. Dans le contexte de l’avancement plus important que prévu des grandes bases touristiques et de l’explosion de la demande de production d’énergie photovoltaïque distribuée, la demande d’installations industrielles devrait continuer de croître à un niveau élevé. L’entreprise dispose d’une réserve abondante de projets d’énergie éolienne et d’une dynamique de croissance continue de ses activités d’énergie. En plus des projets mis en service et en construction, l’entreprise dispose d’environ 1 million de kW de ressources éoliennes de haute qualité à développer et à construire dans la province du Sichuan. Le développement du projet est en bon ordre et a un grand potentiel de développement. En 2021, la société a achevé l’acquisition de 51% des capitaux propres de Sichuan Energy Environmental Protection, dont les principales activités comprennent l’élimination des déchets, l’assainissement et le transport, ainsi que la vente d’équipements de protection de l’environnement. Parmi eux, les revenus de vente d’électricité provenant du projet de production d’électricité par incinération des déchets respectueux de l’environnement de Sichuan Energy sont officiellement incorporés dans les revenus des nouvelles entreprises de production d’énergie, ce qui fournit une nouvelle source de revenus pour les nouvelles entreprises de production d’énergie de l’entreprise. À l’avenir, l’industrie de la production d’électricité par incinération des déchets dans la province du Sichuan connaîtra une forte croissance, et le projet de production d’électricité par incinération des déchets devrait continuer d’accroître les bénéfices pour les nouvelles activités de production d’énergie de l’entreprise.
Les ressources en minerai de lithium sont abondantes et l’intégration de la chaîne industrielle Lithium – électricité s’accélère.
Après la réorganisation en 2017, l’entreprise a proposé d’utiliser la batterie lithium – ion comme point d’entrée pour ouvrir l’ensemble de la chaîne industrielle du minerai de lithium, du traitement du sel de lithium, des matériaux de batterie et des batteries lithium – ion. En juin 2020, la société a l’intention d’acquérir 62,75% des capitaux propres de l’industrie du lithium d’investissement énergétique sous le Fonds Lithium – énergie avec 927 millions de RMB en espèces. Après l’acquisition, elle obtiendra le droit de contrôle minier de la mine de spodumène lijiagou dans la préfecture d’Aba, Province du Sichuan. Avec l’introduction de la politique d’émission de carbone pour stimuler la croissance de la production et des ventes de nouveaux véhicules électriques énergétiques, la détention de ressources en amont de haute qualité aidera l’entreprise à renforcer la compétitivité du marché et à améliorer le pouvoir de négociation, et les ressources minérales en amont fourniront également une garantie de matières premières pour la fabrication de sel de lithium en aval de l’entreprise. Depuis 2021, le prix du sel de lithium a continué de grimper en flèche et les activités de lithium de la compagnie devraient générer des revenus considérables. La pénurie d’approvisionnement en minerai de lithium, conjuguée à une augmentation plus importante que prévu de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et de stockage d’énergie, a été la principale cause de la flambée des prix du sel de lithium. Avec la reprise de l’industrie automobile et la reprise de la production après l’amélioration de la situation épidémique, la demande des consommateurs sera rapidement rétablie, mais la situation de pénurie d’approvisionnement en minerai de lithium est difficile à atténuer en peu de temps, et la baisse du prix du sel de lithium est limitée. Nous nous attendons à ce que l’offre et la demande mondiales de sel de lithium demeurent tendues au cours des deux prochaines années. L’augmentation continue de la demande de nouveaux véhicules énergétiques en aval fera en sorte que le prix du sel de lithium en amont demeure élevé et que l’entreprise, en tant qu’entreprise de production intégrée de sel de lithium avec des avantages en matière de ressources en Chine, continuera d’en bénéficier.
S’installer dans la chaîne industrielle « déchets solides + assainissement de l’environnement » et optimiser continuellement la structure industrielle
Après avoir acquis une participation de 51% dans la protection de l’environnement de Sichuan Energy en 2021, la société a proposé de se concentrer sur les activités de production d’électricité à partir de déchets, de renforcer l’expansion des activités et de se développer vers l’exploitation fine et la coopération industrielle, afin d’améliorer les avantages du terminal de production d’électricité à partir de déchets en établissant une chaîne intégrée de classification des déchets, de nettoyage, de transport, d’incinération et d’utilisation des résidus. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’une gamme complète d’activités couvrant l’investissement, la construction et l’exploitation dans le domaine de la production d’électricité par incinération des déchets, ce qui a encore amélioré la compétitivité et la rentabilité de l’entreprise. Avec le développement rapide de l’industrie de l’intégration de l’assainissement, les gouvernements locaux ont de plus en plus besoin de services d’intégration de l’assainissement. En tant qu’entreprise d’État expérimentée dans le domaine de la production d’électricité à partir de déchets, la protection de l’environnement de l’énergie du Sichuan a une influence importante dans la région du Sichuan. Grâce à de nombreuses années de développement, l’entreprise a exploité un certain nombre de projets de démonstration dans toute la province du Sichuan, ce qui a permis d’atténuer efficacement les problèmes locaux d’élimination des déchets, d’améliorer les avantages environnementaux, sociaux et économiques locaux, de former une bonne réputation et une bonne marque sur le marché et d’avoir un statut industriel important dans la région du Sichuan. À l’heure actuelle, le degré de commercialisation de l’industrie chinoise de l’assainissement de l’environnement est inférieur à 60%, et le taux d’urbanisation n’est que de 60%. Par rapport au taux de commercialisation de l’assainissement de l’environnement de plus de 90% dans les pays développés d’Europe et d’Amérique, L’industrie des services d’assainissement de l’environnement dispose encore d’un grand espace de commercialisation. Le nombre de commandes de Sichuan Energy environmental protection dans le domaine de l
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 3811 milliards de RMB, 4943 milliards de RMB et 7268 milliards de RMB de 2022 à 2024, avec une croissance composée de 18,14% au cours des trois prochaines années sur la base de 2021; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 467 millions de RMB, 955 millions de RMB et 1 856 millions de RMB, avec une croissance composée de 76,08% au cours des trois prochaines années sur la base de 2021. Le capital social total s’élevait à 1 476 millions d’actions, soit 0,32, 0,65 et 1,26 RMB.
Les principaux points d’évaluation sont les suivants: le 13 juin 2022, le cours des actions était de 22,37 RMB, le capital social total était de 1 476 millions d’actions, la valeur marchande correspondante était de 33 016 millions de RMB, et le PE était environ 71, 35 et 18 fois en 2022 – 2024. La forte augmentation de la demande de nouveaux véhicules énergétiques en aval entraînera le maintien d’un prix élevé du lithium et du sel en amont. On s’attend à ce que l’offre et la demande mondiales de lithium et de sel demeurent tendues au cours des deux prochaines années. L’activité du lithium et du sel devrait stimuler le développement à long terme de l’entreprise et lui donner une cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: risques opérationnels propres à l’entreprise; La demande de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas augmenté comme prévu; L’offre de lithium sur le marché a dépassé les attentes; Le prix des ressources en lithium a considérablement diminué.
