Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ( Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
Événement 1: la société a publié le projet de plan d’incitation au capital restreint pour 2022, qui prévoit d’accorder 13 947000 actions restreintes, soit environ 2,3% du capital social total, et la première subvention représente environ 1,9% du capital social total. Le prix des actions attribuées pour la première fois est de 5,26 RMB / action et les charges d’amortissement totales prévues sont de 59 805000 RMB. La levée de la restriction des ventes se fait en trois étapes. Les conditions de rendement sont les suivantes: sur la base de la moyenne des bénéfices nets de 19 à 21 ans, le taux de croissance des bénéfices nets de 23 à 25 ans n’est pas inférieur à 98% / 103% / 118%, le bénéfice par action n’est pas inférieur à 1,07 / 1,09 / 1,18 yuan / action et n’est pas inférieur à la moyenne de l’industrie.
Événement 2: l’entreprise a publié le plan stratégique. La capacité totale de conception des fibres de verre et des produits à la fin du quatorzième plan quinquennal et du quinzième plan quinquennal a atteint 1,15 million de tonnes / 1,51 million de tonnes, respectivement.
Lancer le premier plan d’incitation au capital de l’industrie et améliorer la vitalité de la gestion. Le plan d’incitation au capital lancé par l’entreprise est le premier de l’industrie, ce qui démontre pleinement la philosophie d’entreprise de partager les résultats de développement avec les employés. Avant la superposition, les cadres moyens et supérieurs et les techniciens de l’entreprise détiennent des actions sur la sector – forme de participation. L’enthousiasme au travail et la stabilité du personnel de la direction d’exploitation de l’entreprise seront améliorés à nouveau. Selon le projet, l’objectif d’achèvement du bénéfice net de 2023 – 2025 est respectivement de 5,70 / 5,85 / 628 millions. Il montre également la détermination et la confiance de l’entreprise dans le développement stable à long terme.
L’échelle de production de fibres de verre est d’un million, avec une disposition haut de gamme et une extension de la chaîne industrielle. À la fin de 2021, la capacité de conception du fil de fibre de verre de l’entreprise était de 410000 tonnes, se classant quatrième en Chine et sixième dans le monde. Selon le plan stratégique de l’entreprise, l’objectif de capacité de conception de l’entreprise est de 1,15 million de tonnes d’ici la fin de 2025 et de 1,51 million de tonnes d’ici 2030, ce qui est le double de l’échelle de capacité actuelle au cours des cinq à dix prochaines années. Dans le même temps, l’entreprise coopère activement avec l’actionnaire Shandong Energy Group dans le domaine de l’aménagement de nouveaux matériaux énergétiques et des avantages dans l’exploitation minière, comme l’exploitation du charbon, pour localiser et développer le marché des fils de fibre de verre haut de gamme tels que l’énergie éolienne, développer simultanément des matériaux composites de haute performance et des produits composites minéraux dans le domaine des nouvelles applications énergétiques, et prolonger la chaîne de produits pour ajouter de la valeur ajoutée. L’ambition d’expansion de la capacité + l’incitation au capital stimule la vitalité de la direction et de la direction + coordonne le développement coordonné et efficace des ressources des actionnaires, et nous sommes optimistes quant à l’amélioration continue de la force globale future de l’entreprise.
2022 voir le boom continu de la fibre de verre et l’amélioration des bénéfices de l’entreprise thermoélectrique.
Fibre de verre: la période de pression de décharge de la capacité de 21q4 a expiré, la consommation d’énergie double commande a contribué à l’affaiblissement du cycle industriel. En ce qui concerne l’augmentation marginale de la capacité effective trimestrielle de Roving, seule la capacité effective marginale de 21q4 est plus élevée, atteignant 58000 tonnes / trimestre. Après 22 ans, l’augmentation marginale de la capacité effective de Roving ralentit. Nous prévoyons que l’augmentation marginale de la capacité effective de Q1 – Q4 en 22 ans sera respectivement de 1,7 / 1,7 / 3,3 / 13000 tonnes / trimestre. Dans le cadre du « double contrôle de la consommation d’énergie », il est plus difficile d’augmenter la capacité de production de l’industrie et l’incertitude au sol augmente. Selon le bon jugement du côté de la demande, le boom de l’industrie devrait se poursuivre, les prix élevés devraient être maintenus et le volume, la ligne Yishui 3 de la compagnie a été mis à feu en octobre 2021 et a atteint la production à la fin de l’année, ce qui contribuera à l’augmentation annuelle complète de la production en 2022.
Thermoélectricité: en 2021, la compagnie a subi des pertes en raison de la hausse des prix du charbon. Depuis le premier trimestre de 2022, dans le contexte de la garantie d’un prix stable de l’approvisionnement, le prix du charbon est élevé et stable, la société a également signé un accord à long terme pour verrouiller le côté coût du charbon, et a augmenté le prix de l’électricité sur le réseau, de sorte que l’entreprise de cogénération est toujours sur la voie de l’amélioration des bénéfices.
L’échelle de capacité de l’entreprise, le faible coût, les ressources des clients et d’autres avantages mettent en évidence la force globale.
La capacité de production est la quatrième en Chine et continuera d’augmenter: Selon l’annonce de l’entreprise, l’entreprise a l’intention d’effectuer la transformation technique de réparation à froid d’une ligne de production de fil étiré de four à piscine en fibre de verre avec une production annuelle de 60 000 tonnes de tianjhu Energy Conservation, une filiale à part entière. Une fois la transformation technique terminée, la capacité de la ligne de production sera portée à 170000 tonnes. Selon le plan stratégique de l’entreprise, la capacité de conception devrait atteindre environ 1,15 million de tonnes d’ici 2025.
Avantages à faible coût: les avantages globaux de l’entreprise, tels que l’échelle, l’intelligence et l’auto – chauffage, sont évidents, et le coût unitaire montre une tendance à la baisse. Les progrès rapides de la construction d’une base de production numérique dans la zone de l’usine de Yishui ont permis à l’entreprise d’aligner des indicateurs clés tels que l’efficacité du temps de travail et l’intensité de la consommation d’énergie sur le niveau de première classe de l’industrie, l’expansion de l’échelle de capacité de superposition et la promotion de l’amélioration technique de la réparation à froid, et il y a encore de la
Avantages en matière de ressources pour les clients: oc est le premier client de l’entreprise, et OC fournira également un certain soutien technique (agent mouillant) et de gestion à l’entreprise.
Avantages de l’actionnariat des employés: les cadres moyens et supérieurs et les techniciens de l’entreprise détiennent des actions sur la sector – forme d’actionnariat de l’entreprise, l’équipe de gestion est stable, l’entreprise a récemment publié le premier plan d’incitation à l’actionnariat de l’industrie, démontrant la détermination et la confiance en matière de développement.
Suggestion d’investissement: la logique de recommandation de base est la réforme technique et l’expansion de la production à froid de Beta superposition Company dans l’industrie de la fibre de verre, ce qui entraîne une augmentation de la quantité, du prix et de la rentabilité, maintient un état de rentabilité plus élevé et une évaluation plus rentable. Le plan d’incitation au capital et le plan stratégique de la société montrent la détermination et la confiance en matière de développement, maintiennent les prévisions selon lesquelles la société réalisera un bénéfice net de 6,56, 7,21 et 835 millions de RMB pour la société mère d’ici 2022 à 2024, et le prix actuel des actions correspondant à PE est 8, 7 et 6 fois respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: la demande macroscopique est inférieure aux attentes; L’offre a augmenté plus que prévu; Risque de retard dans la construction de nouvelles lignes de production; L’information publique utilisée dans l’étude risque d’être retardée ou de ne pas être mise à jour en temps opportun.
