Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ( Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a proposé d’augmenter de 2,54 milliards de RMB la production et de compléter le Fonds de roulement, 1) d’investir 1,27 milliard de RMB dans le projet de construction d’une base de production d’onduleurs connectés au réseau de 20 GW et de batteries de stockage d’énergie de 2,7 GWh par an, 2) d’investir 870 millions de RMB dans le projet de construction d’une base de production d’onduleurs connectés au réseau de 20 GW, d’onduleurs de stockage d’énergie et de batteries de stockage d’énergie de 1,8 GWh par
Augmenter la capacité de production de haute qualité et la disposition des onduleurs et des services de stockage d’énergie. Jusqu’en juin 2022, l’entreprise avait une capacité d’onduleur d’environ 20 GW et une capacité de batterie de stockage d’énergie d’environ 0,5 GWh. Afin d’améliorer l’efficacité de la production, d’améliorer l’effet d’échelle et d’améliorer l’avantage concurrentiel, l’entreprise construira une ligne de production intelligente pour étendre respectivement la connexion au réseau, la capacité d’onduleur de stockage d’énergie de 40 GW et la capacité de batterie de stockage d’énergie de 4,5 GWh, avec une période de construction d’environ 3 ans. En 2022, l’entreprise étendra ses activités de batteries de stockage d’énergie. Grâce au canal d’onduleur photovoltaïque, les commandes seront suffisantes et la part des activités de stockage d’énergie sera encore améliorée.
L’onduleur 2022q2 a connu une croissance rapide de l’expédition. À partir de mai 2022, l’augmentation de l’offre de puces en Chine est évidente. Nous prévoyons que l’expédition de 2022q2 atteindra 160000 à 180000 unités, ce qui augmentera de 40 à 50% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, l’augmentation du prix de l’onduleur 2022q2 se poursuivra, le fret à l’étranger diminuera, la dépréciation du taux de change du RMB sera superposée et la marge bénéficiaire brute augmentera encore. En 2022, nous prévoyons expédier environ 700000 à 750000 onduleurs, soit une augmentation d’environ 60%, dont 200000 onduleurs de stockage d’énergie.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de l’amélioration de l’approvisionnement en puces de l’entreprise, de l’achèvement élevé de l’expédition des onduleurs et de l’expansion accélérée des activités de stockage d’énergie et de développement de systèmes, nous avons augmenté les résultats de l’entreprise de 2022 à 2024 à 4,5, 8,2 et 1,24 milliard de RMB (les valeurs précédentes étaient de 4,21, 6,29 et 959 milliards de RMB), soit + 61% / 83% / 50% par rapport à la même période de l’année précédente, et les PE correspondants ont été 65, 36 et 24 fois plus élevés respectivement, maintenant la cote « augmentation de La
Conseils sur les risques: la politique n’a pas répondu aux attentes, la concurrence industrielle s’est intensifiée, etc.
