Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Événement: la compagnie a publié un aperçu des résultats semestriels de 2022 et prévoit réaliser un bénéfice net d’environ 260 millions de RMB pour la société mère au cours du premier semestre de 2022 (environ + 144,50% d’une année sur l’autre). Au cours du deuxième trimestre de 2022q2, la société prévoit un bénéfice net de 160 millions de RMB (YOY + 226%, YOY + 60%).
La performance de Q2 a dépassé les attentes, le prix des matières premières a commencé à baisser et l’écart de prix subséquent devrait continuer à s’élargir: la performance de Q2 de l’entreprise a considérablement augmenté, principalement en raison du prix élevé du biodiesel et d’un meilleur contrôle des coûts des matières premières, l’écart de prix du biodiesel s’est élargi. Selon l’administration générale des douanes, de janvier à mai 2022, le volume total des exportations chinoises de biodiesel s’élevait à 614000 tonnes, soit une augmentation de 38% par rapport à l’année précédente; Les prix à l’exportation ont augmenté jusqu’à 1 780 $US / t en mai 2022, soit 69% de plus qu’au début de 2021, ce qui indique une tendance marquée à la pénurie. Selon argus, le prix au comptant du biodiesel ucome FOB dans la région d’ara en Europe est actuellement d’environ 2300 USD / t, tandis que le prix du FOB en Chine est maintenu à 1900 USD / t. Les activités d’exportation de biodiesel de l’entreprise sont principalement libellées en dollars américains. Depuis avril 2022, le taux de change du RMB s’est déprécié rapidement et les gains de change du biodiesel devraient augmenter. Selon les données de baisi Dao, le prix de l’huile de gouttière brute est passé d’environ 7500 RMB / t en mars 2022 à près de 10 000 RMB / t au début de juin. Avec la reprise de la production après l’épidémie, la quantité d’aliments de table et l’efficacité logistique ont été récupérées, l’offre d’huile usée a augmenté régulièrement et le prix de l’huile de gouttière est tombé à 8 500 RMB / t. Le bénéfice net par tonne de biodiesel de 2022q2 Company devrait dépasser 1 000 yuan / tonne, et la baisse ultérieure du prix des matières premières profitera à l’élargissement continu de l’écart de prix du biodiesel.
Forte demande de biodiesel en Europe, expansion continue de la capacité des entreprises et forte croissance: en juillet 2021, la dernière proposition de la Commission proposait que la part des carburants renouvelables dans le secteur des transports passe de 14% à 26% dans l’UE d’ici 2030, que les produits avancés de biocarburants de la part de La part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part Par exemple, les biocarburants à base d’huile de palme et l’introduction du biocarburant amélioreront encore la demande de biodiesel et de HVO. Selon l’annonce, l’entreprise est la plus grande entreprise de production et de vente de biodiesel et la plus grande entreprise d’exportation en Chine, avec une capacité de production de 400000 tonnes. D’ici 2022, 100000 tonnes de capacité de production, 100000 tonnes de biodiesel à base d’hydrocarbures et 200000 tonnes de Projets de biodiesel subséquents seront construits et achevés en bon ordre.
Suggestion d’investissement: l’écart de prix devrait continuer à s’élargir, le bénéfice net de la compagnie de 2022 à 2024 devrait être augmenté à 600 millions de RMB, 650 millions de RMB et 850 millions de RMB, ce qui correspond à pe16, 15 et 11 fois, et la cote d’achat – A devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, variation des taux de change, progrès de la construction de la capacité inférieurs aux prévisions, etc.
