Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) ( Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) )
Événements:
La société a annoncé qu’elle avait l’intention d’émettre des obligations convertibles à des objets non spécifiques, d’un montant total n’excédant pas 1,2 milliard de RMB, pour le projet d’alcools ossifiés API, le projet de préparation d’alcools ossifiés, le projet de poudre de vitamine A et de vitamine E avec une production annuelle de 6 000 tonnes, le projet de vitamine B6 avec une production annuelle de 5 000 tonnes, le projet de biotine avec une production annuelle de 200 tonnes et le projet de recherche et de développement de médicaments génériques haut de gamme. Le rapport d’étude de faisabilité prévoit une augmentation annuelle moyenne des revenus de 4463 milliards de RMB et un bénéfice annuel moyen de 1666 milliards de RMB jusqu’à ce que tous les projets prévus atteignent la production.
La stratégie « un vertical et un horizontal» a été mise en œuvre et les idées de développement de l’entreprise sont claires.
L’entreprise développe une nouvelle stratégie autour d’un “vertical et horizontal”, prend les produits VD3 comme noyau, s’étend verticalement (vertical) au domaine pharmaceutique, et développe l’expansion horizontale (horizontal) des produits vitaminiques pour promouvoir la croissance rapide de l’entreprise.
La stratégie « one vertical » présente des avantages en matière de matières premières et le projet de médicaments à base d’alcool ossifié améliorera considérablement la performance de l’entreprise.
L’entreprise est l’une des seules entreprises au monde à être en mesure de produire 25 hydroxy VD3 par lots, et la technologie d’extraction par fractionnement est moins coûteuse que la méthode de fermentation par lots. Sur la base de 25 hydroxy VD3, l’entreprise a encouragé l’industrialisation de la VD3 entièrement active et a élargi la stratégie et l’avantage d’intégration de la substance médicamenteuse et de la préparation d’alcools ossifiés en aval. En outre, en 2021, la société a mis l’industrie pharmaceutique de jardin de la société mère dans la société cotée afin de fournir une licence et une base de canaux pour le développement de produits pharmaceutiques. Le cycle de construction du projet d’alcools d’ossification API et préparations est de 48 mois. Le rapport d’étude de faisabilité prévoit un revenu annuel moyen de 1,89 milliard de RMB et un bénéfice annuel moyen de 1,25 milliard de RMB après la production du projet.
Mise en œuvre de la stratégie « One horizontal » vers une société intégrée de nutrition saine
Le disque de base VD3 ordinaire de l’entreprise a un avantage de coût remarquable. Sur cette base, 6000 tonnes de va, 20000 tonnes de poudre ve, 5000 tonnes de vb6, 200 tonnes de biotine et d’autres projets sont disposés horizontalement, afin de promouvoir le développement de l’entreprise de la production de vitamines monovariétales à la production de vitamines multivariétales de la grande société de nutrition saine intégrée.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation
Nous maintenons les prévisions de bénéfices précédentes, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société en 2022 – 24 sera respectivement de 5,10, 6,45 et 797 millions de RMB, avec un taux de croissance correspondant de 6,30%, 26,42% et 23,65%, EPS est respectivement de 0,93, 1,17 et 1,45 RMB, et le prix actuel des actions est respectivement de 16,2 / 12,8 / 10,4 fois PE. Étant donné que tous les médicaments VD3 actifs de l’entreprise sont entrés dans la phase d’industrialisation, l’espace de croissance s’est encore ouvert et l’évaluation devrait être encore améliorée. Selon la méthode PE, 18 fois en 2022 seront ajustés à 25 fois, et le prix cible sera augmenté de 16,74 à 23,25 Yuan, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La production ou la commercialisation d’alcools ossifiés n’était pas aussi bonne que prévu; Le marché du 25 – Hydroxy VD3 n’a pas progressé comme prévu.
