China Tianying Inc(000035) ( China Tianying Inc(000035) )
Fondée en 2006, la société est une grande société cotée à l’échelle internationale qui s’engage dans la protection de l’environnement zéro carbone, les nouvelles énergies, les services environnementaux intelligents et le recyclage des ressources renouvelables. En 2019, la société a acquis urbaser, une société espagnole de protection de l’environnement, pour 1,15 milliard d’euros. En 2021, la société a vendu 100% des actions d’urbaser pour 1 470 millions d’euros, et la même année, la société a créé Jiangsu nengzhu New Energy Technology Development Co., Ltd. Pour mettre en place un nouveau stockage gravitationnel d’énergie et se concentrer sur le développement de nouvelles entreprises énergétiques, espérant ouvrir une nouvelle courbe de croissance.
Le stockage gravitationnel de l’énergie passe de 0 à 1 et le développement futur est prometteur
Le stockage d’énergie par gravité est une sorte de stockage d’énergie mécanique. L’énergie potentielle gravitationnelle est convertie en énergie cinétique par le processus de chute de l’objet lourd, puis en énergie électrique. Le stockage par gravité présente les avantages d’une sécurité élevée, d’une protection de l’environnement, d’un stockage « distribué » approprié, d’une longue durée de vie et d’un faible coût.
Le 30 janvier 2022, la société a signé un accord de licence de technologie avec ev, qui a autorisé Atlas, une filiale holding de la société, à utiliser la technologie concédée pour le système de stockage d’énergie par gravité pertinent en Chine. Ev a obtenu un investissement de 110 millions de dollars américains du Fonds vision du Groupe SoftBank du Japon en raison de ses avantages uniques dans la structure des tours de stockage d’énergie, et a déployé le premier système de 35 MWh en Inde en 2019. En 2020, le premier projet CDU de 35 MWh du Groupe EV dans le monde sera connecté au réseau.
En novembre 2021, la compagnie et le Gouvernement du comté de Rudong ont signé un accord d’investissement pour la nouvelle industrie énergétique, donnant la priorité à l’allocation de 20% des nouvelles ressources photovoltaïques de production d’électricité des plages dans le cadre du quatorzième plan quinquennal du comté de Rudong à la partie B, et le Centre de stockage d’énergie est l’un des principaux éléments de construction. En décembre, la société a créé une filiale à part entière chargée des activités liées aux nouvelles énergies de la société; La société a officiellement signé le premier accord de coopération stratégique pour le projet de stockage d’énergie par gravité de 100 MWh en Chine avec le Comité professionnel de l’investissement énergétique de l’Association chinoise d’investissement, stera Energy Corporation des États – Unis et Sky Tower (Beijing) Energy Storage Technology Co., Ltd., et le projet de stockage d’énergie par gravité situé dans le comté de Rudong, dans la province du Jiangsu, utilisera la technologie de stockage d’énergie par gravité d’EV Corporation.
Le Service intégré de l’environnement se développe bien et les commandes sont suffisantes pour soutenir la performance de l’entreprise
À l’heure actuelle, l’entreprise a ouvert l’ensemble de la chaîne industrielle de protection de l’environnement pour le nettoyage de la section précédente, le transfert au tri et l’élimination finale, formant un modèle de développement qui prend l’énergie de protection de l’environnement, le Service de l’environnement urbain et la fabrication d’équipement comme ballast et utilise le plasma, l’intelligence artificielle et la séparation et la réutilisation des ressources.
Jusqu’en 2021, la compagnie avait exploité (y compris l’exploitation expérimentale) 12 projets d’incinération des déchets et de production d’électricité, avec une capacité de traitement quotidienne totale de 15 600 tonnes. En 2021, les projets d’incinération des déchets et de production d’électricité exploités par la compagnie ont permis d’entreposer 4,09 millions de tonnes de déchets domestiques et d’obtenir 1,07 milliard de kWh d’électricité en ligne. À la fin de 2021, l’échelle quotidienne de traitement des projets d’incinération des déchets et de production d’électricité construits et prévus à l’intérieur et à l’extérieur du territoire de la société était d’environ 20 000 tonnes.
L’entreprise a de nombreux projets ou commandes en main. Par exemple, elle a remporté l’appel d’offres pour le grand projet d’incinération des déchets à Jakarta en Indonésie en novembre 2021 et a signé un contrat d’équipement d’environ 250 millions de RMB pour la centrale d’incinération des déchets valo’Marne à Paris en France en décembre de la même année, ce qui est favorable à la performance et aux flux de trésorerie de l’entreprise.
Le rachat d’actions est proposé pour être utilisé dans le cadre d’un plan d’incitation au capital ou d’un plan de participation des employés, ce qui démontre que la société de confiance en développement a examiné et adopté la proposition sur le plan de rachat d’actions de la société le 11 novembre 2021, et a divulgué le rapport sur le rachat d’actions de la société le 13 novembre 2021. Il est proposé de racheter les actions de la société avec des fonds propres, et le montant du rachat ne doit pas être inférieur à 800 millions de RMB (inclus) et ne doit pas dépasser 1,5 milliard de RMB ( Le prix de rachat ne doit pas dépasser 6,50 RMB / action (y compris), et la période de rachat doit être de 12 mois à compter de la date à laquelle le Conseil d’administration examine et adopte le plan de rachat d’actions. Au 31 mai 2022, la société avait racheté environ 113 millions d’actions de la société par voie d’appel d’offres centralisé, soit environ 4,47% du capital social total actuel de la société. L’entreprise utilisera le rachat d’actions pour mettre en oeuvre des incitatifs au capital ou des plans d’actionnariat des employés au bon moment à l’avenir, ce qui démontre la confiance de l’entreprise dans le développement futur.
Prévisions de bénéfices: Nous prévoyons un chiffre d’affaires d’exploitation de 6436 milliards de RMB, 9902 milliards de RMB et 13342 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de – 68,7%, 53,8% et 34,7%, respectivement; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 8,03 RMB, 1 045 millions de RMB et 1 307 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 10,2%, 30,1% et 25,1%, respectivement, ce qui correspond à 0,32 RMB, 0,41 RMB et 0,52 RMB pour le SPE, à 5,27 RMB / prix de clôture des actions le 17 juin 2022 et à 17, 13 et 10 fois pour le PE de 22 à 24 ans. Étant donné que l’entreprise dispose d’un grand espace de développement pour ses activités de stockage d’énergie par gravité et qu’elle couvre pour la première fois, nous lui accordons une cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: les progrès du projet n’ont pas été à la hauteur des attentes, les changements technologiques ont été importants, l’expansion du marché n’a pas été à la hauteur des attentes et l’amélioration de la rentabilité n’a pas été à la hauteur des attentes.
