Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) ( Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) )
Principaux points d’investissement
L’entreprise centrale China Resources Pharmaceutical est devenue le premier actionnaire et a aidé l’entreprise à devenir une entreprise leader dans les produits sanguins. China Resources est devenue un véritable Contrôleur, grâce à l’approbation de la station de pâte à papier et à l’intégration de l’entraînement à double roue épitaxique, toutes les directions pour l’autonomisation élégante, la réalisation d’une forte combinaison. À l’heure actuelle, l’entreprise compte 14 stations de production de pâte et 18 nouvelles stations potentielles. Bien qu’il soit difficile d’obtenir l’approbation ultérieure de la nouvelle station de pâte à papier, l’entrée de China Resources, une entreprise centrale, est très utile pour faire avancer la demande d’approbation de la station de pâte à papier. L’entreprise réalisera également activement l’expansion épitaxique du plasma brut par l’acquisition de Danxia Biology, et China Resources espère promouvoir l’acquisition de Danxia. Le nombre total de stations de pâte à papier de l’entreprise devrait atteindre 30 en 2025. À ce moment – là, la production de pâte à papier de l’entreprise devrait dépasser 1 000 tonnes et devrait entrer dans la première étape des entreprises chinoises de produits sanguins.
L’entreprise a lancé la construction d’une usine intelligente et amélioré la capacité de production de PCC grâce à la transformation technique de l’atelier. L’entreprise prévoit construire une usine intelligente de plus de 1800 tonnes de pâte à papier pour adultes. Le complexe de prothrombine humaine (PCC) a été mis sur le marché en 2021 et le plan d’amélioration technique de l’atelier de PCC a été bien préparé, ce qui devrait augmenter considérablement la capacité de production et atteindre la part de marché la plus élevée en Chine. Entre – temps, une forte concentration d’igiv est entrée dans la phase d’essai clinique, le procédé d’igiv a été mis à jour et la préparation par chromatographie a permis d’améliorer le rendement, la concentration et la sécurité.
Les produits du facteur VIII de coagulation humaine devraient être approuvés au second semestre de 2022. L’étude clinique complémentaire sur le facteur VIII de coagulation humaine a été achevée en août 2021 et les documents de demande de mise sur le marché ont été soumis au CDE et devraient être approuvés au cours du deuxième semestre de 2022. On s’attend à ce que le rendement de la pulpe par tonne après la mise en production du facteur VIII de coagulation humaine de la compagnie soit de 800 bouteilles, avec un prix d’appel d’offres d’environ 400 yuan / 200 ui, un revenu de la pulpe par tonne correspondant de 320000 yuan et un bénéfice de la pulpe par tonne de 160000 yuan. À l’heure actuelle, le bénéfice de la société par tonne de plasma est d’environ 960000. Avec l’approbation successive du complexe de prothrombine et du facteur VIII de coagulation humaine, le bénéfice de la société par tonne de plasma a encore beaucoup à améliorer et devrait atteindre plus de 1,31 million.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: avec l’approbation de la nouvelle station de pâte à papier et l’augmentation des bénéfices de la tonne de pâte à papier, nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 2812, 3129 et 3631 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024, et le bénéfice net attribuable à La société mère sera de 459, 527 et 688 millions de RMB respectivement, et la valeur marchande actuelle sera respectivement de 38, 33 et 25 fois PE. L’industrie des produits sanguins dispose d’un vaste espace de croissance, d’une forte concentration industrielle et de l’aide de China Resources Pharmaceutical. L’approbation de la station de pâte à papier de l’entreprise et l’amélioration rapide de la capacité de production de pâte à papier devraient être réalisées. Pour la première fois, l’entreprise a reçu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les progrès ultérieurs de l’approbation des stations de pâte à papier sont inférieurs aux attentes; Les progrès de l’acquisition biologique de Danxia sont inférieurs aux attentes; Les progrès de la recherche et du développement ont été inférieurs aux attentes; Risque de baisse des prix des produits.
