Sailun Group Co.Ltd(601058) ( Sailun Group Co.Ltd(601058) )
Événements
Dans la soirée du 26 juin, la compagnie a annoncé qu’elle avait l’intention de construire à dongjiakou, Qingdao, ① un nouveau projet de matériaux fonctionnels avec une production annuelle de 500000 tonnes (phase I: 200000 tonnes), ② un projet de 30 millions de pneus radiaux haute performance et 150000 tonnes de pneus hors route avec un investissement de 2 302 milliards de RMB et 15 181 milliards de RMB respectivement.
Principaux points d’investissement
Mise en page de 500000 tonnes de nouveaux matériaux fonctionnels et perspectives de matériaux d’or liquide
Selon l’annonce, le projet de « Qingdao dongjiakou New Functionalized Materials with annual production of 500000 tons (phase I 200000 tons) » proposé par la société prendra l’or liquide, d’autres matériaux en caoutchouc et des additifs comme matières premières. La période de construction du projet est de 36 mois, dont 18 mois pour la phase I. Après l’achèvement du projet, la société réalisera une capacité de production de 500000 tonnes de nouveaux matériaux fonctionnels avec un revenu d’exploitation annuel moyen de 12 035,4 millions de RMB, un bénéfice annuel moyen total de 123028,8 millions de RMB et un bénéfice annuel net moyen de 922,71 millions de RMB. Après l’achèvement de la phase I, la société réalisera une capacité de production de 200000 tonnes de nouveaux matériaux fonctionnels par an, avec un revenu d’exploitation annuel moyen de 51 327,74 millions de RMB, un bénéfice annuel moyen total de 526,96 millions de RMB et un bénéfice net annuel moyen de 395,22 millions de RMB. Selon l’annonce de l’entreprise, 200000 tonnes de nouveaux matériaux fonctionnels de la phase I de l’entreprise doivent correspondre à 70 000 tonnes de matériaux d’or liquide. Nous pensons que l’aménagement du projet est favorable à la croissance des revenus et des bénéfices à moyen et à long terme de l’entreprise, tout en démontrant la confiance de l’entreprise dans la promotion des matériaux d’or liquide.
L’aménagement de 30 millions de pneus radiaux + 150000 tonnes hors route devrait permettre une croissance rapide de la rentabilité de l’entreprise. La société a l’intention d’investir 15,18 milliards de RMB dans la construction de l’usine de pneus de Qingdao dongjiakou. Le projet prévoit 30 millions de pneus radiaux haute performance et 150000 pneus hors route par an, dont 20 millions de pneus radiaux semi – acier par an et 10 millions de pneus radiaux en acier par an. Il est prévu de construire cinq phases de 2022 à 2027. La première phase du projet est de 50 000 tonnes de pneus hors route par an et devrait être achevée et mise en service en 2023. Selon le rapport de faisabilité de la société, le chiffre d’affaires annuel moyen du projet devrait atteindre 21,9 milliards de RMB et le bénéfice net de 2,96 milliards de RMB une fois le projet terminé. À l’heure actuelle, plus de 90% de la part de marché des pneus hors route en Chine est occupée par des marques étrangères de pneus, telles que Michelin et Bridgestone. Sailun est l’entreprise de pneus la plus prometteuse pour réaliser le remplacement des importations de pneus hors route en Chine. La planification de la capacité de production des pneus hors route de l’entreprise démontre la détermination de l’entreprise à remplacer les importations de pneus hors route; En outre, la planification de 30 millions de pneus radiaux haute performance sera également mise à niveau avec des matériaux en or liquide. Nous pensons qu’avec la libération progressive des matériaux en or liquide de l’entreprise dans l’application de pneus radiaux, la position de l’entreprise sur le marché, la force de la marque et la rentabilité devraient atteindre une croissance rapide.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est une excellente entreprise de pneus en Chine, avec l’amélioration progressive de la compétitivité des entreprises de pneus en Chine, la marque nationale de pneus a ouvert des possibilités de développement. Grâce à la bonne construction de bases à l’étranger et à la promotion continue de la technologie de l’or liquide, l’avantage concurrentiel de l’entreprise s’élargit progressivement. Nous croyons que l’entreprise a le potentiel de devenir une entreprise internationale de pneus de première classe tout en étant optimistes quant à la croissance continue de la performance de L’entreprise. On s’attend à ce que la compagnie réalise des revenus de 22904 milliards, 28437 milliards et 32672 milliards d’ici 2022 – 2024, en hausse de 27,25%, 24,16% et 14,89% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1771 milliards, 2609 milliards et 3689 milliards, en hausse de 34,89%, 47,30% et 41,41% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 20,67, 14,10 et 9,99 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières et des produits fluctuent considérablement; L’épidémie a eu des effets négatifs sur la production et la logistique; Risque de change et de commerce; Les frictions commerciales se sont intensifiées; Les sanctions « anti – doubles» ont dépassé les attentes; La construction de la capacité n’a pas répondu aux attentes.
