Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Résumé des investissements:
En tant que chef de file des logiciels de bureau nationaux qui se concentrent sur les logiciels de bureau depuis plus de 30 ans, la stratégie de « Multi – écrans, Cloud, content, AI, collaboration » présente des avantages évidents en matière de rajeunissement. À l’ère de l’Internet mobile, les produits d’extrémité mobile sont en tête des géants étrangers tels que Microsoft, prenant l’initiative de la transformation des produits en nuage, de la collaboration multipartite et du Service de contenu, et d’autres fabricants étrangers de premier plan. En même temps, face à la demande de remplacement de La localisation, la tendance à la renaissance des logiciels de bureau nationaux est évidente.
Les principaux points sont les suivants:
L’extrémité mobile du WPS est sans poussière, main dans la main avec l’extrémité PC pour accélérer la transformation du système d’abonnement. À l’ère de l’Internet mobile, WPS a pris l’initiative d’activer l’extrémité mobile, avec une durée de vie mensuelle de 336 millions de RMB, soit plus de 10 fois celle de Microsoft. Plus de 80% des utilisateurs de la version mobile ont installé wps. L’extrémité mobile non seulement favorise la croissance du mode d’abonnement SaaS, mais réalise également des avantages complémentaires avec l’extrémité PC, réalise une croissance synergique, améliore la viscosité des clients et établit le moteur du développement à long terme de l’entreprise.
Le Service de contenu à guichet unique répond aux besoins opérationnels des clients et améliore considérablement la viscosité des clients. La coque de riz à guichet unique résout le problème de la recherche, de la gestion et du traitement des ressources matérielles par les utilisateurs et améliore considérablement l’efficacité de la création. La sector – forme Rice Shell dispose de 5 grandes bibliothèques de modèles, 10 grandes bibliothèques de matériaux et plus de 100 millions de ressources de contenu. Le volume annuel total de téléchargement de contenu dépasse 700 millions de fois, plus de 100 partenaires et plus de 4 000 créateurs de contenu sous contrat sont installés dans la sector – forme Rice shell.
Une solution de bureau en nuage à guichet unique de premier plan basée sur la collaboration de documents pour résoudre les problèmes de l’industrie. L’entreprise intègre des produits en ligne tels que wpsoffice, documents en ligne, gestion de documents, gestion de l’arrière – plan de l’entreprise, modèle de coque de riz, produits de collaboration (réunions / calendrier / à faire / formulaires) pour répondre aux besoins des utilisateurs en matière de services de bureau collaboratifs à guichet unique.
L’innovation en matière d’information et la transformation numérique favorisent le développement de l’industrie, et le remplacement de la localisation est impératif. Selon le quatorzième plan quinquennal, la part de l’industrie de base de l’économie numérique dans le PIB atteindra 10% d’ici 2025. Avec l’augmentation de la pénétration de l’innovation et de l’innovation et le naufrage vertical, les produits de l’entreprise seront couverts de haut en bas à l’extrémité G / B, ce qui favorisera l’accélération des performances de l’entreprise et l’amélioration du modèle d’entreprise.
La sector – forme de bureau numérique permet la construction écologique et répond aux besoins multiples des clients. L’entreprise a lancé une nouvelle sector – forme de bureau numérique pour répondre aux besoins opérationnels des clients « de l’outil au service, de l’ordinateur unique à la collaboration ». Tout en profitant des produits généraux SaaS existants, les clients peuvent également répondre à leurs besoins individuels. La construction écologique est encouragée par la sector – forme modulaire des fournisseurs de Cloud habilitants.
Conseils en matière d’investissement
Nous donnons à la société 90 fois PE en 2022, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 sera de 1464 milliard de RMB, ce qui correspond à une valeur de marché cible de 131760 milliards de RMB en 2022, et nous donnons une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le risque économique à la baisse plus élevé que prévu, l’ajustement des politiques ont une incidence sur les progrès de l’innovation en matière de crédit des clients des grandes entreprises d’État, l’itération tardive de la recherche et du développement de produits a une incidence sur l’exécution des projets et le risque de marché.