Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) )
Résumé des investissements:
Il est difficile d’augmenter le volume de l’industrie chinoise de la bière, les facteurs moteurs du développement sont la hausse des prix et la mise à niveau des produits, etc., la haute qualité est devenue le Consensus de l’industrie. Dans ce contexte, nous prévoyons cinq tendances dans l’industrie chinoise de la bière:
Bien que la Chine représente une part plus élevée des canaux de boissons instantanées que les autres économies, cette tendance ne changera probablement pas à court terme.
Dans les canaux de boissons non prêtes à l’emploi, la capacité de stockage des supermarchés influera sur la performance de l’entreprise.
Les canaux de commerce électronique peuvent stimuler le processus de nationalisation de certaines entreprises de bière et même influer sur la structure concurrentielle de l’industrie.
Les dépanneurs pourraient devenir le canal de vente de bière le plus prometteur pour la prochaine étape.
Brassage de la bière – le Japon ne peut pas marcher sur la route, mais la Chine a une chance.
En prenant l’histoire comme leçon, nous pouvons savoir que Xingtai a repris la bière verte pendant 30 ans.
Période Peng zuoyi (94 – 01): fusion et acquisition de quatre parties, un morceau d’or. L’échelle de l’entreprise s’est rapidement développée, passant d’une entreprise régionale à une entreprise nationale de bière, mais elle a également entraîné des problèmes d’inefficacité et de confusion de la marque.
Jin Zhiguo Times (2002 – 2012): améliorer la qualité et l’efficacité, améliorer considérablement la rentabilité et atténuer de nombreux maux, mais l’intégration de la marque n’est toujours pas complète.
Sun mingbo Times (12 – 17 ans): croissance stable, ajustement structurel, passage en douceur de la période de transition de l’industrie.
Huang kexing Times (18 ans à ce jour): cent ans de bière verte pour accueillir ZTE, l’intégration de la marque est forte, le contrôle des coûts est efficace.
La marque centenaire a un fond profond et doit être améliorée pour devenir simple. Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Canal: enraciné dans les plaines centrales du Qilu, le ciel et la terre côtiers ont beaucoup de potentiel.
Le marché de la base du Shandong contribue à plus de la moitié des ventes, la dépendance de l’entreprise à l’égard de l’augmentation, la nécessité de se prémunir contre la concurrence des concurrents infiltrés
La Chine du Nord est une région forte de l’entreprise, qui a formé une tendance à l’encerclement du Henan. Henan n’est pas seulement une grande province de consommation de bière, mais aussi la seule région où les entreprises régionales de bière occupent une grande part du marché. Par conséquent, il est à la fois facile d’attaquer la Ville, mais aussi nécessaire, devrait devenir la direction clé de l’entreprise.
Marché côtier: la région est vaste, l’économie est développée, et c’est la zone faible de la bière verte, l’avenir est prometteur.
Suggestions d’investissement: le chiffre d’affaires de la société devrait être de 31839 milliards de RMB / 33247 milliards de RMB / 34777 milliards de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans, avec une croissance annuelle de + 5,54% / + 4,42% / + 4,6%; Au cours de la même période, le bénéfice net attribuable à la mère était de 3 035 milliards de RMB / 3 531 milliards de RMB / 4 037 milliards de RMB, en hausse de – 3,83% / + 16,35% / + 14,34% par rapport à l’année précédente; Au cours de la même période, le SPE était de 2,22 yuan / 2,59 yuan / 2,96 yuan; Le cours actuel des actions correspond à PE 42,17 fois / 36,24 fois / 31,7 fois respectivement. En se référant au niveau d’évaluation historique de la société, 43 xpe sur 22 ans sont donnés à la société, et le cours raisonnable des actions correspondant est de 95,64 yuan RMB. La société est couverte pour la première fois et la Société est notée comme « surpoids».
Conseils sur les risques: l’impact inattendu de l’épidémie sur les scénarios de consommation, le risque d’augmentation des prix des matières premières, l’intensification de la concurrence et l’insuffisance de la demande dans l’industrie, le risque de sécurité alimentaire et de réputation de l’industrie, le risque d’atteinte aux marques et le risque de contrefaçon.
