Yuneng Technology (688348)
Événements
Le 22 juin, selon les nouvelles de CCTV, la Chine a récemment été touchée par le temps chaud, la charge électrique du réseau électrique dans de nombreuses provinces du Hebei, du Henan et d'autres a atteint un sommet historique.
Analyse des opérations
La demande d'électricité dans de nombreux endroits du monde a atteint un niveau record en raison de la chaleur mondiale. En raison du changement climatique, la température maximale aux États - Unis, en France, en Espagne, en Italie et dans d'autres régions a dépassé 40 \uf0b7. La consommation d'électricité pour les climatiseurs et d'autres appareils électriques a grimpé en flèche, et la demande d'électricité dans de nombreux endroits a atteint un niveau record. Récemment, les autorités américaines de l'électricité ont émis un avertissement selon lequel, à mesure que la vague de chaleur se poursuit, des « pannes d'électricité à tour de rôle » pourraient être prises pour éviter la panne d'électricité; Milan, Turin et d'autres régions d'Italie ont connu plusieurs pannes d'électricité la semaine dernière en raison de pénuries d'électricité.
La pénurie d'électricité + l'augmentation du prix de l'électricité devraient stimuler la demande d'énergie photovoltaïque distribuée de façon continue au - delà des attentes: avec l'entrée dans le pic estival de la consommation d'électricité dans l'hémisphère Nord en juillet et août, la contradiction entre l'offre et la demande d'énergie sera encore plus importante, tandis que l'approvisionnement en gaz naturel et en combustible nucléaire est en pénurie en raison du désengagement de l'Europe de la Russie. Les prix de l'électricité en France, au Royaume - Uni, en Allemagne et dans d'autres régions ont fortement augmenté cette année. La pénurie
Amélioration de la sécurité + augmentation du prix de l'électricité + pénurie d'IGBT, on s'attend à ce que l'augmentation de la perméabilité micro - inverse soit accélérée: le système distribué est proche de la population et a des exigences élevées en matière de sécurité, mais le système traditionnel d'onduleur en série comporte un risque de haute tension en courant continu. À l'heure actuelle, la technologie électronique de puissance au niveau des composants, comme l'onduleur micro, l'interrupteur / optimiseur, peut résoudre le risque de haute tension en courant continu du système distribué, où la sécurité micro - inverse et l'efficacité de la production sont plus élevées, et mosfe Indépendamment de l'offre d'IGBT, on s'attend à ce que la pénétration s'accélère à mesure que la sécurité augmente, que les prix de l'électricité augmentent et que l'IGBT se raréfie.
Prévisions de bénéfices et propositions d'investissement
Étant donné que la demande distribuée est stimulée par la pénurie d'électricité et que la perméabilité micro - inverse devrait augmenter rapidement en raison de nombreux facteurs, tels que le prix de l'électricité et les exigences de sécurité, nous avons augmenté le bénéfice net de la compagnie à 3,5 (+ 14%), 7,1 (+ 33%) et 12,7 (+ 50%) milliards respectivement en 2022 - 2024. Toutes les activités de la compagnie sont en période de croissance rapide. Nous avons donné 65 fois PE à la compagnie en 2023, augmenté le prix cible à 576,52 yuan / action et maintenu la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques
Risque de friction dans le commerce international; Une concurrence accrue; L'expansion du marché n'a pas été aussi rapide que prévu; Installation photovoltaïque inattendue
