Lanzhou Lishang Guochao Industrial Group Co.Ltd(600738) ( Lanzhou Lishang Guochao Industrial Group Co.Ltd(600738) )
Principaux points d’investissement:
Prenez le vent de l’est de Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) Ces dernières années, l’industrie touristique du Hainan s’est développée rapidement et le commerce électronique transfrontalier a connu une croissance rapide. La société est devenue le deuxième actionnaire en importance de la filiale exonérée d’impôt de haitu Travel, qui a acquis 39% des actions de heihu. Basé sur le marché touristique de Hainan, heihu partage de grandes parts de la chaîne d’approvisionnement de haute qualité gratuite de Donghai Travel et bénéficie de l’approbation de la marque libre d’impôt financée par l’État. En même temps, il obtient la capacité d’exploitation des magasins de détail hors ligne de l’entreprise. À l’heure actuelle, Black Tiger Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Channel
La mise à niveau de la stratégie d’acquisition d’actifs appartenant à l’État, le commerce électronique transfrontalier et d’autres nouveaux commerces de détail sont devenus de nouveaux points de vue. Depuis que Lishui State – owned Assets est devenu propriétaire en 2020, l’entreprise s’est efforcée de promouvoir la transformation stratégique et la mise à niveau. Grâce à la création d’un fonds industriel et d’une filiale Holding, l’entreprise a activement développé de nouvelles activités de vente au détail, parmi lesquelles lishangmei chain, une société par actions, a accumulé de nombreuses années d’expérience dans la chaîne d’approvisionnement et a également des avantages dans les canaux d’approvisionnement en amont et en aval. Le chiffre d’affaires du 2022q1 a atteint 18,65 millions de Au fur et à mesure que la mise à niveau de la stratégie se poursuit, la contribution des nouvelles entreprises de détail est mise en évidence et les nouveaux revenus de détail de 2022q1 ont atteint 4,55 fois en 2021.
La qualité des actifs de base est excellente et les bénéfices sont stables, et on s’attend à ce qu’ils se rétablissent avec la guérison de l’épidémie. Tout en développant de nouvelles activités de vente au détail, l’entreprise maintient une gestion professionnelle du marché et un fonctionnement stable des activités de vente au détail des grands magasins commerciaux. En 2021, le taux de renouvellement et le taux de location des entreprises spécialisées sur le marché ont continué d’augmenter, le rendement des revenus a augmenté d’une année sur l’autre, la marge brute a continué d’augmenter et a contribué aux principaux bénéfices. Sous l’influence de la fermeture des opérations en raison de l’épidémie, les revenus des ventes au détail des grands magasins commerciaux ont diminué d’une année sur l’autre, mais la marge brute a augmenté, ce qui permettra d’investir dans les ressources de la chaîne d’approvisionnement du tigre noir et de former une synergie industrielle. La qualité des actifs commerciaux traditionnels de l’entreprise est supérieure, l’expérience de gestion est profonde, à l’avenir, le fonctionnement normal des entreprises traditionnelles sera garanti avec la situation épidémique calme, les revenus devraient augmenter.
Prévision des bénéfices: la société a acquis 39% des actions de heihu, la principale sector – forme transfrontalière de commerce électronique de Hainan. Le tigre noir de Tourism Investment bénéficie des ressources supérieures de la chaîne d’approvisionnement et de l’approbation de la marque d’exonération fiscale des actifs appartenant à l’État par l’actionnaire majoritaire de Tourism offshore, et les activités transfrontalières sont prometteuses. L’impact de l’épidémie ne modifiera pas la qualité supérieure des actifs de l’entité centrale, et les activités traditionnelles s’amélioreront progressivement à mesure que l’épidémie se calmera. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice d’exploitation de 12,25 / 14,74 / 1 633 millions de RMB et un bénéfice net de 1,99 / 2,98 / 343 millions de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, avec une évaluation correspondante de 28,98 / 19,40 / 16,85 xpe. Pour la première fois, la société a reçu une cote de « surpoids».
Indice de risque: la concurrence sur le marché de détail du tourisme de Hainan s’intensifie; Le développement du commerce électronique transfrontalier n’est pas à la hauteur des attentes; L’épidémie a entravé à plusieurs reprises le fonctionnement des entités hors ligne; Le ralentissement macro – économique a limité la capacité de consommation; Les fusions et acquisitions d’investissements industriels n’ont pas répondu aux attentes.
