Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) ( Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) ) [principaux points d’investissement]
L’entreprise se spécialise dans la R & D, la production et la vente de lentilles optiques, de modules de caméra et d’intégration d’affichage tactile pour les téléphones intelligents, les tablettes, la conduite intelligente, les caméras de sport, les maisons intelligentes, les VR / AR et d’autres produits optiques clés, optoélectroniques et les produits terminaux intelligents. Les produits sont largement utilisés dans les terminaux intelligents, les voitures intelligentes, les maisons intelligentes, les villes intelligentes et d’autres domaines. Selon le rapport trimestriel de la compagnie pour le premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 s’élevait à 2005 milliards de RMB, en baisse de 12,12% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 40120 millions de RMB, en hausse de 10,90% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice non net déduit s’élevait à 3251 millions de RMB, en hausse de 6,91% par rapport à l’
Les lentilles à grand angle HD et les modules d’image sont les leaders de l’industrie. Dans le domaine de la lentille haute définition à grand angle et du module d’image haute définition à grand angle, l’entreprise attache de l’importance à la coopération stratégique avec les principales entreprises de l’industrie et sert principalement des clients bien connus en Chine et à l’étranger dans des domaines tels que gopro, Dajiang, shadowstone, axon et d’autres caméras de sport, drones, caméras panoramiques et surveillance policière. La part de marché et la position de l’industrie ont été encore consolidées et améliorées.
La pénétration de la conduite intelligente a continué d’augmenter et le domaine de l’optique embarquée est entré dans une période d’explosion de la demande. L’entreprise saisit activement les possibilités de développement rapide de l’électronique automobile, met l’accent sur la direction intelligente et électrique de l’automobile et investit continuellement des ressources pour accélérer le développement du projet d’optique automobile. En 2021, l’entreprise a intensifié sa coopération avec Tesla et a obtenu quatre nouveaux points fixes de projet, deux nouveaux projets sont entrés dans la production de masse et deux nouveaux projets ont réussi la certification des clients et devraient être produits en masse d’ici le milieu de 2022. L’entreprise a continué d’approfondir sa coopération stratégique avec mobileye, NVIDIA et d’autres sociétés internationales de solutions avancées de sécurité de la conduite assistée par automobile, et a élargi la part de marché des lentilles embarquées dans Valeo, Conti, aptiv, ZF, magna et d’autres fabricants étrangers bien connus d’électronique automobile. L’entreprise attache également de l’importance à la coopération avec horizon, Huawei, Baidu et d’autres sociétés chinoises de programmes avancés d’aide à la sécurité de la conduite automobile, élargissant la coopération entre les lentilles et les modules d’image embarqués dans des usines de véhicules terminaux bien connues en Chine, telles que Weilai, Byd Company Limited(002594)
Une coopération approfondie avec l’usine de panneaux en amont a permis d’enrichir les produits d’intégration de l’affichage tactile. Sur la base de la technologie, de la base industrielle et de l’excellente équipe d’exploitation et des ressources des clients formées dans l’industrie de l’affichage tactile au fil des ans, l’entreprise se concentre sur le développement de produits de taille moyenne et grande dans des domaines tels que l’éducation, la surveillance de la sécurité, Les automobiles intelligentes, les appareils ménagers intelligents et les maisons intelligentes. En 2021, l’entreprise a continué de mener une coopération approfondie avec des clients clés avec des ressources de panneaux en amont comme Boe et shentianma, enrichi la structure intégrée des produits d’affichage tactile, amélioré le niveau technique des produits et fourni un soutien solide à l’entreprise en termes de concurrence sur le marché et de stabilité de la production.
[Proposition d’investissement]
L’entreprise est profondément engagée dans le domaine de l’optique, avec des avantages continus en matière de R & D et d’innovation, des ressources de haute qualité pour les clients, l’industrie automobile intelligente et d’autres pistes émergentes ont également une disposition prospective et devraient bénéficier de la tendance au développement de l’intelligence automobile. On estime que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 110,86, 127,49 et 141,51 milliards de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 397, 551 et 646 millions de RMB, que le SPE correspondant sera respectivement de 0,37, 0,52 et 0,61 RMB / action et que Le pe correspondant sera respectivement de 40, 29 et 24 fois, ce qui donnera une cote de « Participation excédentaire ».
[conseils sur les risques]
Demande en aval inférieure aux prévisions
Détérioration de la concurrence industrielle
Hausse continue des prix des matières premières en amont
