Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Résumé de ce numéro:
La demande du marché chinois de la prévention et du contrôle de la myopie est énorme et la pénétration des miroirs ok augmentera progressivement. Au cours des dernières années, le taux de myopie des enfants et des adolescents chinois a continué d’augmenter. Les données de l’enquête du Comité de santé en 2020 montrent que le taux global de myopie des enfants et des adolescents en Chine est de 52,7%, dont 14,3% des enfants de 6 ans, 35,6% des élèves du primaire, 71,1% des élèves du premier cycle du secondaire et 80,5% des élèves du secondaire, ce qui est beaucoup plus élevé que celui des pays développés en Europe et aux États – Unis. La lentille ok est l’un des moyens efficaces de retarder la myopie. En juin 2018, les lignes directrices sur la prévention et le traitement de la myopie publiées par le Conseil national de la santé ont indiqué que le port à long terme de la lentille cornéenne plastique peut retarder la progression de la longueur axiale chez les adolescents d’environ 0,19 mm / an. Avec le renforcement des travaux nationaux de prévention et de contrôle de la myopie, la perméabilité des miroirs ok augmente progressivement, atteignant environ 1,26% en 2020 et 3,15% en 2025. Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ok Mirror a été approuvé en 2019. Grâce à la conception asphérique et à un taux élevé de perméabilité à l’oxygène, la tendance à un débit rapide a été maintenue au cours des dernières années. En 2021, les ventes de miroirs ok ont atteint 215000, en hausse de 110,78% Par rapport à l’année précédente.
Lentille intraoculaire: remplacement domestique. Selon les données du septième recensement de la population, la population chinoise âgée de plus de 60 ans a atteint 264 millions de personnes, soit 18,7% de la population totale. Par rapport aux données du sixième recensement de la population, les changements de 5,44 PCT, le degré de vieillissement s’est encore aggravé. L’incidence de la cataracte chez les personnes âgées de 60 à 89 ans en Chine est d’environ 80%, et l’incidence de la cataracte chez les personnes âgées de plus de 90 ans est supérieure à 90%. Selon 80% de l’incidence de la cataracte, le nombre de patients atteints de cataracte chez les personnes âgées De plus de 60 ans en Chine est d’environ 211 millions, avec un grand potentiel de marché. En 2019, il y avait 3 143 cas de chirurgie de la cataracte pour un million de personnes en Chine, ce qui est bien inférieur au niveau de plus de 10 000 cas de chirurgie de la cataracte pour un million de personnes en Europe et aux États – Unis. L’implantation de lentilles intraoculaires est la seule méthode efficace de traitement de la cataracte. Le marché chinois des lentilles intraoculaires est principalement dominé par les capitaux étrangers, les marques nationales représentant environ 20%, et les marques nationales se concentrent principalement sur les produits de bas de gamme. Au cours des dernières années, le Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) En 2021, les ventes de lentilles intraoculaires de l’entreprise ont atteint plus de 700000 pièces, en hausse de 40,26% par rapport à l’année précédente. Selon l’échelle des ventes, la part de marché devrait être d’environ 16%. Avec le traitement de la cataracte entrant dans l’ère de l’implantation de lentilles réfractives, l’entreprise a lancé une nouvelle génération de lentilles intraoculaires, qui est devenue le premier niveau mondial de recherche et de développement de lentilles intraoculaires.
Maintenir un niveau élevé d’investissement dans la recherche et le développement et mettre en place des technologies de pointe; L’investissement de l’entreprise dans la R & D est important. Ces dernières années, la proportion d’investissement dans la R & D est restée proche de 15%. En 2021, l’investissement de l’entreprise dans la R & D était de 66 millions de RMB, en hausse de 66% d’une année sur l’autre, Représentant 15,3% des revenus. Dans le domaine de la cataracte, l’entreprise se dirige vers des produits haut de gamme, la lentille intraoculaire multifocale en est au stade de l’enregistrement, la lentille intraoculaire avec lentille et la lentille intraoculaire triple focale en sont au stade des essais cliniques, et la lentille intraoculaire de type edof en Chine commence la clinique. Dans le domaine de la vision, le liquide de soins pour lentilles de contact rigides multifonctionnelles « punuo pupil ximing» a obtenu trois types de certificats d’enregistrement d’instruments médicaux et de licences de production. L’agent de nettoyage enzymatique pour lentilles de contact rigides en est au stade de l’enregistrement et les lentilles de contact Hydrogel à haute perméabilité à l’oxygène sont en cours de développement normal.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2024 seront respectivement de 629, 904 et 1302 milliards de RMB, en hausse de 45,3%, 43,7% et 44% d’une année sur l’autre, et que les bénéfices nets attribuables à la société mère seront respectivement de 235, 347 et 497 millions de RMB, en hausse de 37,3%, 47,7% et 43% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une PE de 88,3, 59,8 et 41,8 fois. Compte tenu du fait que les produits cotés de la société sont dans la période de libération rapide, le pipeline R & D entre dans la période de récolte et maintient la notation d’achat
Catalyseurs du cours des actions: lentille intraoculaire multifocale approuvée, lentille intraoculaire avec lentille complète des essais cliniques, lentille defoculaire et pupille colorée ont été mis au point avec succès.
Facteurs de risque: risques liés à la qualité des produits et à la responsabilité potentielle, risques liés à la gestion des concessionnaires, risques liés à la prévention et au contrôle des épidémies affectant les ventes et risques liés au rendement inférieur aux attentes.
