Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Principaux points de vue
Les ventes globales de Chang’an ont diminué en raison de l’épidémie. Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) mai volume global des ventes de 151100 véhicules, en baisse de 18,1% par rapport à l’année précédente; Les ventes totales de janvier à mai se sont élevées à 918300 véhicules, en baisse de 10,7% par rapport à l’année précédente. Selon la Fédération des voitures particulières, les ventes en gros de voitures particulières au sens étroit ont chuté de 1,3% d’une année sur l’autre en mai, et la croissance globale des ventes de Chang’an a dépassé la moyenne de l’industrie. La chaîne d’approvisionnement automobile de la Chine n’a pas encore complètement repris en mai, ce qui a encore un certain impact sur la production et l’exploitation globales de l’entreprise. Le volume des ventes a diminué d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la chaîne d’approvisionnement automobile de la Chine continue de s’améliorer à partir de juin, et le volume des ventes de l’entreprise devrait entrer dans la phase de reprise.
Les ventes autonomes de Chang’an devraient s’améliorer progressivement en juin en raison de la pression à court terme exercée par l’épidémie. Chang’an autonomous Brand a vendu 84 500 véhicules en mai, en baisse de 15,4% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mai se sont élevées à 510900 véhicules, en baisse de 11,2% d’une année sur l’autre. En mai, les ventes autonomes de Chang’an ont chuté plus que la moyenne de l’industrie. Le premier modèle c385 de Chang’an New Pure Electric Brand, Deep Blue, a été officiellement nommé sl03, fournissant trois versions d’électricité pure, d’augmentation de portée et de pile à combustible à hydrogène, avec une autonomie maximale de 712km / 1200km / 700km; En ce qui concerne la configuration intelligente, le nouveau véhicule est né de la sector – forme entièrement électrique Chang’an epa1, qui est équipée d’un contrôleur de domaine de véhicule intelligent “Chang’an Smart chip” et d’un contrôleur de domaine de poste de pilotage intelligent utilisant la puce Qualcomm 8155, et est équipé d’un instrument à cristaux liquides de 10,25 pouces + d’une direction intelligente de 14,6 pouces Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111) display; Le nouveau véhicule sera équipé de 27 capteurs et supportera la fonction de conduite automatique L3. Chang’an Deep Blue sl03 devrait être cotée en bourse au cours de l’année, ce qui devrait aider l’entreprise à réaliser une percée sur le marché moyen et haut de gamme des nouvelles énergies et à ouvrir de nouveaux marchés. En juin, la société sera cotée en bourse lumin, Auchan z6, Auchan X5 chevaleresque et d’autres nouveaux modèles de véhicules, les nouveaux modèles de véhicules devraient également stimuler les ventes indépendantes de Chang’an à se réchauffer.
Les ventes de changfu et de Changma ont diminué d’année en année en raison de l’épidémie. Chang’an Ford a vendu 13 200 véhicules en mai, en baisse de 32,4% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mai ont atteint 85 500 véhicules, en baisse de 13,9% par rapport à l’année précédente. Chang’an Mazda a vendu 87 000 véhicules en mai, en baisse de 9,6% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mai se sont élevées à 53 300 véhicules, en hausse de 6,0% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les nouveaux véhicules, de nouveaux modèles clés tels que Fox et New Explorer seront bientôt mis sur le marché. On s’attend à ce que la chaîne d’approvisionnement de l’industrie automobile chinoise revienne progressivement à la normale à partir de juin et que les ventes de la marque JV s’améliorent progressivement sous l’impulsion des nouveaux modèles.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Ajuster légèrement le taux de charge et la perte de valeur des actifs, etc., et prévoir EPS 0,93, 1,03 et 1,20 RMB (à l’origine 0,84, 0,97 et 1,13 RMB) de 2022 à 2024, ce qui est environ 25 fois plus élevé que le pe25 moyen sur 22 ans de la société, et donner à la Société une évaluation 25 fois plus élevée que le pe25 sur 22 ans, avec un prix cible de 23,25 RMB, afin de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risque que les ventes de Chang’an Ford soient inférieures aux prévisions, que les ventes de Chang’an Mazda soient inférieures aux prévisions et que les ventes de marques indépendantes de Chang’an soient inférieures aux prévisions
