Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) ( Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) )
Se concentrer sur IGBT + fred, la technologie des semi – conducteurs de puissance de l’entreprise et l’accumulation de produits
L’entreprise a été fondée en 2006. Après des années de travail acharné, l’entreprise a maîtrisé la capacité de recherche et de développement indépendants et de conception de puces IGBT et Fred dominantes sur le marché. Les produits de l’entreprise ont couvert plus de 100 types de puces IGBT, Fred, MOSFET et produits monotubes, et plus de 400 types de modules tels que IGBT, Fred, MOSFET, redresseur et thyristor. Les performances des produits sont au niveau avancé de l’industrie.
L’entreprise a mis l’accent sur l’investissement dans la R & D et a accumulé des ressources clients abondantes et de haute qualité grâce à ses avantages techniques.
1q22, le taux de d épenses de R & D de l’entreprise est de 8,53%, et la moyenne des entreprises comparables dans la même industrie est de 6,01%. La principale raison pour laquelle l’entreprise est au – dessus de la moyenne de l’industrie est que l’entreprise a entrepris de nombreux projets de recherche scientifique, tels que « national 02 Major Project – Industrial Control and Fan High Voltage Chip Packaging and module Technology Research and Development and Industrialization – 001 and 004 Project », « national 02 Major Project – 4500v New High Voltage rate Chip process development and Industrialization – 005 Project » et d’autres grands projets de recherche scientifique et technologique nationaux et provinciaux liés à l’activité principale de l’entreprise. Grâce à ses avantages techniques, l’entreprise a accumulé d’abondantes ressources de clients de haute qualité et a établi des relations de coopération stables et excellentes avec de nombreux clients d’entreprise bien connus, tels que le Groupe Delta, Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124)
La percée des nouveaux produits IGBT de l’entreprise s’est déroulée sans heurt et la gamme de produits sera encore enrichie.
L’entreprise dispose d’un certain nombre de projets de recherche et de développement, couvrant les secteurs photovoltaïque, énergétique et automobile en aval. Dans le domaine photovoltaïque, en 2021, l’entreprise a lancé avec succès les produits m5i de cinquième génération, dont les performances peuvent être comparées au niveau mondial de premier plan. À l’heure actuelle, cette série de produits est livrée par lots. La septième génération igbtm7i a terminé le développement et la vérification de la sector – forme technologique des puces, et les produits finis ont été initialement vérifiés par les clients; Dans le domaine de l’automobile, en 2021, les produits du Module IGBT à 6 Unit és 400A / 750v de l’entreprise ont réussi la certification des clients et sont entrés dans la phase de livraison en petits lots; 820a750v véhicule 6 – unit IGBT Module Product has completed Design Standardization, Customer Certification and the Import of Full Automatic module Production Line, prepared for Large – scale Order delivery; La conception et le développement du module 1500a / 1200vsic ont été achevés et validés par des essais sur le client. Au fur et à mesure que les projets de R & D seront terminés, la gamme de produits de l’entreprise sera encore élargie afin d’élargir son champ d’activité.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 8,61 / 13,39 / 2,10 milliards de RMB entre 2022 et 2024; Réaliser un bénéfice net de 1,02 / 174 / 282 millions de RMB. En ce qui concerne les entreprises comparables, selon les prévisions de cohérence des fenêtres, PS est 9,51 fois en 23 ans. Compte tenu du fait que l’entreprise est actuellement dans une période de développement rapide des affaires et que l’élasticité de croissance du volume de revenu de l’entreprise est relativement grande, en tant que société en difficulté et que ses produits sont principalement IGBT, l’évaluation est principalement comparée à Starpower Semiconductor Ltd(603290)
Conseils sur les risques: risque que l’offre du fournisseur ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que la mise à niveau technique et l’itération du produit ne soient pas aussi élevées que prévu, risque que la demande en aval entraîne des fluctuations des performances, risque d’amortissement des immobilisations et faible part de marché
