Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) ( Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) )
Mise à jour récente:
Les prix de l’huile de palme ont baissé et les marges bénéficiaires devraient continuer à se redresser d’une année sur l’autre. En 2021, le prix moyen d’achat de l’huile de palme de la compagnie était de 8380 yuan / tonne, le coût total était de 113 millions de yuan, représentant environ 13% des coûts d’exploitation. Le prix de l’huile de palme a eu une grande influence sur les coûts. Au cours des deux dernières semaines, le prix de l’huile de palme a progressivement diminué. Le prix du marché est passé d’un sommet de 16 000 / t au début du mois de juin à 13 300 / T (marché du 23 juin). La pression du côté des coûts devrait diminuer progressivement, ce qui, combiné à l’augmentation de 10% du prix de l’huile de palme l’année dernière, devrait entraîner une marge bénéficiaire plus élevée cette année. En ce qui concerne la dimension à long terme, le prix du marché de l’huile de palme est maintenu à environ 5000 – 6000 yuans toute l’année, mais en raison de l’épidémie et de l’impact macro – environnemental, le prix de l’huile de palme a augmenté au cours des deux dernières années, ce qui a dilué la rentabilité de ganyuan. À moyen terme, la rentabilité de l’entreprise est revenue à une grande élasticité.
La rentabilité d’Anyang New Products devrait revenir à la normale en juillet, Sam / snacks sont occupés et d’autres canaux progressent régulièrement. Selon l’enquête, le personnel et l’équipement de la nouvelle usine d’Anyang ont été mis en service et amortis de mars à avril au début de la période, et la rentabilité devrait revenir à la normale en juillet. En raison de l’impact de la situation épidémique au Q2, les progrès de la nouvelle attraction des investissements ont été retardés. On s’attend à ce que la nouvelle attraction des investissements s’accélère au cours du deuxième semestre de l’année, en mettant l’accent sur le naufrag Saveur de noix, jaune d’oeuf salé et saveur de fruits d’été sont actuellement entrés dans Sam, la taille annuelle de Sam devrait dépasser 100 millions de yuans. Les snacks sont très occupés. Actuellement, ils entrent dans plus de 20 catégories et devraient contribuer à des ventes annuelles moyennes de 10 millions de dollars. Deuxièmement, l’entreprise promeut activement le mode de coopération de la vente directe avec des canaux tels que Cr Wanjia, qui devrait stimuler le volume des canaux de vente directe.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: ganyuan a lancé le plan d’actionnariat des employés en avril 2022. L’objectif de l’évaluation est basé sur 2021. Le chiffre d’affaires et le taux d’intérêt net de 22 à 24 ans ne sont pas inférieurs à 20% / 30% / 30% d’une année sur l’autre, ce qui correspond au bénéfice net de la mère de 22 à 24 ans est d’environ 1,8 / 2,3 / 310 millions de RMB. À court terme, la promotion continue de l’attraction de nouveaux produits à Anyang, les noix de saveur entrent régulièrement dans les canaux tels que les supermarchés d’affaires des membres et la tête Ka, et les collations sont très occupées et d’autres nouveaux On s’attend à ce que l’objectif d’incitation au capital soit atteint tout au long de l’année; À moyen et à long terme, on s’attend à ce que les nouveaux produits d’Anyang continuent de contribuer à l’augmentation de l’expansion des canaux et de l’efficacité de l’affaissement, à ce que les noix de saveur entrent dans le canal Sam pour démontrer une forte force du produit, et à ce que l’accent mis sur la tête Ka et les supermarchés membres apporte également des augmentations. Nous prévoyons un bénéfice par action de 1,98 RMB, 2,65 RMB et 3,45 RMB sur 22 à 24 ans, ce qui nous permettra de maintenir notre cote d ‘« achat » de la compagnie.
Facteurs de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières, concurrence accrue dans l’industrie des noix aromatisées et nouvelle baisse des flux commerciaux.
