Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ( Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )
Événement: la société et sa filiale Holding, Hengda Mining, ont l’intention de créer une nouvelle filiale en coentreprise avec guoxian Group, avec un capital social de 300 millions de RMB. Hengda Mining (Sichuan Heng détient 51% des actions et Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207)
Le projet hexafluor est une extension des ressources en fluor associées au minerai de phosphore: seules le fluorite et le minerai de phosphore peuvent être utilisés industriellement dans la nature. Le Fluorite est la principale source d’acide fluorhydrique en raison de sa forte teneur en fluor, mais sa réserve est limitée et est confrontée à l’épuisement. Les réserves de fluorite de la Chine se classent au deuxième rang mondial. Ces dernières années, avec la politique de protection de l’environnement plus stricte, le seuil d’exploitation du Fluorite a encore augmenté. Le minerai de phosphore est associé à environ 3 ~ 4 points de ressources en fluor. Dans l’avenir où les ressources en fluor sont de plus en plus rares, les ressources en fluor dans le minerai de phosphore peuvent devenir une source importante de l’industrie chimique du fluor. L’exploitation et l’utilisation des ressources en fluor ouvrent un autre espace de croissance pour les entreprises chimiques du phosphore. L’acide fluorhydrique est une matière première importante pour la production d’Hexafluorophosphate de lithium, de lifsi, de PVDF et d’autres matériaux de batterie. Il est également une matière première importante pour la production de divers réfrigérants et fluoropolymères fluorés dans l’industrie chimique fine fluorée. Il occupe une position équivalente à celle de l’acide phosphorique dans la chaîne industrielle de l’industrie chimique fluorée. Selon nos calculs, l’acide fluorhydrique anhydre produit par les entreprises chimiques du phosphore sur la voie de l’acide fluorosilicique sous – produit de l’acide phosphorique de procédé humide présente certains avantages par rapport à la voie traditionnelle du fluorite en termes de coût des matières premières. Et du point de vue de la politique, l’utilisation globale des ressources associées au minerai de phosphore appartient également à des projets encouragés dans le catalogue d’orientation de la NDRC sur l’ajustement de la structure industrielle. Le projet annoncé est l’extension de l’entreprise à l’acide fluorhydrique et à l’Hexafluorophosphate de lithium autour de l’élément fluor sous – produit dans le minerai de phosphore. La construction est financée conjointement par chuanheng, guoxian Group et Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207)
Le projet de phosphate ferrique de l’entreprise progresse bien: notre rapport approfondi souligne que l’offre et la demande de l’industrie du phosphate ferrique sont toujours en équilibre serré cette année, et que le point d’inflexion de l’offre et de la demande de l’industrie peut apparaître au cours du deuxième semestre de 23 ans ou plus tard, principalement en raison de l’influence de la maîtrise de la technologie, de la mise en service de l’équipement et du cycle de vérification des produits de chaque entreprise en transition. Par conséquent, l’entreprise qui a pris l’initiative de prêter de l’argent cette année La ligne pilote de 2000 tonnes de l’entreprise a produit une partie des produits et les a vendus à l’étranger. La ligne de production de masse de 100000 tonnes devrait être achevée à temps et les progrès sont conformes aux attentes. Le temps de mise à l’échelle de la base de vérification avec la ligne pilote sera accéléré, et on s’attend à ce que l’entreprise bénéficie de bénéfices excédentaires dans le boom de l’industrie.
La saison de pointe du troisième trimestre est la saison de pointe traditionnelle de l’industrie chimique du phosphore. Le troisième trimestre des produits phosphate monocalcique de l’entreprise est également la période de demande la plus forte. À l’heure actuelle, la tension entre l’offre et la demande de minerai de phosphate n’a pas encore été atténuée. La prospérité des principaux produits de l’entreprise au troisième trimestre devrait continuer à augmenter.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 9,0, 14,1 et 1,83 milliard de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond respectivement à 17,9, 11,4 et 8,8 fois PE. Nous sommes fermement optimistes quant à la transformation de la direction des nouveaux matériaux énergétiques de la société, avec un grand espace de croissance, et nous maintenons la cote d’investissement « acheter » et continuons de recommander fermement.
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux attentes, le calendrier de construction du projet est inférieur aux attentes et la concurrence s’intensifie, ce qui entraîne une baisse des prix des produits.
