Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) Nous croyons que l’entreprise est actuellement dans un bon environnement de marché et une période d’opportunité de fenêtre grâce à l’analyse de l’étalonnage à l’étranger, à l’analyse de la compétitivité de base de l’entreprise et au jugement du point de croissance futur. Grâce à la stratégie de produit et de canal de l’entreprise et à l’appariement d’un excellent mécanisme d’équipe, l’entreprise accélère la promotion de l’ensemble de la Chine pour les produits de grande taille, et l’espace d’augmentation de volume De plus, on s’attend à ce que le plafond de l’entreprise soit ouvert à l’avenir par des améliorations structurelles et des extensions latérales. Nous sommes optimistes quant au développement futur de l’entreprise. L’entreprise est dans une « bonne industrie » et possède les caractéristiques d ‘« une bonne entreprise ». Grâce à sa propre stratégie et à son équipe, nous pouvons saisir la période d’opportunité de l’industrie, et enfin construire un « bon avenir » par la logique de la quantité et du prix.
Bonne industrie: les circuits de boissons énergisantes de la Chine sont en plein essor, ce qui limite ou entraîne des changements dans la structure de l’industrie. En analysant l’évolution du marché des boissons énergisantes aux États – Unis et en Thaïlande, nous concluons que les boissons énergisantes présentent plusieurs caractéristiques: 1) la demande de boissons gazeuses augmente de façon dispersée et les boissons énergisantes ont des caractéristiques de prospérité élevée; Sous la fonction du produit + haute viscosité de consommation, le modèle de boisson énergétique est facile à défendre et difficile à attaquer, et la part de leader est concentrée; La diversification des catégories est la deuxième source de croissance de l’industrie, et les principales marques cherchent à élargir les groupes de consommateurs et les scénarios de consommation. Les boissons énergisantes chinoises ont une base de croissance favorable grâce à l’amélioration de la consommation, au fait que les jeunes deviennent la principale force de consommation et à l’état de vie rapide et hyperbare. Dans le même temps, en raison de la limitation des litiges, les principaux acteurs de l’industrie ralentissent l’ensemble de l’investissement sur le marché, ce qui donne à l’entreprise une période de fenêtre critique pour la croissance rapide et la prise de parts de marché.
Bonne entreprise: grande entreprise à l’échelle nationale pour construire un disque de base, une orientation stratégique forte, ciblée. Face aux possibilités de développement de l’industrie, l’entreprise a fait une percée grâce à une stratégie de produits différenciée, et grâce à une excellente équipe et à de bonnes incitations, l’entreprise a superposé le système d’information pour saisir rapidement les possibilités de l’industrie et réaliser l’expansion rapide de la bouteille d’or de 500 ml à l’échelle nationale. En ce qui concerne la stratégie, l’entreprise a adopté la stratégie de différenciation des grands produits, a saisi les principaux consommateurs de cols bleus et a réalisé le dépassement de virage. En ce qui concerne la tactique, prendre la bouteille d’or de 500ml comme point de départ, réaliser un haut Rao de canal en donnant un espace de profit plus élevé au canal et en tirant sur des activités telles que la publicité, le congélateur et le « plaisir d’un yuan ». Dans le même temps, dans le cadre de la mise en page nationale, accroître la culture intensive des canaux et la mise en page des canaux multiples. En ce qui concerne l’équipe, l’introduction d’une excellente équipe et l’amélioration de la motivation ont permis à l’équipe d’exécuter efficacement et d’accélérer continuellement la mise en page à l’échelle nationale.
Bon avenir: le nombre de groupes de base augmentera d’environ 12,5 milliards de RMB, et la jeunesse et la diversité ouvriront un espace de croissance secondaire pour Dongpeng. Nous pensons que l’espace futur de l’entreprise provient, d’une part, de l’exploitation continue du potentiel du disque de base et, d’autre part, de la construction de courbes quadratiques. En ce qui concerne le marché de base, nous estimons que le volume d’affaires apporté par le Groupe de consommateurs de cols bleus ciblé par l’entreprise atteindra environ 12,5 milliards de RMB à long terme et que l’espace est encore vaste. En ce qui concerne la deuxième courbe de croissance, en se référant à l’expérience de développement de Monster, nous pensons que la façon dont l’entreprise construit la deuxième courbe de croissance dépendra de la stimulation de la quantité et du prix: 1) Quantité: le disque de base de boissons énergisantes peut être élargi davantage à travers des groupes, des scènes et des canaux diversifiés, et de nouveaux produits peuvent être étendus à la fonctionnalité pour créer une nouvelle augmentation; Prix: mise à niveau des produits, positionnement haut de gamme des boîtes d’or chinoises et mise à niveau de la marque, afin de réaliser davantage l’expansion des groupes de jeunes et de cols blancs ayant un niveau de consommation plus élevé.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: en 2022, d’une part, le coût des matières premières telles que le sucre granulé blanc et le pet de l’entreprise a augmenté, d’autre part, l’entreprise a investi beaucoup dans la promotion de la marque, l’affichage, la mise en place de congélateurs et l’exploitation des canaux au début de la construction de la nationalisation, et dans l’ensemble, les bénéfices annuels ont été sous pression. Nous pensons que l’entreprise est dans une phase d’expansion rapide, l’investissement des dépenses soutient l’amélioration de la force de la marque et de la force du canal de l’entreprise, nous devons considérer l’investissement des dépenses dialectiquement, en même temps que le volume des ventes, l’effet d’échelle devrait apparaître. On s’attend à ce que la compagnie réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 90,93 / 11,76 / 14 557 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 30,31% / 27,31% / 25,76% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 13,88 / 17,79 / 2237 milliards de RMB, en hausse de 16,34% / 28,18% / 25,77% d’une année sur l’autre; Le SPE est de 3,47 / 4,45 / 5,59 yuan / action. En utilisant la méthode d’évaluation comparable de la société, la société a reçu 40 xpe sur 23 ans, le prix cible correspondant est de 178 Yuan, et l’espace est de 20% +, et la société a reçu la cote d’achat.
Conseils sur les risques: concurrence sur le marché; La structure du produit est relativement simple; Fluctuations des prix des matières premières; L’épidémie a eu un impact négatif sur le fonctionnement de l’entreprise; Les hypothèses de mesure spatiale ne sont pas fondées et le développement du marché n’est pas à la hauteur des risques prévus.
