Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) ( Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) )
Évaluation du rendement
Dans la soirée du 24 juin, Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203)
Analyse des opérations
Spectrum Medical a été fondée en octobre 2020 pour innover et incuber des entreprises dans le secteur médical. L’activité principale de Spectrum Polymerization est la détection clinique d’oligo – éléments et de petits métabolites moléculaires, y compris la production, le développement et la vente de trousses de diagnostic in vitro pour le pic – MS médical et le lcms / MS et les instruments cliniques ci – dessus. En 2021, spectrum a réalisé un chiffre d’affaires de 4,85 millions et une perte de 7,18 millions; 22q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 940000 et une perte de 3,11 millions.
L’évaluation après l’investissement s’élève à 1,23 milliard de RMB. Six investisseurs financiers, dont Sequoia, ont été introduits dans le cadre du transfert d’actions anciennes + de l’augmentation de capital et de l’expansion des actions. Transfert d’actions anciennes: transférer 5% des actions de ShengYu Investment avec une évaluation de 800 millions de RMB. Augmentation de capital et d’actions: évaluée à 1,23 milliard de RMB après l’investissement, l’augmentation de capital est de 185 millions de RMB, ce qui représente 15% des capitaux propres après l’augmentation de capital. Grâce à l’arrangement en deux étapes, Sequoia Capital, Shandong Huiyuan, Hangzhou jinqi, Shenzhen tuoying et juguang Partnership détiendront respectivement 15,94%, 1,71%, 0,86%, 0,43% et 0,32% de Spectrum Ju. Après l’augmentation de capital, le ratio de participation de Spectrum Yu dans Spectrum Ju passera de 58,50% à 49,72%, et Spectrum Yu restera une filiale holding dans le cadre de la fusion de Spectrum et de Spectrum Yu.
La spectrométrie de masse clinique n’a pas été pleinement explorée et a de vastes perspectives d’application. La réduction des coûts et l’automatisation sont les clés de la rupture. Total: les États – Unis représentent environ 15% de l’ensemble du marché des tests médicaux, tandis que la Chine ne représente que 1 à 2% du marché des tests médicaux. Structure: selon les données de QY Research, le système de chromatographie liquide en tandem de masse représente 77% de la valeur de la production mondiale. Mais avant cela, il n’y avait pas de capacité nationale, et le prix à l’importation était de 2,5 à 4 millions de RMB par Unit é, en attendant la réduction des coûts de localisation. Le modèle ICL nord – américain présente un avantage d’échelle; La taille de l’échantillon en Chine est faible, de sorte que la capacité de prétraitement automatique des petits lots d’échantillons doit être améliorée d’urgence.
Spectrum Polymerization Medical Liquid Quality has been approved to fill the National lack of Liquid Quality in China. Après l’approbation du pic – MS en décembre 21, en mars 22, le LC – MS / MS, le produit lourd de l’entreprise, a obtenu un certificat d’enregistrement d’instrument médical de classe II, ce qui aidera à fournir aux clients chinois un service de détection par spectrométrie de masse plus rentable. Entre – temps, l’entreprise utilisera la technologie de prétraitement automatisé pour améliorer la facilité d’utilisation du spectre de masse.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 2,20 / 3,80 / 468 millions de RMB en 22 – 24 ans, que le SPE correspondant sera de 0,49 / 0,84 / 1,04 RMB et que le PE correspondant sera de 34 / 20 / 16 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat » de la société.
Conseils sur les risques
Les progrès de l’industrialisation n’ont pas été à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’est intensifiée, le risque d’importation de pièces de base, la demande d’application en aval a été inférieure aux attentes, la dépréciation de l’achalandage, la réduction de la participation du Contrôleur effectif et le gel des capitaux propres, le risque de dépréciation des PPP, etc.
