Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
Aperçu de l’événement
Le 18 juin 2022, la société a publié le plan d’actions a de la Banque de développement non publique en 2022, qui prévoit d’émettre 284374100 actions directionnellement au capital de la filiale de China Mobile, avec un prix d’émission de 14,57 RMB / action, pour un montant total de 4143 milliards de RMB. Le capital levé est utilisé pour compléter la liquidité. China Transfer capital a l’intention de souscrire des actions non publiques de la société cotée en espèces. Après l’émission, China Transfer capital détient directement 23,08% des actions de la société cotée. Entre – temps, les contrôleurs effectifs de la société, Wang Jia et Yan Li, renoncent volontairement, inconditionnellement et irrévocablement aux droits de vote de 106 millions d’actions (8,58% du capital social total après l’émission) de la société cotée qu’ils détiennent légalement. Après la mise en œuvre des éléments susmentionnés, le Contrôleur effectif de la société cotée est passé de Wang Jia et Yan Li à China Mobile Group.
Construire conjointement un nouveau phare de l’industrie de la sécurité des réseaux et promouvoir l’innovation scénique de l’entreprise
Fort et fort, le nouveau vaisseau amiral de l’industrie de la sécurité du réseau a navigué. China Mobile Group est le leader mondial des services de communication et d’information et est actuellement le plus grand opérateur de télécommunications au monde avec la plus grande échelle de réseau, le plus grand nombre de clients, la valeur de la marque et le classement de la capitalisation boursière. Venustech Group Inc(002439) D’une part, il est avantageux pour China mobile de construire un secteur de sécurité de la communication en ligne avec un contrôle indépendant, un leader de l’industrie et un avantage concurrentiel de base, et de jouer un rôle de ballast dans le domaine de la sécurité de la communication en réseau. D’autre part, en s’appuyant sur la forte force de la marque, la forte capacité technique et le vaste réseau de vente de China Mobile, Venustech Group Inc(002439) Nous pensons qu’une fois combinés, ces deux facteurs influeront profondément sur le modèle concurrentiel et la tendance au développement de l’industrie de la sécurité des réseaux et guideront l’industrie de la sécurité des réseaux vers un nouveau développement de meilleure qualité.
L’industrie de la sécurité des réseaux passe de la demande de conformité à l’attaque et à la défense pratiques, et l’importance de la capacité de scénario est soulignée. Cette coopération aide Venustech Group Inc(002439) À l’heure actuelle, la demande de l’industrie de la sécurité des réseaux ne se limite pas aux produits et aux solutions qui répondent aux exigences de conformité de la norme ISO 2.0. Dans le contexte d’un environnement international de plus en plus complexe, de menaces croissantes telles que l’APT et le virus de l’extorsion, la demande des entreprises en matière de sécurité des réseaux passe progressivement à l’attaque et à la défense opérationnelles. L’attaque et la défense réelles nécessitent plus de collecte des besoins de la partie a dans les scénarios d’application réels afin de poursuivre le développement technologique et l’itération des produits, qui sont relativement rares dans les entreprises de sécurité du réseau. Cette fois, China Mobile Strategic Holding Venustech Group Inc(002439) Selon l’annonce de l’offre non publique de la compagnie, la compagnie mettra pleinement à profit les avantages de la collaboration avec le Groupe China Mobile, mettra l’accent sur la mise en page de la sécurité des éléments de données, l’analyse de la sécurité de l’IA des mégadonnées, le contrôle de la sécurité en nuage, La sécurité numérique industrielle, la sécurité de la confiance zéro, l’information sur les menaces, la simulation de champ de tir de sécurité du cyberespace et la sécurité de la localisation, et renforcera la mise en page et l’atterrissage du Centre d’exploitation de la sécurité par l’innovation en matière de sécurité Continuer à diriger les secteurs industriels à forte croissance tels que le secteur de la sécurité des données le plus attrayant, le secteur de la sécurité numérique industrielle et le secteur de la sécurité de la nouvelle puissance de calcul à l’avenir. Nous pensons qu’en s’appuyant sur les riches scénarios d’application de China Mobile, Venustech Group Inc(002439)
On s’attend à ce que l’équipe de direction demeure stable, que le Contrôleur effectif initial établisse une norme plus élevée de réduction des actions, ce qui démontre la confiance. Selon la composition du Conseil d’administration et de l’équipe de gestion, selon l’annonce de l’offre non publique de la société, le nouveau Conseil d’Administration de la société cotée est composé de neuf administrateurs, dont quatre administrateurs non indépendants et deux administrateurs indépendants seront nommés par China Mobile, Venustech Group Inc(002439) 2 administrateurs non indépendants (dont un coprésident) et un administrateur indépendant seront nommés. En ce qui concerne l’équipe de gestion, China Mobile recommandera un Directeur général adjoint chargé de la coordination et un directeur financier, tandis que le Directeur général de la société et les deux autres directeurs généraux adjoints (dont l’un est également secrétaire du Conseil d’administration) resteront l’équipe de gestion originale de Venustech Group Inc(002439) . À notre avis, l’arrangement du Conseil d’administration et de l’équipe de direction dans ce plan tient compte du contrôle coopératif de China Mobile sur les activités de l’entreprise et de la continuité de l’équipe originale de l’entreprise, assurant ainsi la stabilité et la transition de l’entreprise et la stabilité des activités.
En ce qui concerne la norme de réduction de la participation du Contrôleur effectif initial, d’une part, elle limite la proportion de réduction de la participation de 2% par an, d’autre part, elle présente une série de conditions liées à la réduction de la participation, y compris le taux de roulement du personnel de base n’est pas supérieur à 15%, le revenu d’exploitation en 23 / 24 / 25 a augmenté d’au moins 45% / 75% / 102% par rapport à 2021 ou le bénéfice net d’au moins 55% / 85% / 115% par rapport à 2021. À notre avis, le ratio de réduction de la participation du Contrôleur effectif initial est évalué à partir du taux de roulement des employés et de la croissance des revenus et des bénéfices, et la norme d’évaluation est relativement élevée. D’une part, il reflète les attentes de China mobile à l’égard du développement stable futur de Venustech Group Inc(002439)
L’investissement public dans l’industrie de la sécurité des réseaux n’est pas un cas particulier, la diversification des capitaux propres contribue au développement industriel.
Si l’on examine l’évolution des capitaux propres des sociétés cotées en bourse au cours des dernières années, on constate que China Electronics a investi Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Du point de vue du développement industriel, étant donné que l’industrie de la sécurité du réseau en aval est principalement dominée par le Gouvernement et les principales industries de l’infrastructure de l’information, telles que la finance, le modèle, l’énergie, l’éducation, les soins médicaux, les transports, l’électricité, etc., les entreprises de sécurité du réseau réaliseront un développement plus favorable sous l’augmentation des fonds publics, que ce soit en fonction des attributs des clients en aval eux – mêmes ou de l’importance de la sécurité pour les entreprises. Par conséquent, nous pensons que les sociétés cotées concernées ont réalisé la diversification des capitaux propres, ce qui reflète également l’évolution de la tendance industrielle d’un côté. China Mobile Strategic Holding Venustech Group Inc(002439)
Conseils en matière d’investissement
Venustech Group Inc(002439) Sans tenir compte de l’impact de l’achat d’actions par China Mobile, nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 55,00 / 68,32 / 8399 milliards de RMB en 2022 / 23 / 24, en hausse de 25,4% / 24,2% / 22,9% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 10,93 / 14,04 / 1748 milliards de RMB, en hausse de 26,9% / 28,4% / 24,4% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’investissement de buy – a avec un prix cible de 6 mois de RMB 28,08, ce qui équivaut à un ratio P / e dynamique de 24 fois en 2022.
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte la livraison des commandes; La demande de l’industrie de la sécurité du réseau est inférieure aux attentes; La chaîne d’approvisionnement est insuffisante.
