Tianxin Pharmaceutical (603235)
Principaux points d’investissement
La semaine prochaine, une société cotée au Conseil principal, Tianxin Pharmaceutical, fera une enquête.
Tianxin Pharmaceutical (603235): l’entreprise est principalement engagée dans la recherche, le développement, la production et la vente de produits monovitaminiques. Après des années de développement, les produits de l’entreprise non seulement se vendent bien en Chine, mais aussi en Asie, en Europe, en Amérique du Nord, en Amérique du Sud, en Océanie, en Afrique et dans d’autres pays et régions; Et les principaux produits vitamines B6 et B1 dans le monde ont également une part de marché plus élevée. De 2019 à 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 025 milliards de RMB / 2 304 milliards de RMB / 2 522 milliards de RMB, et YOY a été successivement de – 21,45% / 13,76% / 9,50%; Réaliser un bénéfice net de 728 millions de RMB / 887 millions de RMB / 744 millions de RMB pour la société mère, et YOY est successivement de – 33,72% / 21,90% / – 16,14%. Au cours de la dernière période de référence, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 606 millions de RMB, en baisse de 5,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 178 millions de RMB, en baisse de 13,42% par rapport à l’année précédente. La compagnie prévoit que le bénéfice d’exploitation de 2022h1 passera de – 9,00% à – 4,45% d’une année sur l’autre et que le bénéfice net attribuable à la société mère passera de – 12,83% à – 9,07% d’une année sur l’autre.
Faits saillants de l’investissement: 1. L’entreprise est l’une des principales entreprises sur le marché mondial des monomères de vitamines. Un système de gestion de la qualité parfait; Les vitamines B6, B1 et B1 de l’entreprise ont obtenu le CEP (certificat d’aptitude à la pharmacopée européenne) délivré par l’Agence européenne de contrôle de la qualité des médicaments, et il n’y a pas plus de trois fabricants dans le monde qui ont obtenu le CEP pour les produits susmentionnés. Une mise en page Marketing saine; Shanghai est le Centre de l’entreprise, les principaux produits vendus à l’intérieur des provinces chinoises, l’exportation vers l’Asie, l’Europe, l’Amérique du Nord, l’Amérique du Sud, l’Océanie, l’Afrique et d’autres pays et régions; Des partenariats stables ont été établis avec des milliers de clients. Position dominante sur le marché; Selon les statistiques de Boya hexun, les exportations chinoises de vitamines B6 et B1 sont dominées par Tianxin Pharmaceutical, qui détient également une part de marché plus élevée dans le monde. En outre, depuis que Tianxin Pharmaceutical a commencé à produire de la biotine en 2020, la part des exportations de biotine de l’entreprise est passée directement à 19% cette année – là. 2. L’entreprise a encore amélioré sa rentabilité en augmentant la productivité et en réduisant le coût des matières premières; Dans le même temps, sur la base des produits existants, l’entreprise encourage activement la diversification des produits. À la fin de 2021, l’entreprise a régulièrement promu le projet de transformation technique avec une production annuelle de 4 000 tonnes de vitamine B6 et le projet de transformation technique avec une production annuelle de 4 000 tonnes de vitamine B1, afin d’améliorer encore l’efficacité de production de la vitamine B6 et de la vitamine B1 de l’entreprise; En outre, le projet d’expansion de la production annuelle de 4 500 tonnes de a – Acétyl – R – butyrolactone et de 300 tonnes de vitamine H est en cours d’expansion, et le projet d’expansion de la production annuelle de 2 000 tonnes de chlorhydrate d’éthylamide et de 30 000 tonnes de méthanol de sodium est terminé. Le projet s’étend en amont de l’industrie pour améliorer le taux d’autosuffisance en matières premières, assurer l’approvisionnement en matières premières et R éduire les coûts des matières premières. Entre – temps, afin d’enrichir le portefeuille de produits, l’entreprise a également élargi les produits tels que la vitamine A, la vitamine B5, le cholestérol et la 25 – hydroxyvitamine D3 par le biais de projets d’investissement public, ce qui a jeté les bases solides de l’amélioration de la rentabilité continue de l’entreprise.
Comparaison des sociétés cotées dans la même industrie: Tianxin Pharmaceutical a profondément cultivé la production et la fabrication de vitamines. Selon la similitude des activités, les sociétés cotées comparables de la société comprennent Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , Zhejiang Shengda Bio-Pharm Co.Ltd(603079) , Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) , Hubei Guangji Pharmaceutical Co.Ltd(000952) , etc. En ce qui concerne les entreprises comparables, le chiffre d’affaires moyen est de 4385 milliards de RMB, le PE – TTM moyen (à l’exclusion de la moyenne négative / arithmétique) est de 2222x et la marge brute moyenne est de 44,52%. En revanche, l’échelle des revenus de l’entreprise est inférieure à la moyenne interbancaire, mais la marge brute se situe dans la fourchette supérieure et moyenne des entreprises comparables de la même industrie.
Conseils sur les risques: les entreprises qui ont lancé le processus d’enquête sur les prix peuvent encore ne pas être cotées pour des raisons particulières, le contenu de l’entreprise est principalement basé sur le contenu du prospectus et d’autres documents publics, la sélection des sociétés cotées dans la même industrie comporte des risques inexacts, la sélection des données sur le contenu peut présenter des écarts d’interprétation, les risques spécifiques des sociétés cotées sont affichés dans le contenu du texte, etc.
