Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
Événements
Le 16 juin, la société a publié l’avis public sur la proposition du Contrôleur effectif de la société de racheter des actions de la société, qui indique qu’elle a l’intention de racheter des actions avec des fonds propres de 100 à 200 millions de RMB. Le même jour, la société a publié l’avis sur la proposition de révision à la baisse du prix de conversion des actions de la « dette convertible de hangzhou» indiquant que le Conseil d’administration de la société avait accepté de réviser à la baisse le prix de conversion des actions de la « dette convertible de hangzhou».
Principaux points d’investissement.
Il est proposé de racheter des actions pour un investissement de 100 à 200 millions de RMB, ce qui témoigne de la confiance de l’entreprise dans le développement à long terme.
Le 16 juin, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir 100 à 200 millions de RMB pour racheter les actions de la société à un prix ne dépassant pas 20,95 RMB par action. Toutes les actions rachetées seront utilisées en priorité pour convertir les obligations de sociétés convertibles en actions émises par la société. Nous croyons que le plafond de rachat de 20,95 RMB / action reflète la confiance de la société dans les conditions d’exploitation et les perspectives de développement à long terme au cours du deuxième semestre et sa reconnaissance de la valeur à long terme; Le rachat d’actions entièrement converties en obligations convertibles n’augmentera pas le capital – actions excédentaire, protégera les intérêts des anciens actionnaires, en particulier les actionnaires minoritaires, et contribuera à promouvoir le développement stable et durable de l’entreprise.
Fixer le prix de conversion des obligations convertibles en actions et atteindre l’objectif de conversion des actions dans l’année dès que possible
Le même jour, la société a annoncé que, afin d’appuyer le développement stable à long terme de la société, d’optimiser la structure du capital de la société et de protéger les droits et les intérêts des investisseurs, le Conseil d’administration a présenté une proposition de révision du prix de conversion des obligations de Hangzhou en actions et a prévu de tenir une Assemblée générale des actionnaires pour délibération le 1er juillet. À l’heure actuelle, le projet d’obligations convertibles de 1,15 milliard de RMB émis par la société en mars 2021 pour la construction d’une nouvelle capacité de chariot élévateur à fourche énergétique est en bonne voie, la nouvelle capacité de production continue d’augmenter et la proportion de nouveaux produits énergétiques de la société continue d’augmenter. Nous croyons que les principales raisons du prix de conversion des actions sont les suivantes: 1) Le nouveau projet de chariot élévateur à fourche énergétique construit par la société est en bon état, le prix de conversion des obligations convertibles peut promouvoir la conversion des actions des actionnaires des obligations convertibles; La révision du prix de conversion des actions peut aider la société à atteindre l’objectif opérationnel de conversion de toutes les obligations convertibles en actions, à réduire les dépenses financières et à assurer l’espace de profit de la société; Aider l’entreprise à lancer le prochain cycle de projets de financement, aider l’entreprise à continuer d’introduire des équipements, d’améliorer la capacité de production et d’étendre le marché.
L’industrie a subi des fluctuations sur le marché chinois en raison de l’impact de l’épidémie, et les ventes à l’étranger ont continué de croître fortement.
De janvier à mai 2022, les ventes de chariots élévateurs à fourche dans l’ensemble de l’industrie se sont élevées à 458000, en baisse de 0,6% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, les ventes de la Chine se sont élevées à 315000 unités, en baisse de 11% par rapport à l’année précédente, et les ventes à l’exportation à 143000 unités, en hausse de 32% par rapport à l’année précédente. En mai, les ventes de chariots élévateurs à fourche dans l’ensemble de l’industrie ont atteint 87 000, en baisse de 16% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, les ventes de la Chine se sont élevées à 55 000 unités, en baisse de 30% par rapport à l’année précédente, et les ventes à l’exportation à 3,2 unités, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de l’épidémie de Shanghai en mars – avril, Zhejiang, Anhui, Guangdong et d’autres régions ont été fortement touchés, les ventes de chariots élévateurs à fourche en Chine ont fluctué à court terme et ont montré des signes de réchauffement en juin; Les ventes sur les marchés étrangers ont continué d’être fortes. En 2021, la société a réalisé 248000 ventes de chariots élévateurs à fourche, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente; Les ventes de chariots élévateurs à fourche électriques ont atteint 109000, en hausse de 55% d’une année sur l’autre. Parmi eux, les ventes de chariots élévateurs à fourche à énergie nouvelle ont dépassé 60 000, en hausse de plus de 100% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons qu’avec le contrôle progressif de la situation épidémique actuelle et la reprise de la logistique, ainsi que la mise en oeuvre de la politique de « croissance stable » au cours du deuxième semestre de l’année, les ventes de l’entreprise au troisième trimestre et à l’année entière continueront de croître rapidement, en particulier les ventes d’entreprises à l’étranger devraient augmenter considérablement.
Prévision et évaluation des bénéfices
On s’attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 10,2 / 11,6 / 1,34 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 13% / 14% / 15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un SPE de 1,18 / 1,34 / 1,55 RMB et à un pe actuel de 12 / 10 / 9 fois, et qu’elle maintienne la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les investissements dans le secteur manufacturier ont été inférieurs aux prévisions; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Détérioration de la concurrence industrielle