Lucky Harvest Co.Ltd(002965) ( Lucky Harvest Co.Ltd(002965) )
Développement stable à long terme, le premier fabricant chinois de moules et de pièces métalliques.
Positionnement de l’entreprise: se consacre à devenir un fabricant mondial de moules métalliques et de pièces de rechange de premier plan en Chine. L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie de l’estampage des matrices pendant près de 20 ans et a été cotée sur le marché en 2019. Actuellement, l’entreprise dispose de 7 bases de production dans tout le pays. Les produits soutiennent les grappes de l’industrie automobile dans le delta de la rivière Pearl, le delta de La rivière Yangtze et Beijing Tianjin Hebei, et fournit professionnellement des solutions intégrées pour les matrices d’estampage de précision et les pièces L’entreprise se concentre sur le développement de nouveaux véhicules énergétiques, de batteries électriques et d’équipements de stockage d’énergie.
Activité principale: basée sur des matrices d’estampage de précision et des pièces de structure métallique, la nouvelle activité énergétique peut être développée à terme. Les matrices d’estampage de précision automobile et les pièces de structure métallique sont les activités principales de l’entreprise. Dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques, Guangzhou Automobile aean, Geely automobile, Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La part des revenus des produits liés aux nouveaux véhicules énergétiques est passée de 22,73% en 2020 à 38,32% en 2021.
Conditions d’exploitation: développement stable à long terme, sous pression à court terme en raison de la hausse des matières premières. En 2021, le chiffre d’affaires réalisé par la société s’élevait à 2371 milliards de RMB, en hausse de 28,89% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 64 083400 RMB, en baisse de 60,34% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 752 millions de RMB, en hausse de 54,54% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère a atteint 34,13 millions de RMB, en hausse de 9,06% par rapport à l’année précédente. En raison de la hausse des prix des matières premières, la rentabilité de l’entreprise est sous pression à court terme, la situation des dépenses et la capacité d’exploitation sont essentiellement stables et les flux de trésorerie sont revenus à un niveau normal.
Niveau de l’industrie: le boom de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques stimule la demande du marché des matrices et des pièces d’estampage.
L’industrie de l’estampage des matrices est étroitement liée à l’industrie automobile en aval. Le moule est une partie importante de la production de masse de pièces de rechange et de pièces de rechange. Dans la production automobile, plus de 95% des pièces de rechange ont besoin de moulage. La production d’une voiture ordinaire nécessite 1000 – 1500 ensembles de moules d’estampage. Le processus de développement du moule automobile représente environ Les 2 / 3 du cycle de développement du modèle automobile. Les cinq équipes techniques de moulage de l’entreprise favorisent le développement de la technologie de développement de moules.
L’amélioration de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques a créé un nouvel espace pour l’industrie des moules et des pièces. À la mi – mars 2022, la perméabilité des véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) a continué d’augmenter pour atteindre 21,7%. La fréquence des changements de modèle et de génération est accélérée, la période de développement des nouveaux modèles de véhicules est réduite d’environ 4 ans à 1 – 3 ans, et la période de développement des nouveaux modèles de véhicules est réduite de 6 – 24 mois à 4 – 15 mois, et il existe certaines différences entre les modèles de véhicules, les structures et les véhicules à carburant traditionnels, ce qui stimule davantage la demande de nouveaux moules de véhicules. La tendance technologique légère rend la technologie de traitement des matériaux légers tels que les tôles d’acier à très haute résistance et les alliages d’aluminium de plus en plus critique.
Analyse de la compétitivité: la capacité de production est bien préparée + l’investissement technologique dans la recherche et le développement est suffisant pour assurer le volume d’affaires continu des nouveaux véhicules énergétiques.
La capacité de production couvre le Centre de cluster de l’industrie automobile et l’équipement de production est avancé. L’entreprise a des bases de production à Dongguan, Guangzhou, Changshu, Tianjin, Ningbo, Yibin, Ma’anshan et d’autres endroits. La base de production mexicaine entrera également dans la phase de mise en service cette année. En même temps, les cinq entreprises ont des travaux spécifiques et des équipements de production avancés.
Mettre l’accent sur les nouveaux véhicules énergétiques et les panneaux de batteries électriques, avec des avantages pour les clients et la technologie. L’entreprise a accumulé des clients de haute qualité dans des secteurs tels que les nouveaux véhicules énergétiques, le mécanisme de certification strict et le mode de coopération fixe ont construit des barrières pour les clients. L’équipe de R & D a une riche expérience de l’optimisation de la structure des produits, tels que le formage par estampage de l’acier léger et ultra – résistant de l’automobile, la boîte à batterie, le châssis de l’automobile, la carrosserie de l’automobile, le siège de l’automobile, les communications, l’électronique grand public, etc., et le processus de développement de la boîte à batterie est parfait. Les revenus liés aux nouveaux véhicules énergétiques sont passés de 418 millions de RMB en 2020 à 909 millions de RMB en 2021.
Une structure d’affaires raisonnable et une amélioration continue du niveau de gestion de la production. Le taux de profit des moules d’exportation est plus élevé, mais le degré de personnalisation est plus élevé, les commandes fluctuent, le cycle de production est plus long, la situation épidémique mondiale fluctue et la situation internationale est compliquée au cours des dernières années, la structure des revenus de l’entreprise qui réduit progressivement la proportion des recettes d’exportation est propice au développement stable et durable. L’entreprise met l’accent sur le raffinement et la gestion de la qualité et a l’intention d’investir conjointement avec bentler China pour créer une coentreprise afin d’optimiser la distribution industrielle en Chine du Sud.
Pour la première fois, une cote « surpoids» est attribuée. L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie de l’estampage des matrices et des pièces de structure métallique pendant près de 20 ans, dont le développement rapide dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société sera respectivement de 210, 294 et 377 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un pe de 23,3, 16,6 et 12,9 fois.
Conseils sur les risques: le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été à la hauteur des attentes, la croissance des activités des boîtes de batteries électriques n’a pas été à la hauteur des attentes, le risque d’une forte augmentation des prix des matières premières, le risque de détérioration de l’environnement opérationnel en raison de l’intensification de l’épidémie de covid – 19, le risque que le calendrier de mise en service du projet n’ait pas été à la hauteur des attentes, le risque d’exportation de produits et le risque
