Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) ( Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) )
Principaux points d’investissement
En tant que chef de file des supermarchés de la province du Shandong, l’entreprise a démontré sa ténacité opérationnelle à long terme. La situation difficile actuelle est inversée et l’élasticité des bénéfices devrait être progressivement libérée. Depuis 2021, l’entreprise s’est concentrée sur l’amélioration de l’exploitation des magasins dans la province et a ralenti le rythme de l’expansion à l’extérieur de la province. De 2019 à 2021, 19 / 67 / 49 nouveaux magasins à l’extérieur de la province ont été ajoutés. À l’heure actuelle, la culture des nouveaux magasins est presque terminée, la période de pointe de fermeture des magasins a expiré, les données d’exploitation des mêmes magasins se sont redressées, la période d’amélioration des bénéfices est réalisable et le Rao est revenu à la voie ascendante.
La province du Shandong dispose d’un vaste espace pour l’amélioration des formats d’affaires des dépanneurs et des supermarchés à grande échelle, Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) L’espace de marché des supermarchés dans la province du Shandong est vaste, avec une échelle de calcul d’environ 210 milliards de RMB, Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) dans la région de yanwei / d’autres régions de la province représente 30,2% / 2,6% respectivement. En ce qui concerne la part de marché de la région de yanwei standard, une estimation prudente à moyen terme (5 ans) est faite pour Nous croyons que le système de la chaîne d’approvisionnement Jiajiayue Group Co.Ltd(603708)
La tendance à la baisse des achats collectifs dans la communauté a entraîné une amélioration du modèle concurrentiel et une stratégie régionale intensive a encore renforcé les avantages de la chaîne d’approvisionnement. Sous la supervision de l’industrie, les subventions communautaires aux achats collectifs ont diminué, l’avantage en matière d’efficacité n’a pas encore montré de ralentissement de l’expansion et l’industrie des supermarchés s’est améliorée marginalement. À l’heure actuelle, l’entreprise a mis en place un réseau de distribution logistique parfait, estimé que l’échelle des revenus commerciaux que le système logistique actuel peut soutenir est d’environ 19,47 milliards de RMB et qu’il y a encore 21,6% de place pour améliorer les revenus commerciaux d’ici 2021. Par la suite, le cryptage régional améliorera le taux d’utilisation de la chaîne d’approvisionnement, les investissements dans la construction d’infrastructures à un stade précoce se traduiront par un rendement du capital et l’efficacité opérationnelle de l’entreprise devrait continuer d’augmenter.
Pour la première fois, une cote « surpoids» est attribuée. Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Compte tenu de l’influence incertaine de l’épidémie, nous nous attendons à ce que la compagnie revienne à un niveau de profit normal en 2024. En se référant aux évaluations de la compagnie comparable Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) et Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251)
Conseils sur les risques: le degré d’influence répétée de l’épidémie est plus élevé que prévu, les progrès de la promotion des magasins et des modèles d’adhésion ne sont pas aussi bons que prévu et la concurrence sur le marché s’intensifie.
