Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ( Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
Événements
Le 22 juin, la compagnie a publié le plan stratégique, dont le contenu principal est le suivant: 1. La production prévue de fibres de verre et de produits atteindra 1 million de tonnes d’ici 2025, 1,15 million de tonnes d’ici la fin du quatorzième plan quinquennal et 1,51 million de tonnes d’ici la fin du quinzième Plan quinquennal. 2. Élargir deux points de croissance pour étendre la chaîne de produits, à savoir les produits en fibre de verre à haute performance, les composites à haute performance et les composites miniers dans le domaine des nouvelles applications énergétiques.
Commentaires
En ce qui concerne les objectifs de planification susmentionnés, la compagnie a également examiné et approuvé la politique d’incitation au rendement. La société a l’intention d’accorder 13 947000 actions restreintes à 245 objets d’incitation, soit environ 2,32% du capital social total, au prix initial de 5,26 RMB. Les objectifs de cette incitation sont les administrateurs, les cadres moyens et supérieurs, le personnel d’affaires de base et les techniciens de base de l’entreprise.
À l’heure actuelle, l’industrie de la fibre de verre est concentrée du côté de l’offre, le taux d’utilisation de la capacité est élevé et l’espace de croissance du côté de la demande est vaste. Du côté de l’offre, le marché chinois de la fibre de verre Cr3 sera d’environ 64% en 2020. En 2021, la production totale de fibres de verre en Chine était de 6,24 millions de tonnes et le taux d’utilisation de la capacité était supérieur à 95%. Du côté de la demande, la croissance a été particulièrement marquée dans les secteurs des nouveaux véhicules énergétiques et de l’énergie éolienne. Au milieu de 2021, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) En 2020 et 2021, la nouvelle capacité installée d’énergie éolienne de la Chine a augmenté respectivement de 178,4% et 77,0% par rapport au niveau de 2019.
L’industrie de la fibre de verre est en plein essor et la capacité de production future de l’entreprise devrait augmenter à mesure que les prix augmenteront. En ce qui concerne les prix, selon les données de Baichuan yingfu, le prix départ usine du fil direct enroulé 2400 Tex était de 5950 yuan / tonne au 23 juin 2022, Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) En termes de capacité de production, la capacité de conception annuelle de la fibre de verre de l’entreprise à la fin de 2021 était de 410000 tonnes, se classant quatrième parmi les « trois plus grandes et trois plus petites » de la Chine. Selon l’objectif de planification de l’entreprise, d’ici 2025, l’échelle de capacité de conception de fibre de verre atteindra un million de tonnes, ce qui devrait être le premier rang de l’industrie. Avec des prix élevés, les performances futures de l’entreprise devraient s’accélérer.
Conseils en matière d’investissement
Nous maintenons les prévisions de bénéfices présentées dans les rapports précédents et nous nous attendons à ce que le bénéfice net attribuable à la société en 2022 / 2023 / 2024 soit de 7,24 / 8,26 / 925 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société en 2022 / 2023 / 2024 soit de 1,21 / 1,38 / 1,54 RMB pour Le SPE correspondant et de 8,81 / 7,72 / 6,89 fois pour le PE correspondant, sur la base du prix de clôture de l’action de 10,62 RMB le 22 juin 2022. Compte tenu de la planification future de la capacité, nous sommes optimistes quant au développement de l’entreprise et maintenons la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
La hausse des prix des produits énergétiques, le risque de fluctuation des taux de change et l’expansion de la capacité n’ont pas répondu aux attentes.
