Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Leader de l’industrie du phosphate de lithium – fer, la performance a explosé avec le paysage élevé de l’industrie: l’entreprise a cultivé le phosphate de lithium – fer pendant des décennies. Au cours des deux dernières années, la part de marché de l’entreprise en Chine est supérieure à 20%, ce qui en fait une entreprise leader dans l’industrie. En raison de la pénétration rapide des nouveaux véhicules énergétiques en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 4842 milliards de RMB et un bénéfice net de 801 millions de RMB, en hausse de 359% et 701% respectivement par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a maintenu une forte tendance à la croissance, les revenus et le taux d’intérêt net de la société mère ont augmenté respectivement de 562% et 1403% d’une année sur l’autre.
La demande d’énergie et de stockage du phosphate de lithium – fer augmente fortement, de nombreux fabricants ont considérablement augmenté la production: en ce qui concerne les batteries au lithium – fer, les batteries au phosphate de lithium – fer ont attaqué les batteries TERNAIRES en 2021 en raison de leurs avantages en matière de coût et de sécurité, Occupant environ 60% du marché. En ce qui concerne les piles au lithium pour le stockage de l’énergie, la production d’énergie renouvelable et l’alimentation de secours de la station de base 5G tirent la demande de stockage de l’énergie. Bénéficiant d’une forte croissance du côté de l’énergie et du côté du stockage d’énergie, la demande mondiale de phosphate de lithium – fer devrait atteindre 2,65 millions de tonnes d’ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 56,7% entre 2021 et 2025. Du côté de l’offre, en raison de la répartition transfrontalière des nouveaux arrivants, on s’attend à ce que d’ici 2025, les entreprises disposant d’avantages technologiques et de coûts soient mieux placées pour prendre la tête de la concurrence en raison de la surcapacité du phosphate de lithium – fer. À court terme, les entreprises existantes continueront de bénéficier de l’augmentation de la demande de phosphate ferrique de lithium.
La « méthode de synthèse en phase liquide par évaporation auto – thermique » originale présente des avantages en termes de performance du produit et de coût: Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) De plus, la consommation d’énergie de la méthode en phase liquide est plus faible, la pureté des matières premières est plus faible et le coût de production est plus faible.
Entreprise leader de batteries lithium – ion à liaison profonde, avec des avantages de structure client: Au cours des cinq dernières années, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) a toujours été le premier client de l’entreprise, la part des ventes de l’entreprise à Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En outre, la société et Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014)
Les produits ont une sector – forme de tension plus élevée et une meilleure performance à basse température. Comparé au phosphate ferrique de lithium, le phosphate de manganèse – lithium a l’avantage de la densité d’énergie et de la performance à basse température, et a l’avantage de la sécurité et du coût par rapport à l’électrode ternaire positive. La capacité totale prévue du nouveau système de phosphate de l’entreprise est de 440000 tonnes / an, ce qui est l’orientation du développement de l’entreprise à l’avenir.
La performance de la batterie peut être améliorée par la disposition prospective de l’agent d’alimentation au lithium en combinaison avec les matériaux cathodiques: l’agent d’alimentation au lithium est riche en Ferrite de lithium et est utilisé pour compléter la perte de lithium causée par la formation du film sei, augmentant ainsi la capacité de l’électrode et la densité d’énergie de la batterie. La densité énergétique augmente de 6 à 8% avec une addition de 3%. L’agent de lithium positif en est encore à un stade précoce de développement, il s’agit d’une autre mesure importante pour l’entreprise de faire face à la concurrence différenciée à l’avenir.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère en 2022 – 2024 sera de 1731 milliard de RMB, 2177 milliards de RMB et 3254 milliards de RMB, en hausse de 116,2%, 25,8% et 49,5% d’une année sur l’autre, et que le cours actuel des actions correspondra à un ratio P / e de 40, 32 et 21 fois en 2022 – 2024, avec une couverture initiale et une cote d’investissement de « buy – B ».
Indice de risque: l’expansion de la production de phosphate de lithium – fer n’a pas été aussi rapide que prévu; L’intensification de la concurrence industrielle; La croissance de l’industrie n’a pas été aussi rapide que prévu; La production et la vente de nouveaux produits sont inférieures aux attentes; Le risque de substitution technologique; Le risque de perte de clients; Autres situations d’urgence telles que les épidémies.
