Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) ( Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) )
Principaux points d’investissement
Logique recommandée: 1) Le Groupe de superposition de la transformation verte peut se développer, le Rao de l’entreprise est passé à 16,3% en 21 ans; Pour l’exploitation de nouvelles sources d’énergie, on estime que la nouvelle installation d’énergie éolienne augmentera de 1 000 MW au cours des trois prochaines années et que le volume d’énergie du service commercial axé sur le marché atteindra 7,4% au cours des 19 à 21 prochaines années; Des efforts considérables ont été déployés pour aménager le circuit de commutation d’électricité et 5000 sous – stations devraient être construites au cours des 25 prochaines années, avec des avantages remarquables en matière d’innovation et de coordination, ce qui devrait créer une courbe de croissance secondaire.
Accélérer la transformation verte pour assurer une amélioration constante des performances, en s’appuyant sur le Groupe GCL Xin pour promouvoir le développement coordonné des entreprises. Les résultats de l’entreprise ont continué de croître rapidement, le chiffre d’affaires et le bénéfice de l’entreprise Q1 au cours des 22 dernières années ont été respectivement de 39,5 / 270 millions de RMB, en hausse de 10% / 26% par rapport à l’année précédente. La rentabilité s’est constamment améliorée, le taux d’intérêt net de la société étant de 11,2% en 21 ans, en hausse de 2,1 PP par rapport à l’année précédente; Roe 16,3%, nettement en avance sur ses pairs. Les flux de trésorerie de la compagnie sont abondants, avec un flux de trésorerie opérationnel net de 2,1 milliards de RMB au cours des 21 dernières années. La structure de la dette de la société a été continuellement optimisée, avec un ratio actif – passif de 60,8% au 22q1, en baisse de 10 PP par rapport à la fin de 2021. Une forte synergie au sein du Groupe est utile pour compléter le Conseil d’administration et renforcer la compétitivité de base de l’entreprise.
Ajouter du Code pour l’exploitation de l’énergie propre afin d’accroître l’espace de profit et d’étendre les services énergétiques complets afin d’améliorer la résilience des performances. L’entreprise a continué d’ajouter du Code pour l’exploitation de nouvelles sources d’énergie. La capacité installée totale d’énergie éolienne de l’entreprise au cours des 21 prochaines années est de 832mw, et l’installation d’énergie éolienne devrait augmenter de 1000MW au cours des trois prochaines années. Les activités de cogénération de l’entreprise sont basées dans des régions économiquement développées telles que le Jiangsu et le Guangdong, avec un avantage d’exclusivité remarquable. Les ventes des cinq principaux clients représentaient 59% au cours des 21 dernières années. L’expansion des services énergétiques intégrés s’est accélérée, le volume d’énergie des services commerciaux axés sur le marché de l’entreprise est passé de 15 milliards de kWh à 17,3 milliards de kWh et le cagr a atteint 7,4% au cours de la période de 19 à 21 ans, et la capacité de gestion côté client est passée de 1 200 kVA à 1 350 kVA au cours de la même période.
Intégrer les ressources pour entrer sur le marché de l’échange d’électricité, la science et la technologie stimulent le développement rapide de l’échange d’électricité. L’industrie de l’échange d’électricité dispose d’un vaste espace de développement, la perméabilité des véhicules électriques devrait passer de 3% à 13% au cours des 21 à 25 prochaines années, et le nombre de véhicules électriques devrait passer de 250000 à 414000. La société a fixé une augmentation de capital de 3 765 milliards de RMB pour entrer sur le marché de l’échange d’électricité. 13 centrales électriques seront construites en 21 ans, 300 dans l’objectif de 22 ans et 5 000 dans le plan de 25 ans. Les avantages de l’innovation et de la coordination des activités de changement d’électricité de l’entreprise sont remarquables. Le port de changement d’électricité pour les véhicules commerciaux, les véhicules logistiques et les véhicules de tourisme couvre plusieurs scénarios d’application. Une seule station de changement peut fournir près de 896 services de changement d’électricité tout au long de la journée, avec une forte sensibilisation à la marque. À en juger par l’effet d’exploitation actuel du changement de sous – station, le bénéfice brut du changement de sous – station de l’entreprise est supérieur à 20%, ce qui devrait devenir un nouveau moteur de croissance des performances.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 12,4 / 16,4 / 23 au cours des 22 à 24 prochaines années. 200 millions de RMB, cagr 23. 2%. Compte tenu de la planification claire de l’énergie propre de la compagnie et du développement rapide des activités de commutation d’électricité, la compagnie a reçu une évaluation de 2,0 pb / 35pe pour les activités de commutation d’électricité et d’électricité au cours des 23 dernières années, avec une valeur de marché estimée à 31,77 milliards de RMB, ce qui correspond à un prix cible de 19,5%. 57 yuans, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque d’approbation par le Gouvernement, risque que le projet ne soit pas mis en service comme prévu, risque que le rapport entre les stations ne soit pas conforme aux normes, etc.
