Scarlett (688053)
Principaux points d’investissement
Ce vendredi 24 juin, une société cotée en bourse, Cisco, a fait une enquête.
Scarlett (688053): l’entreprise se concentre sur les semi – conducteurs et les circuits intégrés de l’industrie de la science et de la technologie de la défense, le domaine de l’information électronique, l’activité principale est le Service d’essai de fiabilité des composants électroniques militaires. À la fin de décembre 2021, 565 articles ou paramètres d’essai certifiés par CNAS et dialac avaient une forte capacité de service d’essai de fiabilité des composants électroniques militaires, et les clients de service comprenaient le Groupe chinois Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) En 2019 – 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 105 millions de RMB / 166 millions de RMB / 222 millions de RMB, YOY est de 58,94% / 58,42% / 34,12%, et le taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires d’exploitation sur trois ans est de 50,03%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 34 millions de RMB / 75 millions de RMB / 97 millions de RMB. YOY est de 52,16% / 122,99% / 28,57%, et le taux de croissance annuel composé du bénéfice net attribuable à la société mère est de 63,40%. Au cours de la dernière période de référence, le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 a atteint 51 millions de RMB, en hausse de 22,06% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 19 millions de RMB, en hausse de 4,27% par rapport à l’année précédente. Selon les prévisions préliminaires de la compagnie, le bénéfice net de la compagnie pour 2022h1 devrait augmenter de 12,47% à 23,00% d’une année sur l’autre.
Faits saillants de l’investissement: 1. L’entreprise est l’un des principaux détecteurs de composants électroniques militaires dans le domaine privé chinois. La reconnaissance du marché est élevée; Il est difficile pour les organismes d’essai privés d’entrer dans l’essai de fiabilité des composants électroniques militaires, et il n’y a que trois organismes d’essai privés à grande échelle sur le marché. Forte technologie de recherche et de développement, mise en page complète des produits; L’entreprise est l’un des rares organismes d’essai tiers en Chine qui peuvent réaliser une couverture d’essai élevée pour les circuits complexes à grande vitesse de la lgfp. Entre – temps, l’entreprise est également l’une des rares entreprises chinoises à avoir la capacité de tester l’ensemble du projet de connecteurs RF. Les avantages régionaux sont importants; L’entreprise a mis en place des bases de services d’essais de fiabilité à Chengdu, Wuxi et Xi’an. Les régions du Sud – Ouest, de l’Est et du Nord – ouest de la Chine où se trouvent les régions susmentionnées sont des endroits importants pour la recherche et la production d’équipements militaires en Chine. 2. Bénéficier du développement rapide de la commercialisation des services de détection et de l’informatisation électronique de l’industrie militaire, et la croissance future des performances de l’entreprise devrait être stable. Au cours des dernières années, l’État a publié une série de politiques visant à ouvrir le système de surveillance de l’industrie des essais afin d’encourager les différents organismes d’inspection, d’essai et de certification de la propriété à participer à la concurrence sur un pied d’égalité sur le marché. De plus en plus d’organismes d’essai privés indépendants tiers sont impliqués dans le domaine des essais militaires. Les organismes d’essai privés représentés par l’entreprise seront confrontés à de bonnes possibilités de développement. Compte tenu du développement rapide de l’informatisation de l’industrie militaire chinoise et de l’accélération de la mise à niveau de l’équipement militaire, la demande de composants électroniques militaires augmente rapidement et la demande d’essais fiables par des tiers indépendants augmente rapidement. Sous l’impulsion de la commercialisation des services d’essai et de l’informatisation de l’industrie militaire, la performance de l’entreprise devrait augmenter régulièrement.
Comparaison des sociétés cotées dans la même industrie: sélectionnez Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) , Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) comme société comparable Les deux entreprises susmentionnées ont fourni des services tels que des essais environnementaux de fiabilité dans le domaine de l’industrie militaire, mais leur activité principale n’est pas identique à celle de Cisco. En ce qui concerne les entreprises comparables, le chiffre d’affaires moyen est de 1 874 millions de RMB, le PE – TTM moyen (hors valeur négative / moyenne arithmétique) est de 50,92 X et la marge brute moyenne est de 43,72%. En revanche, la taille des revenus de la société est relativement petite, tandis que la marge brute est relativement élevée parmi les entreprises comparables.
Conseils sur les risques: les entreprises qui ont lancé le processus d’enquête sur les prix peuvent encore ne pas être cotées pour des raisons particulières, le contenu de l’entreprise est principalement basé sur le contenu du prospectus et d’autres documents publics, la sélection des sociétés cotées dans la même industrie comporte des risques inexacts, la sélection des données sur le contenu peut présenter des écarts d’interprétation, les risques spécifiques des sociétés cotées sont affichés dans le contenu du texte, etc.
