Hundsun Technologies Inc(600570) ( Hundsun Technologies Inc(600570) ) La politique est bonne et la base d’évaluation de la technologie financière est en cours de reconstruction. Au cours des deux derniers mois, trois réunions importantes ont mentionné « soutenir / promouvoir le développement sain de l’économie de la sectorforme». En reprenant les réunions importantes des deux dernières années, nous pouvons voir le changement d’attitude de la réglementation à l’égard de la politique de la sectorforme de « Renforcer la réglementation» à « soutenir le développement». Le noyau de l’anti – monopole est de clarifier les frontières et de revenir à l’activité principale. La normalisation de la surveillance de la sector – forme est une tendance, et la suppression émotionnelle est progressivement éliminée. Un nouveau cycle de politiques dominé par l’économie numérique a été lancé et le réchauffement des politiques se poursuivra.
La liquidité a de nouveau été assouplie et les évaluations se sont progressivement stabilisées. En tant que plaque de croissance technologique typique, le système d’évaluation de l’ordinateur est fortement lié à la liquidité. Il est constaté que le marché à plusieurs cycles de la plaque d’ordinateur a été catalysé par la liquidité du marché. La forte pression à la baisse de l’économie s’est superposée à des épidémies répétées, la politique monétaire a été avancée, la Banque centrale a réduit successivement les taux d’intérêt et les contraintes de liquidité ont été assouplies. En ce qui concerne le deuxième semestre de 2022, il est jugé que la croissance stable et le crédit à large bande se poursuivront et que l’amélioration de la liquidité devrait être le déclencheur de la situation du marché lorsque le climat de l’industrie est clairement favorable.
La réforme politique continue d’accélérer l’industrie pour maintenir un boom élevé, la troisième vague du marché attend que l’entreprise accroupie et saute. La réforme du marché des capitaux a continué d’accélérer et le système d’enregistrement global a établi de fortes attentes tout au long de l’année. Le système de création de marché et les nouvelles règles sur les obligations convertibles ont été publiés successivement. La structure des revenus a été ajustée à nouveau pour créer un « modèle ferroviaire à grande vitesse » qui se dirige vers Digital intelligence finance 2030, et l’itération o45 est entrée dans la période d’accélération. Les revenus des entreprises innovantes augmentent rapidement et entrent dans la période de dividende des bénéfices. La demande de transformation et de mise à niveau des technologies de l’information sur le marché des capitaux s’ajoute à l’augmentation continue de la vitesse de la réforme politique, ce qui stimule conjointement la prospérité de l’industrie. Au cours de la phase de croissance Hang – Seng de la reprise, il a été jugé que les perturbations actuelles de l’efficacité humaine et des revenus de l’entreprise étaient la suppression conventionnelle avant la promotion à grande échelle de l’o45. En 2022, ou le point d’inflexion de l’efficacité humaine, le taux de croissance du personnel a diminué et l’élasticité des bénéfices a augmenté.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Compte tenu de la récurrence de la situation épidémique, bien que la réforme politique ait dépassé les prévisions, nous avons ajusté les prévisions de bénéfices et nous nous attendons à ce que la compagnie réalise des revenus d’exploitation de 69 / 84 / 10,2 milliards de RMB (prévisions initiales de 71 / 85,6 / 10,2 milliards de RMB) en 2022 – 2024, en hausse de 25% / 22% / 22% par rapport à l’année précédente; De 2022 à 2024, le bénéfice net attribuable à la mère est de 15 / 19,6 / 2,54 milliards de RMB (selon les prévisions initiales de 17,65 / 20,49 / 2,97 milliards de RMB), en hausse de 3% / 30% / 30% d’une année sur l’autre; Le SPE pour la période 2022 – 2024 est respectivement de 1,03 / 1,34 / 1,74 yuan et le PE correspondant au prix de clôture de l’action de 42,78 yuan le 17 juin 2022 est respectivement de 42x / 32x / 25x, ce qui maintient la note d’achat.
Conseils sur les risques: 1) la concurrence industrielle accroît les risques. Les nouveaux produits, les fonctions R & D et le lancement ne sont pas aussi risqués que prévu. 3) La réforme des politiques comporte moins de risques que prévu.
