Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Événement: selon dell’orogroup, le marché global des équipements de télécommunications du 2022q1 a augmenté de 4 à 5% d’une année sur l’autre, les fournisseurs de Top7 représentant environ 80% du marché total des équipements de télécommunications. 2022q1 Zte Corporation(000063)
Le marché mondial des équipements de télécommunications s’est développé régulièrement, Zte Corporation(000063) En 2021, le marché mondial des équipements de télécommunications a généré des revenus de près de 100 milliards de dollars américains, en hausse de plus de 20% par rapport à 2017. Malgré le conflit russo – ukrainien, les mesures de restriction de l’épidémie de covid – 19 et l’interruption de la chaîne d’approvisionnement, le marché mondial des équipements de télécommunications au cours du premier trimestre de 2022 a augmenté de 4 à 5% d’une année sur l’autre, poursuivant une dynamique positive. Selon dell’orogroup, les revenus du marché mondial des équipements de télécommunications augmenteront de 4% en 2022. Zte Corporation(000063) La croissance de l’entreprise au premier trimestre de cette année est principalement attribuable à la croissance de la part de marché de l’accès à large bande.
Compacter le Service de première courbe, soulever le serveur et le stockage, l’électronique automobile et d’autres services de deuxième courbe. L’entreprise a toujours attaché de l’importance à la recherche et au développement technologiques. Les dépenses de recherche et de développement ont maintenu une croissance à deux chiffres pendant trois années consécutives, atteignant 4698 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 12,07% par rapport à l’année précédente. D’une part, l’entreprise garantit le développement d’entreprises de première courbe représentées par des produits sans fil et filaires traditionnels. Lors de l’achat centralisé de China Mobile Smart Home Gateway de 2022 à 2023, la compagnie a remporté l’appel d’offres pour 5,35 millions d’appareils de passerelle 10gpon, se classant au premier rang avec une part totale de 28%. On s’attend à ce que les activités de la première courbe de la compagnie maintiennent un taux de croissance de plus de 10% à l’avenir. D’autre part, l’entreprise mettra rapidement à niveau le Service de deuxième courbe représenté par le serveur et le stockage, l’électronique automobile, etc. Depuis qu’elle est devenue le principal fournisseur de serveurs mobiles en Chine en 2017, l’entreprise a remporté la plus grande part des achats centralisés pendant trois années consécutives. En février 2022, l’entreprise s’est classée au premier rang dans plusieurs paquets standard achetés centralement par le serveur de China Telecom Corporation Limited(601728) 2022 à 2023 et au premier rang dans le « paquet 1» acheté centralement par le serveur Cloud de China United Network Communications Limited(600050) en février 2022. Le serveur et les produits de stockage devraient croître rapidement et contribuer à l’augmentation de l’échelle.
On s’attend à ce que le marché d’outre – mer se redresse progressivement et que les revenus des entreprises de consommation continuent d’augmenter. En 2021, le chiffre d’affaires à l’étranger de la société a atteint 36455 milliards de RMB, en hausse de 9,15% par rapport à l’année précédente. À la fin de la période d’observation de la conformité aux États – Unis, les marchés étrangers devraient se réchauffer progressivement. En 2021, les revenus des entreprises de consommation de l’entreprise ont atteint 25731 milliards de RMB, en hausse de 59,22% d’une année sur l’autre, et les revenus des produits mobiles ont augmenté de près de 40% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, les revenus des entreprises de consommation sur les marchés étrangers ont augmenté de près de 30% d’une année sur l’autre. Grâce à l’amélioration continue des canaux hors ligne et à la publication de modèles concurrentiels, les activités des consommateurs seront un important soutien à la croissance des performances de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: le marché mondial des équipements de télécommunications se développe régulièrement. L’entreprise est le principal équipement de télécommunications TIC. Selon le rapport annuel 2022, l’entreprise est entrée dans une période de dépassement stratégique. La qualité de l’exploitation et l’efficacité de l’exploitation continuent d’être bonnes. Le développement conjoint de la courbe 1 – 2 accélérera l’amélioration de la compétitivité de l’ensemble de la gamme de produits et de solutions numériques de bout en bout de TIC de l’entreprise et injectera un élan plus fort pour la croissance de haute qualité de l’entreprise. Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 1314,0 / 1501,9 / 170780 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 84,0 / 1029 / 1179 milliards de RMB, et le SPE correspondant sera de 1,77 / 2,17 / 2,49 RMB, avec une croissance remarquable. Nous donnons à l’entreprise 16 fois PE en 2023, ce qui correspond à un prix cible de 12 mois de RMB 34,72, et maintenons la cote d’investissement de buy – A.
Indice de risque: 5G n’a pas évolué comme prévu; Les frictions commerciales sino – américaines se sont intensifiées; L’épidémie a entraîné une croissance plus faible que prévu des activités à l’étranger; Risque de litige à l’étranger; Risque de change RMB
